En un momento en que el capital fluye con fuerza hacia la defensa digital impulsada por inteligencia artificial, Upwind, una startup de San Francisco que protege infraestructura en la nube, cerró una Serie C de US$400M a una valoración de US$3.800M. La decisión de seguir independiente, tras rechazar una oferta de Datadog que no traía prima sobre esa cifra, revela una apuesta por el crecimiento antes que por la salida rápida. Es un gesto que recuerda que, en este sector, esperar puede ser tan arriesgado como vender.
Upwind levanta US$400M a US$3.800M tras rechazar una oferta de Datadog
Quien rechaza una oferta es porque cree que vale más
Mark
Upwind rechazó una oferta de Datadog. ¿Por qué importa?
Mimi
Porque la oferta no traía prima sobre los US$3.800M que ya habían fijado los inversores. Con una ronda de US$400M en marcha, Upwind tenía alternativa y decidió seguir sola.
Luke
Ojo: que la oferta no tuviera prima viene de TechCrunch. No conocemos el monto exacto que ofreció Datadog.
Mark
¿Y las cifras de crecimiento?
Mimi
US$20M a US$30M de ARR por trimestre y unos US$90M proyectados al cierre del año.
Luke
Eso lo dice una persona anónima con conocimiento de las finanzas. Es una proyección, no un dato auditado. Y el múltiplo de 40x se calcula sobre esa proyección.
Mark
¿Hay precedentes de rechazar y ganar?
Mimi
Wiz rechazó US$23.000M de Google y luego acordó US$32.000M. Darktrace también terminó firmando después.
Luke
Son casos que salieron bien. No sabemos cuántos rechazos terminaron mal; no aparecen en el recuento.
Mark
¿Qué dice del mercado?
Mimi
Crunchbase registra US$6.800M en el tercer trimestre, con rondas más grandes y menos operaciones.
Luke
Y la declaración de Shachar sobre una empresa de US$100.000M es una aspiración suya, no un hecho.
El Pulso
- La ronda casi se derrumba cuando Datadog presentó una oferta sin prima sobre la valoración ya acordada con los inversores.
- Upwind decidió seguir independiente, apostando a que su crecimiento justifique un precio mucho mayor en el futuro.
- La empresa suma entre US$20M y US$30M de ARR por trimestre y proyecta cerrar el año cerca de US$90M, con un múltiplo superior a 40 veces.
- El antecedente pesa: en 2025 hubo conversaciones avanzadas con Datadog por unos US$1.000M que nunca se concretaron.
- El mercado de ciberseguridad con IA vive una oleada de rondas gigantes, pero la pregunta sigue abierta: si el ARR proyectado llegará a cumplirse.
En un momento en que el capital fluye con fuerza hacia la defensa digital impulsada por inteligencia artificial, Upwind, una startup de San Francisco que protege infraestructura en la nube, cerró una Serie C de US$400M a una valoración de US$3.800M. La decisión de seguir independiente, tras rechazar una oferta de Datadog que no traía prima sobre esa cifra, revela una apuesta por el crecimiento antes que por la salida rápida. Es un gesto que recuerda que, en este sector, esperar puede ser tan arriesgado como vender.
Upwind, la startup de San Francisco que usa inteligencia artificial para proteger infraestructura en la nube, cerró una Serie C de US$400M con una valoración de US$3.800M. La ronda fue liderada por Bessemer Ventures, con la participación de inversores que ya formaban parte de la compañía, como Greylock Partners y Craft Ventures. Lo más llamativo es que estuvo a punto de caerse.
Según TechCrunch, la financiación llevaba meses en preparación cuando Datadog, empresa pública de observabilidad, presentó una oferta de compra sin prima sobre la valoración que los inversores ya habían fijado. Upwind rechazó la propuesta y decidió seguir por su cuenta. No era el primer acercamiento: en 2025 se habían reportado conversaciones avanzadas por un acuerdo cercano a US$1.000M que nunca se concretó.
El argumento de la empresa es el crecimiento. Suma entre US$20M y US$30M de ARR por trimestre y proyecta cerrar el año cerca de US$90M, lo que sostiene una valoración de más de 40 veces su ARR. El sector ofrece antecedentes que alimentan esa confianza: Wiz rechazó una oferta de Google de US$23.000M y terminó acordando US$32.000M, en un camino que la propia industria recuerda como ejemplo de paciencia rentable.
El contexto también empuja. Las startups globales de ciberseguridad levantaron US$6.800M en el tercer trimestre de 2026, con rondas cada vez más grandes. Su fundador, Amiram Shachar, dice que están construyendo algo mucho más ambicioso.
La ronda llega nueve meses después de una operación previa a US$1.500M. Ahora la apuesta es que el crecimiento proyectado justifique el rechazo. Habrá que ver si lo cumple.
Upwind, la startup de San Francisco que usa inteligencia artificial para proteger infraestructura en la nube, cerró una Serie C de US$400M con una valoración de US$3.800M. La ronda la lideró Bessemer Ventures, con la participación de inversores que ya estaban dentro, como Greylock Partners y Craft Ventures. Lo llamativo no es solo la cifra, sino lo cerca que estuvo de caerse.
Según TechCrunch, la financiación llevaba meses en preparación cuando Datadog, empresa pública que vende herramientas de observabilidad para monitorear cómo corre el software, presentó una oferta de compra. La propuesta no incluía prima sobre los US$3.800M que los inversores de venture capital ya habían fijado. Upwind decidió seguir independiente.
No era el primer acercamiento. BankInfoSecurity recuerda que Calcalist, The Times of Israel y Globes reportaron en julio de 2025 conversaciones avanzadas entre ambas compañías por un acuerdo cercano a los US$1.000M, que nunca se concretó. El mismo medio repasa otros casos del sector en que rechazar una oferta precedió a un mejor precio: Wiz declinó US$23.000M de Google en julio de 2024 y acordó US$32.000M en marzo de 2025; Thoma Bravo y Darktrace rompieron conversaciones en 2022 y firmaron en 2024.
El argumento de Upwind es el crecimiento. Según una persona con conocimiento de sus finanzas citada por TechCrunch, suma entre US$20M y US$30M de ARR por trimestre y proyecta cerrar el año cerca de US$90M. Sobre esa base, tanto los inversores como Datadog la valoraron en más de 40 veces su ARR proyectado. Es un múltiplo alto, aunque no el mayor: Cyera, otra empresa de ciberseguridad, alcanzó 80 veces ARR a comienzos de año. BankInfoSecurity añade que Upwind ni siquiera entraría hoy entre las 25 empresas privadas de ciberseguridad más valiosas, lista que cierra Vanta con US$4.200M.
Para Datadog habría sido un salto enorme: su mayor adquisición hasta ahora es la firma de analítica Eppo, por US$220M en mayo de 2025. Upwind llama a su enfoque runtime security: alerta y remedia ataques y vulnerabilidades en servicios activos en tiempo real, en lugar de auditar configuraciones de vez en cuando. Su fundador, Amiram Shachar, ya vendió Spot.io, dedicada a la gestión de gasto cloud, a NetApp por US$450M. Shachar dijo a ISMG que están construyendo algo mucho más grande, y que quien logre el mejor CNAPP del mercado será una empresa de US$100.000M.
El contexto ayuda. Según Crunchbase, las startups globales de ciberseguridad y privacidad levantaron US$6.800M en el tercer trimestre de 2026, cerca de un 50% más que el trimestre anterior. El alza vino de rondas más grandes, no de más rondas: el número de operaciones cayó en todos los estadios. Al menos 18 compañías entre IA y ciberseguridad cerraron rondas de US$100M o más. Entre ellas, Keyfactor con US$1.000M en julio, Island con una Serie F de US$400M en septiembre a US$6.400M de valoración, y Cyera con US$400M liderados por Goldman Sachs Growth Equity, tres meses después de US$600M, a US$12.000M.
También hay movimiento en fusiones y adquisiciones: Visa compró BioCatch por US$2.400M en agosto, y Proofpoint propuso comprar Varonis por US$6.300M, que sería la mayor adquisición pure-play de ciberseguridad de 2026. Tomasz Tunguz, de Theory Ventures, sostiene que la ciberseguridad será la tercera gran ola de software de IA por la que pagarán las empresas, tras las herramientas de programación y el soporte al cliente.
La ronda llega nueve meses después de que Upwind levantara US$250M a US$1.500M. Ahora la apuesta es que su ARR proyectado de unos US$90M justifique el rechazo; habrá que ver si lo cumple.
Citas Notables
La empresa que logre el mejor CNAPP del mercado será una compañía de US$100.000M.— Amiram Shachar, fundador de Upwind, a ISMG
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