Oro sube hacia máximo de dos semanas con apuestas de desaceleración en alzas de tasas

El oro ganó terreno el miércoles, subiendo más de un 1% mientras el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense retrocedían. La razón detrás del movimiento era simple pero significativa: los mercados comenzaban a creer que la Reserva Federal podría estar moderando su agresiva campaña de alzas de tasas de interés. Si la inflación estaba finalmente cediéndose bajo el peso de esos aumentos, quizá la Fed no necesitaría seguir apretando tanto.

A las 09:05 GMT, el oro al contado se cotizaba en US$ 1,674.09 por onza, alcanzando su nivel más alto desde el 13 de octubre. Los futuros estadounidenses del metal avanzaban en línea, llegando a US$ 1,678.60. El movimiento reflejaba un cambio de sentimiento en los mercados globales. Aunque los analistas aún esperaban que la Fed aumentara las tasas en 75 puntos básicos en noviembre, la conversación estaba girando hacia una pregunta diferente: ¿cuánto más podría subir el costo de los préstamos antes de que el banco central decidiera frenar?

Los datos económicos de la víspera habían alimentado esta especulación. La confianza de los consumidores estadounidenses había caído en octubre. Los precios de la vivienda se desplomaron en agosto. Y había señales claras de que el mercado laboral estaba enfriándose bajo la presión de las tasas más altas. Estos números sugerían que la postura agresiva de la Fed estaba funcionando, pero también estaba generando daño colateral en la economía real.

Christopher Wong, estratega de divisas de OCBC, capturó la tensión en el mercado. Una recalibración del ritmo de endurecimiento de la Fed podría detener la caída del oro, escribió en una nota. Pero lo que realmente importaría sería un giro moderado en la política monetaria. Sin eso, los precios del oro podrían recuperar su atractivo de manera más duradera.

El debilitamiento del dólar fue clave para el movimiento. Cuando la moneda estadounidense pierde valor, el oro se vuelve más barato para los compradores que usan otras divisas, lo que aumenta la demanda. El rendimiento de los bonos a 10 años también cayó, reduciendo el costo de oportunidad de mantener un activo que no genera intereses como el oro. El índice dólar tocó su nivel más bajo desde el 20 de septiembre, un descenso significativo en poco tiempo.

Otros metales preciosos también se beneficiaron del cambio de sentimiento. La plata al contado subió un 2.2%, llegando a US$ 19.76 por onza. El platino ganó un 2.2%, a US$ 934.88. El paladio mejoró un 1.8%, a US$ 1,957.32. El movimiento fue amplio, sugiriendo que los inversores estaban reposicionándose en toda la clase de activos de metales preciosos.

Lo que estaba en juego era la credibilidad de la Fed y su capacidad para controlar la inflación sin romper la economía. Los mercados estaban comenzando a preguntarse si el banco central había hecho suficiente, o si había ido demasiado lejos. El precio del oro, históricamente un barómetro de la incertidumbre y la desconfianza en las monedas fiduciarias, estaba respondiendo a esa pregunta con un movimiento al alza.