Os três erros mais comuns de quem investe em renda fixa e como evitá-los

Quem aplica em renda fixa geralmente sabe de cabeça quanto pode ganhar se tudo correr bem. O que nem sempre calcula é quanto pode perder se algo der errado. É dessa assimetria que parte a coluna publicada pela Folha de S.Paulo em 2 de novembro de 2026, que encerra uma série sobre o tema e aponta três erros cometidos até por investidores experientes, capazes de comprometer anos de rendimentos.

O primeiro é concentrar demais as aplicações. Num título de dívida tradicional mantido até o vencimento, o ganho é limitado à remuneração contratada, enquanto a inadimplência pode consumir boa parte do capital. Nas ações, uma valorização extraordinária pode compensar várias perdas. Na renda fixa, essa válvula não existe. Concentrar, portanto, significa aceitar uma perda potencial enorme sem a contrapartida de um ganho igualmente grande.

A coluna dá um exemplo numérico. Com R$ 1 milhão aplicado num título que promete 15% ao ano, os juros do primeiro ano somam R$ 150 mil. Uma perda de 50% do principal, porém, seria de R$ 500 mil. Se o mesmo dinheiro estivesse dividido igualmente entre 20 emissores independentes, a perda de 50% em apenas um deles atingiria 2,5% da carteira. A recomendação é dividir ao máximo entre emissores e evitar mais de 3% em um mesmo emissor. O texto observa que esse risco já fica mitigado em quem investe por meio de fundos, que costumam ser naturalmente bem diversificados.

O segundo erro é escolher apenas pelo maior retorno. Diante de dois títulos, um pagando 105% do CDI e outro 120%, muitos optam de imediato pelo segundo. A diferença, no entanto, pode refletir maior risco de crédito, menor liquidez ou condições menos favoráveis. Diversificar limita o estrago de uma inadimplência; avaliar o prêmio recebido ajuda a decidir se vale assumir aquele risco.

O texto compara ainda um título de 12% ao ano com outro de 15%. Os três pontos percentuais a mais parecem atraentes, mas uma perda de 30% do capital equivale a dez vezes o ganho adicional do título mais arriscado no primeiro ano. Não basta perguntar quanto se pode ganhar a mais, diz a coluna: é preciso estimar quanto se pode perder e qual a probabilidade disso.

O terceiro erro é confundir a segurança do emissor com a adequação do investimento. Alguém pode comprar um Tesouro IPCA+ de prazo longo para pagar um imóvel daqui a dois anos. Se os juros subirem e for preciso vender antes do vencimento, a perda pode ser expressiva, mesmo sem nenhuma inadimplência.

Há outras variações do mesmo equívoco. É possível receber integralmente os juros de um título prefixado e descobrir que a inflação corroeu o poder de compra. Ou manter tudo no CDI e, depois de uma queda da Selic, perceber que os rendimentos já não sustentam a renda planejada. O risco, resume o texto, não está apenas em deixar de receber, mas em não ter o valor necessário, nas condições e na data em que ele será usado.

Os três erros podem aparecer juntos: atraído por uma taxa elevada, o investidor concentra recursos num título que não combina com seus objetivos. Diversificar, exigir remuneração compatível com o risco e respeitar os prazos não garantem o maior retorno, mas ajudam a proteger o patrimônio. Na renda fixa, conclui a coluna, evitar uma grande perda pode valer mais do que conquistar alguns pontos adicionais de juros.