En Medellín, el 3 de octubre, los accionistas de Grupo Sura eligieron una nueva Junta Directiva de siete miembros que gobernará la empresa hasta marzo de 2024 y tendrá en sus manos una decisión de peso histórico: aceptar o rechazar la oferta del Grupo Gilinski para adquirir entre el 25 y el 31,25 por ciento de Grupo Nutresa a 15 dólares por acción. La renovación del consejo no es un trámite ordinario, sino un movimiento deliberado para despejar conflictos de interés en una disputa corporativa que pone a prueba décadas de propiedad cruzada entre dos de los conglomerados más influyentes de Colom
Nueva Junta Directiva de Grupo Sura decidirá sobre OPA por Nutresa
Ocho asambleas extraordinarias en un año generan incertidumbre
Mark
¿Por qué Sura necesitaba cambiar la junta precisamente ahora?
Mimi
Porque la oferta de Gilinski por Nutresa crea un conflicto de interés evidente. Si los mismos directores que decidieron sobre Nutresa tienen vínculos con Gilinski, la decisión pierde legitimidad.
Luke
Pero espera, ¿realmente cambió algo? Gilinski sigue teniendo tres puestos. ¿Eso es evitar conflictos o solo reorganizar los nombres?
Mimi
Es una distinción importante. Los nuevos miembros propuestos por Gilinski no tienen los mismos vínculos personales que los anteriores. Es más limpio en teoría.
Mark
¿Y si la Superintendencia aprueba la oferta? ¿Qué pasa entonces?
Mimi
Entonces se reúnen de nuevo para decidir quién puede votar sobre vender las acciones de Nutresa. Es decir, aún no está decidido.
Luke
Eso suena a que están construyendo legitimidad paso a paso. Pero el accionista minoritario que citaste, Patiño, tiene un punto válido: ocho asambleas extraordinarias en un año es mucho ruido.
Mimi
Es verdad. Para un inversionista pequeño, eso se ve como inestabilidad, no como prudencia.
Mark
¿Cuánto tiempo lleva este sistema de propiedad cruzada?
Mimi
Desde finales de los años setenta. Fue diseñado como defensa contra tomas hostiles.
Luke
Pero ahora está siendo puesto a prueba por una oferta de 15 dólares por acción. El sistema nunca fue probado realmente contra un jugador como Gilinski.
El Pulso
- El Grupo Gilinski, con el 38 por ciento de Sura, presiona desde adentro: mantiene tres puestos en la nueva junta, pero cambió estratégicamente a sus representantes para evitar que sean descalificados por conflictos de interés.
- La oferta de IHC —15 dólares por acción de Nutresa— pende sobre una estructura de propiedad cruzada que Sura y Nutresa han defendido desde los años setenta como escudo contra adquisiciones hostiles.
- Con el 96,5 por ciento de las acciones representadas en la asamblea, la legitimidad del proceso es difícil de cuestionar, pero la decisión final aún espera la luz verde de la Superintendencia.
- Accionistas minoritarios como Diego Patiño advierten que ocho asambleas extraordinarias en un año generan una incertidumbre que paraliza la gestión y erosiona la confianza en el rumbo de la empresa.
- Si la Superintendencia aprueba la OPA, los accionistas deberán reunirse una vez más para identificar qué miembros de la junta pueden votar sin conflicto —un proceso que prolonga la incertidumbre sobre el destino de las acciones de Nutresa.
En Medellín, el 3 de octubre, los accionistas de Grupo Sura eligieron una nueva Junta Directiva de siete miembros que gobernará la empresa hasta marzo de 2024 y tendrá en sus manos una decisión de peso histórico: aceptar o rechazar la oferta del Grupo Gilinski para adquirir entre el 25 y el 31,25 por ciento de Grupo Nutresa a 15 dólares por acción. La renovación del consejo no es un trámite ordinario, sino un movimiento deliberado para despejar conflictos de interés en una disputa corporativa que pone a prueba décadas de propiedad cruzada entre dos de los conglomerados más influyentes de Colombia. El tablero está dispuesto, pero la partida aún no ha comenzado.
El lunes 3 de octubre, en una asamblea extraordinaria en Medellín, los accionistas de Grupo Sura eligieron una nueva Junta Directiva de siete miembros con vigencia hasta el 31 de marzo de 2024. La junta quedó integrada por tres directores independientes —Luis Santiago Cuartas, Sebastián Orjuela y María Ximena Lombana— y cuatro patrimoniales —Luis Javier Zuluaga, Pablo Londoño, Ángela María Tafur y Andrés Bernal Correa—. Salieron del consejo José Luis Suárez y Gabriel Gilinski.
Esta renovación no fue un cambio rutinario. Su propósito central es preparar a la junta para decidir sobre la oferta pública de adquisición que el Grupo Gilinski, a través de su vehículo IHC, ha presentado para comprar entre el 25 y el 31,25 por ciento de Grupo Nutresa a 15 dólares por acción. El Grupo Gilinski conservó tres puestos en el consejo, pero cambió deliberadamente a sus representantes para reducir el riesgo de que sean inhabilitados por conflictos de interés al momento de votar.
El trasfondo es una estructura de propiedad cruzada que Sura y Nutresa mantienen desde finales de los años setenta como mecanismo de defensa contra adquisiciones hostiles. Sura defiende ese arreglo como legal, conocido por las autoridades y orientado a maximizar valor para todos los accionistas. Fue la cuarta asamblea extraordinaria convocada por JGDB Holding en el último período, y la octava del año para Sura, con el 96,5 por ciento de las acciones representadas.
La decisión definitiva aún no está tomada. Si la Superintendencia aprueba la oferta de IHC, los accionistas deberán reunirse de nuevo para determinar qué miembros de la junta tienen conflictos de interés que les impidan votar sobre la venta de las participaciones en Nutresa. Mientras tanto, el accionista pensionado Diego Patiño expresó en Blu Radio su inquietud por la inestabilidad: ocho asambleas extraordinarias en un año, dijo, hacen imposible ejecutar planes de acción efectivos y generan una incertidumbre que pesa sobre los accionistas minoritarios, quienes observan la reorganización constante sin claridad sobre el destino de la empresa.
El lunes 3 de octubre, en una asamblea extraordinaria celebrada en Medellín, los accionistas de Grupo Sura eligieron una nueva Junta Directiva que gobernará la empresa hasta el 31 de marzo de 2024. Esta junta tendrá ante sí una decisión de consecuencias mayores: aprobar o rechazar la oferta pública de adquisición que el Grupo Gilinski, a través de su vehículo IHC, ha presentado para comprar entre el 25 y el 31,25 por ciento de Grupo Nutresa. La oferta está valuada en 15 dólares estadounidenses por acción.
La nueva estructura quedó conformada por siete miembros: tres independientes —Luis Santiago Cuartas, Sebastián Orjuela y María Ximena Lombana— y cuatro patrimoniales —Luis Javier Zuluaga, Pablo Londoño, Ángela María Tafur y Andrés Bernal Correa. Salieron del consejo José Luis Suárez, quien había sido propuesto por JGDB Holding, y Gabriel Gilinski. La composición refleja un cuidadoso equilibrio de poder entre los principales accionistas. El Grupo Empresarial Antioqueño, que controla el 27,86 por ciento de Sura, postuló a Cuartas, Londoño y Orjuela. El Grupo Gilinski, que posee el 38 por ciento, propuso a Andrés Bernal a través de Nugil y a María Ximena Lombana a través de JGDB. Lombana fue ministra de Comercio durante la administración del expresidente Iván Duque.
Lo que ocurrió en esta asamblea fue un movimiento estratégico para evitar conflictos de interés en la decisión sobre Nutresa. El Grupo Gilinski logró mantener tres puestos en la junta, pero cambió deliberadamente a los integrantes que los ocupaban. Esto importa porque Sura y Nutresa comparten acciones entre sí en lo que se conoce como un sistema de propiedad cruzada, una estructura que ambas empresas han mantenido desde finales de los años setenta como mecanismo de defensa contra adquisiciones hostiles. Según Sura, este arreglo es completamente legal, ha sido conocido por las autoridades colombianas y de otros países, y está diseñado para maximizar valor para todos los accionistas mientras asegura la sostenibilidad de largo plazo.
Esta fue la cuarta asamblea extraordinaria solicitada por JGDB Holding en el último tiempo. Una reunión similar se había celebrado el 13 de junio. En total, Grupo Sura ha convocado a ocho asambleas extraordinarias durante este año. En la del lunes, estuvieron representadas el 96,5 por ciento de las acciones en circulación, lo que garantizó el quórum necesario para tomar la decisión.
La próxima etapa depende de la Superintendencia. Si aprueba la oferta de IHC, los accionistas de Sura deberán reunirse nuevamente para determinar cuáles miembros de la junta tienen conflictos de interés que les impidan votar sobre la venta de acciones de Nutresa. Es decir, la decisión sobre si Sura venderá sus participaciones en Nutresa aún no está tomada; solo se ha preparado el tablero para tomarla.
Diego Patiño, pensionado y accionista de Sura, expresó su preocupación sobre los constantes cambios en la dirección. En declaraciones a Blu Radio, señaló que la cantidad de modificaciones en la junta durante el último año genera una gran incertidumbre sobre el futuro de la compañía. Patiño argumentó que sin estabilidad en la dirección es difícil ejecutar planes de acción efectivos y que la empresa necesita sostenibilidad, no cambios continuos. Su inquietud refleja una tensión más amplia: mientras los accionistas mayoritarios negocian el control de Nutresa, los accionistas minoritarios observan una empresa en constante reorganización, sin claridad sobre hacia dónde se dirige.
Citas Notables
Con tantos cambios en la junta no se va a tener una buena acción, porque se necesita sostenibilidad para ejecutar los planes— Diego Patiño, pensionado y accionista de Grupo Sura
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