Meta supera previsiones, eleva su inversión en IA y crea una clase de acciones sin voto

Meta, la empresa dueña de Facebook, Instagram y WhatsApp, presentó resultados del tercer trimestre con un crecimiento de ingresos del 26%. Proyectó además una facturación para el cuarto trimestre por encima de lo que esperaba el mercado, elevó el piso de su inversión anual y anunció la creación de una nueva clase de acciones sin derecho a voto.

La ganancia por acción contable fue de u$s3,83, por encima de los u$s3,57 que anticipaba el mercado, según datos citados por Bloomberg. Pero el número exige una lectura cuidadosa. Villacorta, estratega de IOL, señaló que el trimestre incluyó un cargo de u$s9.890 millones por un acuerdo con fiscales de Estados Unidos, vinculado a demandas por la salud mental de adolescentes. Sin ese efecto, la ganancia por acción habría sido de u$s7,40, frente a un consenso comparable de u$s6,76.

Ese pago también golpeó los márgenes. Los costos subieron 68% y el margen operativo cayó al 20%, desde el 40% de un año antes. Según IOL, sin el cargo extraordinario el margen rondaría el 35%.

La inteligencia artificial pesa sobre la caja. Meta fijó su previsión de inversiones de capital para 2026 entre u$s135.000 millones y u$s145.000 millones, al subir el límite inferior desde los u$s130.000 millones previos. Según Bloomberg, había invertido unos u$s86.000 millones en los primeros nueve meses, así que le queda una parte considerable del presupuesto por ejecutar antes de diciembre. En el tercer trimestre el capex fue de u$s34.910 millones y el flujo de caja libre resultó negativo en u$s2.120 millones, cuando en el mismo período de 2025 había sido positivo en u$s10.625 millones. Villacorta indicó que el nivel de inversión y su exigencia sobre la caja siguen siendo variables centrales para evaluar a la compañía, aun con un negocio publicitario en crecimiento sólido.

Mark Zuckerberg defendió la estrategia y sostuvo que las inversiones están dando resultados, según Bloomberg. Mencionó a Muse, un agente de IA que superó los 10 millones de usuarios en Estados Unidos y Canadá en sus primeras seis semanas. La herramienta automatiza tareas como compras, adquisición de entradas y programación de turnos, aunque su alto consumo de capacidad de cómputo limita todavía su expansión global.

Para el cuarto trimestre, Meta proyectó ingresos de entre u$s73.000 millones y u$s76.000 millones. El punto medio, u$s74.500 millones, supera el consenso de u$s73.600 millones citado por Bloomberg, o los u$s73.750 millones que tomó IOL. Según Villacorta, la compañía espera sostener un fuerte crecimiento en 2027. Su previsión de gastos totales para este año quedó entre u$s175.000 millones y u$s179.000 millones, inflada por el cargo judicial.

Reality Labs, la división de realidad virtual y anteojos inteligentes, tuvo ingresos de u$s443 millones y una pérdida operativa de u$s4.129 millones. Meta proyecta pérdidas de entre u$s18.000 y u$s19.000 millones en 2026, que bajarían a unos u$s15.000 millones en 2027, mientras reasigna recursos sobre todo hacia la IA.

El otro anuncio fue la Clase C, sin derecho a voto, que se repartirá como dividendo en acciones: un título nuevo por cada uno que se posea. Meta espera que empiece a cotizar en enero de 2027, según Bloomberg. El efecto económico es similar al de un split de dos por uno: más títulos, con precio ajustado proporcionalmente. Villacorta aclaró que esa distribución inicial no diluye a nadie, aunque futuras emisiones para financiar inversiones, pagar compensaciones o hacer adquisiciones sí podrían reducir la participación económica de los actuales tenedores. La estructura le permite a Zuckerberg conservar el control político mientras amplía las vías de financiamiento.

Habrá que seguir cuánto del presupuesto de capex se ejecuta hasta fin de año y si la Clase C se usa para nuevas emisiones.