Los mercados celebran el triunfo de Flávio Bolsonaro: Petrobras sube 10% y los bancos hasta 14%

Este lunes, antes de que abriera Wall Street, los activos brasileños que cotizan en Nueva York ya marcaban subas de dos dígitos. El motivo fue el resultado de la primera vuelta presidencial: Flávio Bolsonaro terminó por delante del presidente Luiz Inácio Lula da Silva, algo que las encuestas no habían anticipado.

El movimiento más visible fue el de Petrobras. Los ADR de la petrolera estatal llegaron a avanzar alrededor de 10% en las operaciones previas a la apertura, dentro de una mejora generalizada de los papeles del país.

La reacción fue todavía mayor en el sector financiero. Los bancos brasileños negociados en Nueva York registraron subas de hasta cerca de 14%, con Itaú Unibanco y Bradesco a la cabeza. También subieron Vale, Embraer y otros títulos, y el ETF iShares MSCI Brazil (EWZ), uno de los instrumentos más usados por inversores internacionales para exponerse a ese mercado, mostró un fuerte avance antes de la apertura. En el mercado cambiario, el real se fortaleció frente al dólar.

Según el relato de La Nación, la magnitud de las subas refleja sobre todo la distancia entre lo que salió de las urnas y el escenario que el mercado había incorporado en las semanas previas. Los últimos sondeos mostraban al actual presidente en ventaja, pero el escrutinio final dio otra cosa: Bolsonaro obtuvo 47,03% de los votos válidos y Lula, 45,16%.

Como ninguno superó el 50%, la definición quedó para el balotaje previsto para el 25 de octubre.

La reacción de los inversores estuvo vinculada principalmente a las expectativas sobre el rumbo fiscal y económico del país. En los últimos meses, el mercado siguió de cerca el deterioro de las cuentas públicas, el aumento de la deuda y las propuestas económicas de ambos candidatos. Parte de los inversores asocia a una eventual administración de Bolsonaro con una política fiscal más restrictiva y una agenda más favorable a las privatizaciones y las reformas. Esa expectativa se trasladó rápido a Petrobras y a los bancos, dos de los sectores más sensibles al clima político brasileño.

El mercado también analizaba los resultados de las elecciones legislativas y estaduales, que se votaron junto con la presidencial y que definirán la composición del Congreso con el que tendrá que gobernar quien gane el balotaje.

El viernes, antes de los comicios, el Ibovespa ya había cerrado con una mejora de más de 2% y el dólar había retrocedido frente al real. El resultado del domingo, sin embargo, obligó a los inversores a recalcular sus posiciones. Lo que viene es la segunda vuelta del 25 de octubre, que dirá si las expectativas fiscales y de privatizaciones que hoy se reflejan en los precios se confirman.