En los primeros días de noviembre de 2026, el sector manufacturero de Estados Unidos dio una señal de vitalidad que pocos anticipaban: el índice ISM subió a 55,5 en octubre, impulsado por la producción y por una demanda que la inteligencia artificial y los centros de datos han puesto en movimiento. Pero, como ocurre con todo impulso, la fuerza del motor convive con el peso de la carga, pues los insumos siguen caros, los plazos se alargan y la inflación no termina de ceder. La escena recuerda que la prosperidad industrial rara vez llega limpia: avanza al mismo tiempo que aparecen las grietas qu
La manufactura de EE.UU. acelera con el mejor ritmo de producción desde 2021, pese a la presión de costos
Diez meses de crecimiento tras tres años de contracción
Mark
Los números son buenos: 55,5, producción en máximos desde 2021. ¿Por qué entonces tanta queja en las encuestas?
Mimi
Porque la cifra mide actividad, no ánimo. Los fabricantes venden más, pero pagan más por las materias primas, el diésel y el transporte. Susan Spence lo atribuyó a la inflación y a la escasez, agravadas por la guerra en Irán y los aranceles.
Luke
Matiz: ese deterioro de la confianza sale de los comentarios de la encuesta, que son testimonios anónimos de empresas, no una medición uniforme. Ilustran, pero no cuantifican.
Mark
¿Qué papel juega la inteligencia artificial?
Mimi
Es un motor claro. El crecimiento del tercer trimestre se apoyó en el gasto en centros de datos e IA, y un fabricante de maquinaria habla de demanda explosiva en semiconductores y defensa.
Luke
Y a la vez es una fuente de tensión: otro encuestado dice que las materias primas que consume la IA están en situación crítica. El mismo auge empuja la demanda y los precios.
Mark
¿El índice de precios en 75,2 es una buena noticia?
Mimi
Bajó respecto al mes anterior, pero sigue por encima de los niveles previos al conflicto en Medio Oriente.
Luke
Una caída no es alivio. Y la inflación que prefiere la Fed, 3,6% en septiembre, sigue lejos del 2%.
Mark
¿Y las dudas sobre las acciones de IA?
Mimi
Sacher, de Bloomberg Economics, dice que el informe no muestra que esa inestabilidad refleje debilidad en la actividad real.
Luke
Es una lectura de un mes y de un analista. No dice qué pasará después.
O Pulso
- El índice ISM subió a 55,5 en octubre, casi sin rivales entre las previsiones, y la producción alcanzó su mejor nivel desde 2021.
- Las fábricas contratan por cuarto mes seguido, pero los fabricantes temen que la inflación y la escasez de materias primas erosionen sus márgenes.
- Diésel caro, falta de camioneros, semiconductores saturados y aranceles obligan a las empresas a aceptar plazos cortos y compromisos frágiles.
- El índice de precios baja a 75,2, aún muy por encima de los niveles previos al conflicto en Medio Oriente, y la pregunta es si los costos frenarán la expansión.
En los primeros días de noviembre de 2026, el sector manufacturero de Estados Unidos dio una señal de vitalidad que pocos anticipaban: el índice ISM subió a 55,5 en octubre, impulsado por la producción y por una demanda que la inteligencia artificial y los centros de datos han puesto en movimiento. Pero, como ocurre con todo impulso, la fuerza del motor convive con el peso de la carga, pues los insumos siguen caros, los plazos se alargan y la inflación no termina de ceder. La escena recuerda que la prosperidad industrial rara vez llega limpia: avanza al mismo tiempo que aparecen las grietas que la pondrán a prueba.
El lunes, el Instituto de Gestión de Suministros publicó una cifra que sorprendió a los economistas: su índice manufacturero subió a 55,5 en octubre, la segunda lectura más alta en más de cuatro años. Solo una previsión de la encuesta de Bloomberg había quedado por encima. La producción alcanzó su mejor nivel desde finales de 2021 y los nuevos pedidos también repuntaron, con diez meses seguidos de crecimiento tras una contracción de unos tres años.
El empleo acompaña el impulso. Las fábricas contrataron por cuarto mes consecutivo, y doce sectores crecieron, desde equipos eléctricos hasta maquinaria y electrónica. El motor de fondo es el gasto empresarial en centros de datos e inteligencia artificial, que ayudó a que la economía creciera en el tercer trimestre a su ritmo más rápido en un año.
Detrás de las cifras, sin embargo, la confianza se erosiona. Susan Spence, del Comité de Encuestas del ISM, resumió que todo gira en torno a la inflación y a la escasez de materias primas, agravadas por la guerra en Irán y las guerras arancelarias. Un fabricante químico calificó su estrategia de abastecimiento como negativa y en números rojos; otro habló de clientes que solo se comprometen a plazos muy cortos; en alimentos, el diésel y la falta de camioneros llevan los costos a niveles inéditos.
La inflación sigue alta, con el indicador preferido de la Reserva Federal en 3,6% interanual en septiembre. El índice de precios del ISM bajó a 75,2, pero todavía está por encima de los niveles previos al conflicto en Medio Oriente. Andrew Sacher, de Bloomberg Economics, ve un impulso sorprendente que no parece reflejar debilidad de fondo; lo que queda por vigilar es si los precios de los insumos ceden antes de que la presión de costos frene la expansión.
El lunes, el Instituto de Gestión de Suministros (ISM) publicó una cifra que sorprendió a los economistas: su índice manufacturero subió un punto en octubre hasta 55,5, la segunda lectura más alta en más de cuatro años. Solo una de las previsiones de una encuesta de Bloomberg a economistas estaba por encima de ese resultado. Cualquier valor superior a 50 indica expansión.
El motor del repunte fue la producción, cuyo indicador registró su mejor lectura desde finales de 2021, es decir, el mayor crecimiento en casi cinco años. El indicador de nuevos pedidos, que mide la demanda, alcanzó su nivel más alto desde julio y siguió claramente en territorio de expansión. Con este dato, el índice suma 10 meses consecutivos apuntando al crecimiento, lo que deja atrás una contracción que duró aproximadamente tres años.
La recuperación se nota en el empleo. La plantilla de las fábricas aumentó en octubre por cuarto mes seguido, la racha más larga desde principios de 2022. Doce sectores industriales crecieron, entre ellos equipos eléctricos, maquinaria y productos informáticos y electrónicos. Solo tres se contrajeron: impresión, papel y minerales no metálicos.
El contexto ayuda a explicar el impulso. La economía estadounidense creció en el tercer trimestre al ritmo más rápido en un año, empujada por el gasto empresarial en centros de datos e inteligencia artificial, y también en equipamiento industrial y de otro tipo. Las fábricas se benefician además de una demanda de consumo resistente y de una inversión empresarial sólida.
Aun así, los comentarios de los encuestados muestran una confianza que se ha ido deteriorando en los últimos meses. Susan Spence, presidenta del Comité de Encuestas Empresariales del Sector Manufacturero del ISM, lo resumió en una conferencia telefónica con periodistas: todo se reduce a las presiones inflacionistas y a las limitaciones en la disponibilidad de materias primas, agravadas por la guerra en Irán y las guerras arancelarias.
Las voces de las empresas lo detallan. Un fabricante de productos químicos dijo que las palabras que mejor describen su estrategia de abastecimiento para 2026 son «negativo, inflación, en números rojos», y que no será un gran año aunque las ventas vayan bien. Uno de productos metálicos habló de clientes que no se comprometen más allá del plazo más corto y de aranceles canadienses que perjudican a las pequeñas empresas. En alimentos, bebidas y tabaco, un encuestado señaló que el diésel y la escasez de camioneros llevan los costos a niveles que nunca había visto. En maquinaria, otro describió un crecimiento explosivo en semiconductores y defensa que lo tomó con la guardia baja, con plazos de entrega y precios al alza, y algunos retrasos heredados de la era del Covid-19. Un fabricante diverso afirmó que cualquier materia prima que consuman la IA o los centros de datos está en situación crítica.
La inflación pesa en el panorama general. El indicador preferido por la Reserva Federal subió un 3,6% interanual en septiembre, muy por encima del objetivo del 2%. El índice de precios del ISM cayó en octubre hasta 75,2, por debajo del mes anterior, pero todavía por encima de los niveles previos al inicio del conflicto en Medio Oriente. Las fábricas volvieron a afrontar materias primas caras y plazos de entrega más largos.
Andrew Sacher, de Bloomberg Economics, sostuvo que el sector entró en el cuarto trimestre con un impulso sorprendente y que las presiones inflacionistas se moderaron ligeramente. Añadió que el informe no ofrece indicios de que la reciente inestabilidad de las acciones ligadas a la IA responda a un debilitamiento de la actividad subyacente. Lo que habrá que vigilar es si los precios de los insumos ceden o si la presión de costos termina frenando una expansión que hoy marcha con fuerza.
Citações Notáveis
Todo se reduce a las presiones inflacionistas y a las limitaciones en la disponibilidad de materias primas, agravadas por la guerra en Irán y las guerras arancelarias.— Susan Spence, presidenta del Comité de Encuestas Empresariales del Sector Manufacturero del ISM
El informe de octubre no ofreció indicios de que la inestabilidad de las acciones de IA se deba a un debilitamiento de la actividad subyacente.— Andrew Sacher, Bloomberg Economics
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