La Fed tiene fermi i tassi tra il 3,75% e il 4%: Warsh esclude l'effetto midterm, inflazione ancora troppo alta

Dopo due giorni di riunione, Kevin Warsh si è presentato davanti ai giornalisti e ha detto che nella sala del Fomc non è stata pronunciata una sola parola sulla politica. La Federal Reserve ha lasciato il costo del denaro tra il 3,75% e il 4%, come i mercati si aspettavano, a pochi giorni dalle elezioni americane di midterm del 3 novembre. A rompere la linea è stato il voto: 10 a 2, mentre a settembre la decisione era stata unanime.

Il giudizio del presidente della Fed sull'economia è netto: poggia su basi solide, ma l'inflazione è troppo alta. Il comunicato finale spiega la pausa con la necessità di raccogliere ulteriori informazioni, che aiuteranno a stabilire l'orientamento di politica monetaria adeguato a riportare in tempi rapidi l'inflazione all'obiettivo del 2%. Una formula che, nella lettura dell'ANSA, serve a giustificare la sosta e a rinviare a dicembre una stretta impopolare.

Sul voto di novembre, in cui i repubblicani cercano di difendere una maggioranza risicata al Congresso, Warsh è stato esplicito. Ha detto di non aver sentito alcun riferimento alla politica, alle elezioni o a ciò che accadrà nella prossima settimana circa, e di non credere che la politica abbia pesato sulla decisione, né per quanto lo riguarda né per i colleghi presenti.

La questione ha un peso particolare perché Donald Trump, che ha fortemente voluto Warsh al vertice della Fed, è in contrasto da anni con la banca centrale. Sostiene che i tassi dovrebbero essere molto più bassi e attribuisce il mancato taglio a un board che definisce motivato politicamente. Interpellato in proposito, Warsh ha dichiarato di non voler commentare le parole di esponenti pubblici, ma ha riferito la propria esperienza degli ultimi cinque mesi: la riunione è stata una discussione accesa, seria e ponderata, simile a una lite in famiglia. Si è detto convinto che il Comitato sia arrivato alla decisione corretta per il momento attuale e onorato di ricoprire l'incarico.

Il dissenso è arrivato da due dei 12 componenti del board, e in direzione opposta a quella che Trump auspica: la governatrice Lisa Cook e la presidente della Fed di Cleveland, Beth Hammack, avrebbero preferito un rialzo di un quarto di punto per contrastare la spinta dei prezzi. Per Cook è il primo voto contrario da quando è entrata alla Fed nel 2022. Il suo nome è inoltre al centro di una dura controversia: Trump ha tentato di rimuoverla dall'incarico, sollevando accuse sulle informazioni da lei fornite riguardo a richieste di mutui immobiliari.

I mercati hanno reagito con le Borse in rialzo a livello globale, su una decisione ampiamente scontata. L'attenzione si sposta ora sull'Europa: domani si riunisce il board della Bce e le previsioni indicano tassi sui depositi invariati al 2,50%. Secondo le analisi, Francoforte sceglierà una pausa cauta, perché le condizioni finanziarie sono già tese, tra volatilità dei mercati obbligazionari e incertezze politiche ed economiche, compresa la situazione in Francia. Un eventuale nuovo rialzo appare più probabile alla riunione di dicembre, la stessa data a cui guarda la Fed.