Inversores de la Generación Z reajustan sus carteras antes de las elecciones de medio mandato en EE.UU.

A menos de tres semanas de las elecciones legislativas del 3 de noviembre en Estados Unidos, una encuesta del Nationwide Retirement Institute muestra quiénes están moviendo su dinero por miedo a lo que venga: casi tres cuartas partes de los inversores de la Generación Z, es decir, los menores de 30 años, dijeron que ya modificaron sus carteras o que consideran hacerlo. Entre los baby boomers, la cifra es del 17%. La diferencia implica un ritmo de cambio más de cuatro veces superior. Entre inversores de todas las edades, el 40% afirmó haber hecho cambios.

Los movimientos concretos también difieren. Alrededor del 24% de los encuestados de la Generación Z trasladó dinero hacia inversiones más conservadoras o de menor riesgo, frente al 13% de los boomers. Los más jóvenes también fueron mucho más propensos a diversificar con nuevas clases de activos o a consultar a un asesor financiero sobre los riesgos electorales. La encuesta, realizada por Harris Poll en agosto y septiembre, incluyó a más de 2.000 inversores individuales y 500 profesionales financieros.

La ansiedad, sin embargo, no es exclusiva de los jóvenes. Más de la mitad de los inversores consultados dijo que las elecciones de medio mandato les generan más inquietud, y cerca de tres cuartas partes cree que el resultado podría afectar de forma significativa sus planes financieros a largo plazo. El contexto no ayuda: los republicanos controlan la Casa Blanca y ambas cámaras del Congreso, pero las encuestas sugieren que los demócratas probablemente se quedarán con la Cámara de Representantes y quizá con el Senado. Según Pew Research Center, más de ocho de cada diez votantes consideran la economía muy importante para decidir su voto. La economía sigue creciendo, pero la inflación persiste, empujada por los costos de la atención médica y de la gasolina, y la confianza del consumidor tocó hace poco su nivel más bajo desde 2014.

Mark Hackett, estratega jefe de mercados del grupo de gestión de inversiones de Nationwide, dijo que le sorprendió el tamaño de la brecha entre generaciones. La atribuye en parte a la experiencia: los boomers vivieron el estallido de la burbuja puntocom y la crisis financiera global, y aprendieron que los mercados terminan recuperándose. Los inversores jóvenes llegaron a la adultez después de esas crisis y además se mueven en un entorno de noticias y redes sociales constantes, así que quizá no aprendieron lo mismo. "Se siente mal, pero el mercado es mucho más resiliente de lo que la gente cree", afirmó.

Los datos históricos respaldan esa lectura. Según Bloomberg, el S&P 500 tuvo rendimientos positivos en los 12 meses posteriores a todas las elecciones de medio mandato desde 1950, sin importar qué partido ganara. El rendimiento promedio de esos períodos fue del 15%, frente a un promedio anual histórico ligeramente superior al 10%. El mercado suele debilitarse antes de la votación y recuperarse cuando los resultados quedan definidos.

Entre los más de 500 profesionales financieros encuestados, casi dos tercios opinaron que la mejor estrategia en un año electoral es no hacer absolutamente nada. Jason Lilly, fundador de Tenere Wealth Advisors, en Massachusetts, sí hizo ajustes recientes, pero de mantenimiento: vendió acciones para clientes que necesitarán efectivo para sus gastos de manutención o para los retiros anuales obligatorios de cuentas con impuestos diferidos. Más allá de eso, aconseja mantener posiciones. Las semanas en torno a la elección, dijo, "se van a sentir un poco tormentosas", pero "no haría cambios importantes".

Tampoco está claro que el reparto del poder en Washington defina los precios. Un estudio de LPL Financial sobre 1950-2023 halló que los mercados tendían a rendir mejor cuando los dos partidos se dividían el control; con presidente republicano y Congreso dividido, uno de los escenarios posibles en noviembre, las acciones promediaron casi un 14%. La mayoría de los estrategas advierte que las muestras son pequeñas para sacar conclusiones firmes. Wes Crill, de Dimensional Fund Advisors, resumió que hay muchos otros factores en juego y que, a largo plazo, los rendimientos han sido positivos sin importar quién estuviera en la Casa Blanca o el Congreso. El 3 de noviembre dirá si los demócratas ganan la Cámara y, quizá, el Senado.