Incertidumbre política mantiene dólar por encima de S/ 4

El dólar peruano cerró el martes por encima de los cuatro soles, rozando máximos históricos en medio de una ola de desconfianza que recorre los mercados financieros locales. La divisa estadounidense abrió con debilidad, tocando S/ 4.03, pero fue ganando terreno conforme avanzó la jornada, llegando a S/ 4.072 antes de establecerse en S/ 4.066 al cierre. El movimiento refleja un cambio abrupto en el sentimiento de los inversionistas, quienes hace apenas semanas veían en el nuevo gobierno una oportunidad de estabilidad.

El nombramiento de Pedro Francke como ministro de Economía fue recibido inicialmente como una señal moderadora en la administración Castillo. Sin embargo, la conformación posterior del gabinete con figuras percibidas como de izquierda radical, junto con la participación visible de Vladimir Cerrón, presidente de Perú Libre, en decisiones gubernamentales, disipó esas esperanzas. Ejecutivos bancarios consultados por Gestión describieron la situación como una decepción: Francke, que alguna vez representaba la promesa de un gobierno equilibrado, ahora aparece como una anomalía dentro de un proyecto que se aleja deliberadamente de la moderación. Los inversionistas que habían apostado al fortalecimiento del sol en las semanas previas comenzaron a deshacer esas posiciones, generando presión alcista sobre el dólar.

La demanda de dólares provino principalmente de inversionistas locales, con participación menor de extranjeros, según reportaron tesoreros de la banca. El Banco Central de Reserva intervino en el mercado mediante la colocación de certificados de depósito reajustables por S/ 390 millones, operaciones de swap cambiario por S/ 40 millones y repos por US$ 395 millones, en un intento por contener la volatilidad. A pesar de estas medidas, los analistas prevén que las presiones al alza continuarán en el corto y mediano plazo, a menos que el escenario político cambie significativamente.

Los bancos estiman que en las próximas semanas el billete verde podría oscilar entre S/ 4.00 y S/ 4.10. Sin embargo, el factor determinante será la decisión de Julio Velarde respecto a su continuidad al frente del Banco Central de Reserva. Si Velarde acepta permanecer en el cargo, los mercados podrían experimentar un ajuste temporal que llevaría el dólar a niveles de S/ 3.99 a S/ 4.00. Por el contrario, si rechaza la propuesta, la divisa podría acelerarse hacia S/ 4.10 o incluso S/ 4.15. Otros riesgos que podrían alimentar la volatilidad incluyen un posible pedido de vacancia presidencial, censura de ministros o planteamientos de cuestiones de confianza que terminen en cierre del Congreso.

En el mercado de bonos, se observó un freno relativo al deterioro que venían experimentando. Los bonos soberanos denominados en moneda nacional a diez años vieron bajar su tasa de interés hasta 6.10%, después de haber subido casi cien puntos básicos el viernes anterior. No obstante, esta tasa permanece por encima de los 5.47% registrados el 27 de julio, antes de que asumiera el nuevo gobierno. Patricio Luza, trader de renta fija de Renta4 SAB, caracterizó el movimiento como un rebote técnico y compras de oportunidad, con inversionistas extranjeros viendo estos niveles como atractivos para reingresar al mercado con rendimientos del 6% en bonos a diez años. El volumen de negociación se mantiene bajo, con participación de bancos e inversionistas extranjeros.

El indicador de riesgo país también mostró una mejora relativa. El Credit Default Swap a cinco años del Perú descendió a 98.6 puntos desde los 102 registrados el viernes, reduciendo el costo de asegurar la deuda soberana ante la posibilidad de incumplimiento. Durante una reunión con Julio Velarde, Pedro Francke enfatizó la importancia de mantener la estabilidad macroeconómica y monetaria, subrayando que la coordinación entre el Ministerio de Economía y el Banco Central será fundamental para preservar la confianza de los mercados e inversionistas. Francke informó que Velarde está considerando favorablemente la propuesta de continuar en su cargo, un anuncio que podría ser el catalizador que los mercados esperan para reducir la incertidumbre que actualmente mantiene al dólar en máximos históricos.