No coração da crise financeira da Unigel, o Grupo Oswaldo Cruz Química avança com uma proposta de R$ 395,2 milhões pela planta de ácido sulfúrico em Camaçari — não apenas como um negócio, mas como uma filosofia alternativa de recuperação: transformar ativos em liquidez em vez de acumular novas dívidas. A oferta, apresentada nos autos da recuperação judicial, reflete a tensão permanente entre salvar uma empresa pelo endividamento ou pela venda daquilo que ela ainda possui de valor.
Grupo OCQ apresenta proposta de R$ 395,2 mi para comprar planta de ácido sulfúrico da Unigel
Monetiza o ativo e direciona o valor para a recuperação
Mark
Por que a OCQ escolheu estruturar a proposta dessa forma, com sinal separado e pagamento no fechamento?
Mimi
Porque a Unigel precisava de liquidez imediata — US$ 10 milhões em caixa. Mas a OCQ também precisava proteger seu próprio fluxo de caixa. Essa divisão permite que ambas as partes respirem.
Mark
E por que a OCQ argumenta que sua proposta é melhor que a dos acionistas?
Mimi
Os acionistas queriam financiar a conclusão da planta com nova dívida. A OCQ está dizendo: por que criar mais dívida? Vamos vender o ativo que existe e usar esse dinheiro para pagar quem a Unigel deve.
Mark
Qual é a vantagem competitiva da OCQ nessa disputa?
Mimi
Ela já tem uma planta de sulfúrico em Camaçari. Conhece o mercado, a logística, os clientes. Para ela, essa aquisição não é um salto no escuro — é uma expansão.
Mark
E se outro grupo oferecer mais?
Mimi
A OCQ tem direito de igualar. Então ela pode decidir se vale a pena acompanhar ou se deixa passar. Mas a estrutura do "stalking horse" garante que ela não sai de mãos vazias se fizer a oferta inicial.
Mark
Qual é o risco para os credores da Unigel?
Mimi
Se ninguém oferecer mais que R$ 395,2 milhões, esse é o valor que recebem. Se a proposta da OCQ for realmente competitiva, o leilão pode trazer ofertas maiores. Mas se não houver interesse de terceiros, a Unigel fica com essa oferta.
O Pulso
- A Unigel, em recuperação judicial, enfrenta a urgência de gerar caixa imediato, e a proposta da OCQ chega como uma alternativa concreta ao financiamento que dependia dos próprios acionistas controladores.
- O valor de R$ 395,2 milhões inclui um sinal de R$ 50,9 milhões — exatamente os US$ 10 milhões em liquidez imediata que a Unigel havia solicitado — sinalizando que a oferta foi calibrada para responder às necessidades mais urgentes da companhia.
- A OCQ não é uma desconhecida no setor: controla a Elekeiroz, também em Camaçari, e já figura entre as maiores produtoras independentes de ácido sulfúrico do Brasil, o que confere peso estratégico à proposta.
- A estrutura 'stalking horse' garante à OCQ o direito de igualar qualquer oferta superior em leilão judicial, protegendo seu interesse enquanto abre o processo para a concorrência e potencialmente maximiza o retorno aos credores.
No coração da crise financeira da Unigel, o Grupo Oswaldo Cruz Química avança com uma proposta de R$ 395,2 milhões pela planta de ácido sulfúrico em Camaçari — não apenas como um negócio, mas como uma filosofia alternativa de recuperação: transformar ativos em liquidez em vez de acumular novas dívidas. A oferta, apresentada nos autos da recuperação judicial, reflete a tensão permanente entre salvar uma empresa pelo endividamento ou pela venda daquilo que ela ainda possui de valor.
O Grupo Oswaldo Cruz Química protocolou uma proposta vinculante de R$ 395,2 milhões para adquirir a planta de ácido sulfúrico da Unigel em Camaçari, movimentando o processo de recuperação judicial da companhia. A oferta foi apresentada pela Dofra, holding do grupo, como uma alternativa ao financiamento que havia sido estruturado pelos acionistas controladores da Unigel.
A proposta está dividida em duas etapas: um sinal de R$ 50,9 milhões — equivalente aos US$ 10 milhões em liquidez imediata que a Unigel havia solicitado — a ser desembolsado em até dois dias úteis após o cumprimento das condições precedentes, com atualização pelo CDI até o fechamento. O restante, cerca de R$ 344,3 milhões, seria pago na conclusão da operação.
A lógica da proposta inverte a abordagem anterior: em vez de financiar a conclusão da planta com nova dívida, a venda do ativo monetiza o que já existe e direciona os recursos diretamente para a recuperação da empresa e o pagamento dos credores. O grupo tem familiaridade com o setor — controla a Elekeiroz, que opera em Camaçari, e está entre as principais produtoras independentes de ácido sulfúrico do país.
No processo judicial, a oferta será estabelecida como preço mínimo em um leilão competitivo no modelo 'stalking horse', garantindo à OCQ o direito de igualar qualquer proposta superior apresentada por terceiros — um mecanismo que protege o interesse do comprador inicial enquanto abre espaço para maximizar o valor recuperado pelos credores da Unigel.
O Grupo Oswaldo Cruz Química apresentou uma proposta de compra pela planta de ácido sulfúrico da Unigel em Camaçari, movimentando o processo de recuperação judicial da empresa. A oferta, protocolada como proposta vinculante, soma R$ 395,2 milhões — uma cifra que representa tanto uma solução financeira quanto uma estratégia competitiva no mercado de químicos do país.
A estrutura da proposta divide-se em duas partes: R$ 50,9 milhões serão desembolsados como sinal, equivalentes aos US$ 10 milhões em liquidez imediata que a Unigel havia solicitado. O restante, aproximadamente R$ 344,3 milhões, será pago no fechamento da operação. O sinal teria atualização pelo CDI até o momento final da transação e seria desembolsado em até dois dias úteis após o cumprimento das condições precedentes.
O Grupo Oswaldo Cruz Química não é um entrante novo no setor. Controla a Elekeiroz, que também opera uma unidade em Camaçari, e figura entre as principais produtoras independentes de ácido sulfúrico do Brasil. A proposta foi apresentada pela Dofra, holding do grupo, nos autos da recuperação judicial da Unigel, posicionando-se como uma alternativa distinta ao financiamento que havia sido oferecido aos acionistas controladores da companhia.
O diferencial da proposta OCQ reside em sua lógica econômica. Em vez de criar nova dívida para financiar a conclusão da planta — como fazia a operação patrocinada pelos acionistas — a oferta monetiza o ativo existente e direciona o valor da venda diretamente para a recuperação da companhia e o pagamento dos credores. É uma abordagem que transforma um passivo em liquidez imediata.
No processo judicial, a proposta será estabelecida como preço mínimo em um leilão competitivo, conhecido como "stalking horse". Isso significa que a OCQ não apenas faz uma oferta inicial, mas também garante o direito de igualar qualquer proposta superior apresentada por terceiros durante o processo de venda. A estrutura protege o interesse do grupo enquanto abre o mercado para outras ofertas potenciais, criando um mecanismo que teoricamente maximiza o valor para os credores da Unigel.
Citações Notáveis
Em vez de criar uma nova dívida para financiar a conclusão da planta, monetiza o ativo e direciona o valor da venda para a recuperação da companhia e o pagamento dos credores— Grupo Oswaldo Cruz Química, na petição à recuperação judicial
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