En el largo arco del tiempo, el dinero guardado con paciencia tiende a crecer más que el dinero guardado con miedo. El Banco Central de Reserva del Perú ha confirmado lo que la teoría financiera lleva décadas sugiriendo: los fondos de pensiones del sistema privado han rendido un 8.2% anual promedio en veinte años, superando en más de tres puntos porcentuales a los depósitos bancarios a plazo. La lección no es nueva, pero sí urgente para quienes enfrentan la tentación de retirar sus ahorros antes de tiempo: el horizonte importa tanto como el destino.
Fondos de AFP superan rentabilidad de depósitos a plazo con 8.2% anual
El rendimiento de las alternativas usuales está muy por debajo del de los fondos de pensiones
Mark
¿Por qué el BCR está comparando fondos de pensiones con depósitos a plazo? ¿No son cosas completamente diferentes?
Mimi
Porque ambos son lugares donde la gente común guarda dinero esperando que crezca. El depósito a plazo es lo que muchos ven como "seguro". El fondo de pensiones es lo que el sistema les ofrece. La comparación responde a una pregunta real que se hacen los afiliados: ¿me conviene dejar mi dinero aquí o sacarlo?
Luke
Pero hay que ser precisos. El BCR está hablando de promedios en veinte años. ¿Eso incluye todos los fondos de todas las AFP, o es un promedio del sistema? ¿Y ese 8.2% es antes o después de comisiones?
Mimi
Es un promedio del sistema en dos décadas. Las comisiones ya están descontadas en esa cifra, porque es lo que el afiliado realmente recibe.
Mark
¿Y qué pasa en los años malos? ¿El fondo pierde dinero?
Mimi
Sí, hay años donde el valor cae. Pero Sánchez fue claro: eso es volatilidad de corto plazo. El punto es que en veinte años, incluso con esas caídas, el resultado neto es positivo.
Luke
Eso es cierto, pero hay un supuesto importante ahí: que el afiliado puede esperar veinte años sin tocar su dinero. Para alguien que retiró fondos en 2020 porque necesitaba dinero, esa comparación no le sirve de mucho.
Mimi
Exacto. Por eso Vásquez enfatizó que retirar dinero anticipadamente es una decisión que debe evaluarse muy cuidadosamente. Si retiras, pierdes los años de crecimiento que te quedan.
Mark
¿Entonces el mensaje es: no toques tu dinero?
Mimi
El mensaje es: si lo tocas, entiende que estás renunciando a rentabilidad futura. La comparación con depósitos a plazo muestra que incluso si buscas alternativas "seguras", sigues ganando menos.
Luke
Aunque hay que notar que el depósito a plazo es efectivamente más seguro. No hay volatilidad. El 5.1% es más predecible. El 8.2% del fondo viene con riesgo de corto plazo, aunque se recupere en el largo plazo.
El Pulso
- Los fondos de AFP han superado a los depósitos bancarios a plazo por 3.1 puntos porcentuales anuales durante dos décadas, una brecha que se convierte en patrimonio radicalmente distinto al momento de jubilarse.
- La desconfianza de muchos afiliados hacia el sistema privado de pensiones los empuja a retirar sus fondos anticipadamente, exponiéndose a alternativas que históricamente generan menos riqueza.
- La diversificación en acciones, bonos, derivados e instrumentos alternativos es el mecanismo que permite al SPP absorber crisis de corto plazo sin comprometer el resultado final.
- El caso de quienes retiraron fondos durante la pandemia de 2020 ilustra el costo real de la impaciencia: habrían obtenido mejores resultados dejando su dinero en el sistema.
- Las autoridades del BCR y la SBS coinciden en una sola recomendación: evaluar los ahorros previsionales con una mirada de veinte años, no de veinte meses.
En el largo arco del tiempo, el dinero guardado con paciencia tiende a crecer más que el dinero guardado con miedo. El Banco Central de Reserva del Perú ha confirmado lo que la teoría financiera lleva décadas sugiriendo: los fondos de pensiones del sistema privado han rendido un 8.2% anual promedio en veinte años, superando en más de tres puntos porcentuales a los depósitos bancarios a plazo. La lección no es nueva, pero sí urgente para quienes enfrentan la tentación de retirar sus ahorros antes de tiempo: el horizonte importa tanto como el destino.
La pregunta que muchos peruanos se hacen al pensar en su jubilación es directa: ¿dónde conviene guardar el dinero para que crezca? Según el Banco Central de Reserva y la Superintendencia de Banca y Seguros, la respuesta apunta hacia los fondos de pensiones del sistema privado, un destino que genera desconfianza en algunos afiliados pero que los números respaldan con claridad.
Fernando Vásquez, gerente encargado de Política Económica del BCR, presentó una comparación reveladora: en los últimos veinte años, el Sistema Privado de Pensiones ha generado un retorno promedio de 8.2% anual, frente al 5.1% que ofrecen los depósitos bancarios a plazo en el mismo período. Más de tres puntos porcentuales de diferencia acumulada año tras año se traducen, en el largo plazo, en patrimonios sustancialmente distintos.
Esa ventaja no es accidental. Los fondos del SPP se invierten en portafolios diversificados que combinan acciones, bonos, derivados e instrumentos alternativos. Elio Sánchez, superintendente adjunto de AFP de la SBS, explicó que esa combinación es lo que permite al sistema atravesar episodios de volatilidad sin comprometer el resultado final. Las caídas existen, pero son temporales; en el horizonte largo, el balance es positivo.
El ejemplo más reciente y doloroso es el de quienes retiraron sus fondos durante la pandemia de 2020. Quienes optaron por alternativas fuera del sistema previsional habrían obtenido peores resultados que si hubieran mantenido su dinero intacto. Vásquez fue enfático: las alternativas convencionales rinden muy por debajo de los fondos de pensiones, y quien retira anticipadamente no solo pierde años de acumulación, sino que se expone a instrumentos históricamente menos rentables.
La recomendación de las autoridades es uniforme y simple: mirar los ahorros para la jubilación con un horizonte de veinte años, no de veinte meses. En esa escala de tiempo, el sistema privado de pensiones ha demostrado consistentemente que hace trabajar el dinero más que cualquier otra alternativa convencional disponible.
Cuando se trata de ahorrar para la jubilación, la pregunta que muchos peruanos se hacen es simple: ¿dónde pongo mi dinero para que crezca? La respuesta, según los funcionarios del Banco Central de Reserva y la Superintendencia de Banca y Seguros, apunta hacia un lugar que algunos desconfían: los fondos de pensiones del sistema privado.
Fernando Vásquez, gerente encargado de Política Económica del BCR, presentó números que hablan por sí solos. En los últimos veinte años, los fondos administrados en el Sistema Privado de Pensiones han generado un retorno promedio de 8.2% anual. Eso contrasta de manera significativa con lo que ofrecen los depósitos a plazo en los bancos: 5.1% promedio en el mismo período. La diferencia no es menor. Son más de tres puntos porcentuales de ventaja acumulada año tras año, lo que en el largo plazo se traduce en patrimonios sustancialmente distintos.
La razón de esa superioridad radica en cómo se invierte el dinero. Los fondos del SPP no se guardan en un solo tipo de instrumento. En cambio, se distribuyen en un portafolio diversificado: acciones que ofrecen rentabilidad variable, bonos que proporcionan ingresos más estables, derivados que protegen contra fluctuaciones de corto plazo, e instrumentos alternativos que buscan retornos desde ángulos distintos. Esa combinación, explicó Elio Sánchez, superintendente adjunto de AFP de la SBS, es lo que permite al sistema navegar las tormentas que inevitablemente llegan.
Y las tormentas han llegado. El sistema de pensiones privado ha enfrentado episodios de volatilidad desde su creación. Hay momentos en que los fondos pierden valor. Pero Sánchez fue claro en un punto: esas caídas son temporales. En el largo plazo, el resultado es positivo. Incluso quienes tomaron la decisión de retirar sus fondos en 2020, durante la pandemia, habrían obtenido mejores resultados si hubieran dejado su dinero en el sistema previsional en lugar de buscarse alternativas en el sistema financiero.
Esa observación toca un nervio. Hay afiliados que creen poder hacer mejor uso de su propio dinero, que desconfían del sistema o que simplemente necesitan acceso inmediato a sus ahorros. Vásquez advirtió que esas decisiones requieren cuidado extremo. "El rendimiento de las alternativas usuales está muy por debajo que el de los fondos de pensiones", señaló. Cuando alguien retira dinero anticipadamente, no solo pierde los años de acumulación que le quedan; también se expone a inversiones que históricamente han generado menos riqueza.
La recomendación de las autoridades es uniforme: evalúa tus ahorros para la jubilación en el largo plazo. No mires lo que pasó el mes pasado o el año pasado. Mira dónde estará tu dinero en veinte años. Esa es la métrica que importa, y en esa métrica, el sistema privado de pensiones ha demostrado consistentemente que cumple su propósito: hacer que el dinero trabaje más que en cualquier otra alternativa convencional disponible.
Citas Notables
El desempeño de los ahorros para la jubilación debe evaluarse en el largo plazo— Fernando Vásquez, gerente de Política Económica del BCR
Si bien hay episodios de volatilidad en el corto plazo, en el largo plazo los fondos ofrecen un resultado positivo— Elio Sánchez, superintendente adjunto de AFP de la SBS
Quieres la nota completa?
Lee el original en Diario Gestión ↗
General News