Dólar sobe e tem maior alta semanal em três meses com real usado como hedge

O pregão desta quarta-feira, 23 de dezembro de 2020, começou com o dólar em baixa no Brasil. A moeda americana chegou a cair para 5,1295 reais, queda de 0,67%, acompanhando o movimento do exterior, onde o dólar recuava de modo generalizado diante das esperanças de um acordo do Brexit e de dados melhores nos Estados Unidos. Depois disso, o dia virou.

Ao longo da sessão, o dólar ganhou força até inverter o sinal e tocar a máxima de 5,2223 reais, alta de 1,13%, logo após as 14h30. No fechamento, subiu 0,70%, a 5,2002 reais na venda, o maior valor desde 2 de dezembro, quando valia 5,2422 reais. Foi a quarta alta consecutiva, período em que acumulou ganho de 2,40%, a série mais longa desde as quatro valorizações seguidas entre 13 e 16 de outubro.

Na semana, encurtada pelo Natal, a cotação saltou 2,28%, o maior avanço semanal em três meses, desde a semana encerrada em 25 de setembro, quando subira 3,29%. Com isso, a queda do dólar em dezembro diminuiu para 2,74%. No ano, a divisa ainda acumula alta de 29,59% e o real segue na vice-lanterna entre 33 pares do dólar, à frente apenas do peso argentino, que perde 28,1%.

A explicação, segundo um profissional de um grande banco estrangeiro ouvido pela Reuters, está no uso do real como instrumento de proteção. Investidores voltaram a montar posições na moeda brasileira para proteger aplicações em outros mercados, o que descolou o real do comportamento do câmbio lá fora. Para esse profissional, o mercado parece retomar o trade de compra de dólar e venda de juros e bolsa, sobretudo depois da recente valorização do real, impulsionada pelo otimismo global com as vacinas.

O gatilho, disse ele, foi a notícia da mutação do vírus no Reino Unido: o risco voltou a afetar as posições de proteção, e o real vem sendo usado para recompor o hedge por ser uma moeda muito líquida. A dinâmica havia sido interrompida recentemente, com real e Ibovespa em alta, favorecidos pela farta liquidez global, pela eleição americana e pelo avanço das vacinas contra a Covid-19. Já vinha, porém, se mostrando antes, quando a Selic foi levada a mínimas históricas e tornou a moeda doméstica um ativo barato para proteger investimentos tanto em outros mercados brasileiros quanto no exterior.

Na bolsa, o Ibovespa subia 1% no fim da tarde, perto dos 118 mil pontos. Em 2020, o índice avança 1,85%, o que mais do que apaga as perdas da crise do coronavírus, enquanto o real acumula queda de 22,83%.

O fim de ano pesa no fluxo. Até as 17h17, haviam sido negociados 225.995 contratos de dólar futuro, volume 16% abaixo da média dos últimos 30 pregões e 20% inferior à das últimas 90 sessões. Com menos negócios, o mercado fica mais suscetível a variações bruscas e a fatores técnicos.

Apesar da alta recente, alguns analistas ainda enxergam espaço para queda do dólar. O DailyForex avaliou que o mercado continuará volátil, mas que a tendência de baixa está bastante intacta. A consultoria também aponta que a média móvel de 50 dias, em 5,3832 reais, se prepara para cruzar abaixo da de 200 dias, em 5,3619 reais, a chamada cruz da morte, que poderia levar o dólar para baixo no longo prazo. O Morgan Stanley, por sua vez, mantém o real entre as moedas favoritas do mundo emergente, em contraste com o won sul-coreano, o dólar de Taiwan e o shekel israelense.