DAX nach KI-Crash fast auf Rekordkurs – Nvidia-Affäre bremst die Erholung

Zeitweise fehlten dem DAX am Dienstag nur noch 60 Punkte bis zum Rekord. Das Hoch vom vergangenen Donnerstag liegt bei 26.692 Punkten. Am Ende des Handels stand der Leitindex bei 26.347 Punkten, ein Plus von 0,3 Prozent. Der Einbruch infolge des KI-Crashs vom Freitag war damit nach nur zwei Handelstagen fast wettgemacht.

Schon zu Wochenbeginn war der DAX um 1,7 Prozent auf 26.267 Punkte gestiegen. Einige Analysten werteten den Ausverkauf der Vorwoche als Überreaktion. Andere warnten. Ted Parkhill, Chef des Vermögensverwalters Incline, sagte, was den Handel mit KI-Aktien angehe, stehe die Stunde der Wahrheit noch bevor.

Stütze war vor allem der Ölpreis. Nordseeöl der Sorte Brent kostete zeitweise nur noch 90 Dollar pro Barrel, zog am Abend aber wieder etwas an. Für Entspannung sorgte US-Präsident Donald Trump: Eine Militäraktion gegen Iran halte er derzeit nicht für nötig, und der Konflikt mit Teheran werde seiner Einschätzung nach „ziemlich bald“ enden.

Dagegen störten die US-Inflationsdaten. Im Oktober stiegen die Verbraucherpreise gegenüber dem Vormonat um 0,4 Prozent, Volkswirte hatten im Schnitt 0,3 Prozent erwartet. Eine Jahresrate wird für Oktober nicht veröffentlicht, weil die Behörden im Vorjahr wegen des Shutdowns geschlossen waren und keine Daten erhoben wurden. Die robuste Teuerung stärkt die Erwartung, dass die Notenbank Fed im Dezember den Leitzins anhebt. Das nährt Zweifel am KI-Boom, denn höhere Zinsen verteuern die Schulden, die Unternehmen der Branche für ihre enormen Investitionen aufgenommen haben. Die US-Börsen gaben in diesem Umfeld etwas nach: Dow Jones und Nasdaq büßten einen Teil der Vortagesgewinne ein.

Zusätzlich belastete die Affäre um Nvidia-Chef Jensen Huang und eine mutmaßliche chinesische Spionin. Über die Beziehung zum Mitgründer des weltgrößten Chipkonzerns soll die Frau KI-Hochleistungsprozessoren im Wert von 7,5 Milliarden Dollar in die Volksrepublik geschleust haben. Das berichtete das Portal „The Information“ unter Berufung auf zwei Bekannte der Verdächtigen. Damit wachsen die Zweifel, ob Huang Chef bleiben kann. Dan Ives von Yorkville Ives & Co. sagte, Huang sei ein zentraler Bestandteil des Gefüges von Nvidia und ein wichtiger Teil von dessen Erfolg.

Auch der geplante Börsengang des Chatbot-Betreibers Anthropic leidet unter der wackeligen Stimmung. Angepeilt wird eine Gesamtbewertung von bis zu einer Billion Dollar, deutlich weniger als zuvor am Markt diskutiert. Ein Händler sagte, die Ernüchterung in Sachen KI gehe weiter.

Infineon dagegen sieht kein Ende des Booms. Nach einem Umsatz- und Gewinnsprung erwartet der Chiphersteller für das Geschäftsjahr 2026/27 deutlich anziehendes Wachstum, getragen von der Nachfrage nach Stromchips für KI-Rechenzentren. Konzernchef Jochen Hanebeck sprach von einem weiteren Rekordquartal und einem Start mit anhaltend starkem Momentum.

Bester DAX-Wert war die Henkel-Vorzugsaktie, die den höchsten Stand seit anderthalb Jahren erreichte. Der Konsumgüterhersteller bestätigte seine Ende Oktober angepassten Jahresziele; Bernstein Research nannte die Quartalszahlen sehr stark. Bayer erhielt von der US-Behörde FDA die Zulassung für den Blutverdünner Asundexian zur Vorbeugung erneuter Schlaganfälle. Jefferies sieht darin einen wichtigen Schritt zur Risikominimierung in der Pipeline, die Deutsche Bank hob ihr Kursziel von 60 auf 65 Euro. Ob der DAX sein Rekordhoch erreicht, dürfte auch an Fed, Nvidia-Affäre und Anthropic-Börsengang hängen.