Copom reduz Selic para 14,25% ao ano em terceiro corte consecutivo

O Banco Central anunciou nesta quarta-feira uma redução de 0,25 ponto percentual na Taxa Selic, levando-a de 14,50% para 14,25% ao ano. É o terceiro corte consecutivo que o comitê de política monetária executa, sinalizando uma mudança gradual na condução dos juros básicos da economia brasileira.

A Selic funciona como o principal instrumento do Banco Central para controlar a inflação. Quando os juros sobem ou permanecem elevados por longos períodos, o crédito fica mais caro — financiamentos imobiliários, compras no cartão, parcelamentos de produtos todos ficam mais onerosos. Isso reduz o consumo e desacelera a economia. Quando caem, a expectativa é inversa: estímulo ao consumo e menor risco de descontrole nos preços.

O cenário que levou a essa decisão é complexo. De junho de 2025 a março deste ano, a Selic permaneceu em 15% ao ano, o maior patamar em quase duas décadas. O Banco Central começou a reduzir os juros em março, quando a inflação mostrava sinais de queda. Mas a guerra no Oriente Médio complicou o quadro: os conflitos elevaram os preços de combustíveis e alimentos, dificultando a trajetória de queda da taxa.

O Copom reconheceu essas pressões em seu comunicado. A instituição apontou a permanência de incertezas sobre os termos de um acordo para cessar os conflitos armados no Oriente Médio e as consequências já materializadas desses conflitos como fatores determinantes para a decisão. O cenário exige cautela de países emergentes em um ambiente marcado por volatilidade elevada nos preços de ativos e commodities. "No cenário atual, caracterizado por forte aumento da incerteza, o Comitê reafirma serenidade e cautela na condução da política monetária", disse o órgão.

No front doméstico, os indicadores mostram aceleração da atividade econômica no primeiro trimestre do ano, com setores mais sensíveis à economia voltando a crescer e o mercado de trabalho ainda resiliente. Mas isso trouxe um problema: as expectativas de inflação aceleraram. Segundo a pesquisa Focus, as projeções para a inflação em 2026 e 2027 estão em 5,30% e 4,10%, respectivamente. A meta fixada pelo Conselho Monetário Nacional é 3%, com margem de tolerância entre 1,50% e 4,50%. As projeções para 2026 já ultrapassam o limite superior dessa banda.

O Copom também sinalizou preocupação com a política fiscal doméstica e seu impacto na política monetária. O comunicado reforça a postura de cautela em um cenário de maior incerteza. Os indicadores correntes mostram recuperação em relação ao último trimestre de 2025, mas o cenário segue marcado por "expectativas desancoradas, projeções de inflação elevadas, e pressões no mercado de trabalho".

O tamanho total do ajuste dos juros dependerá dos próximos dados econômicos, com o objetivo de garantir que a inflação volte à meta. O Copom avalia que trajetórias alternativas que garantam a convergência da inflação à meta no primeiro trimestre de 2028 — o horizonte relevante a partir de sua próxima decisão — são compatíveis com a suavização nas variações dos agregados macroeconômicos. Em outras palavras, o banco central está sinalizando que pode continuar reduzindo os juros, mas o ritmo dependerá de como a economia se comportar nos próximos meses.