Contratar cuesta un 30% más que en 2019 mientras la productividad se estanca

Contratar a un trabajador en España cuesta casi un tercio más que hace siete años. En 2026, el desembolso que una empresa debe hacer para emplear a una persona es un 30,8% superior al de 2019. Pero aquí está el problema que mantiene en vela a economistas y empresarios: ese trabajador no produce significativamente más que antes. De hecho, la productividad por ocupado apenas se ha movido, creciendo apenas un 0,2% en todo ese período. Los números provisionales del Instituto Nacional de Estadística para el segundo trimestre de 2026 pintan un cuadro incómodo: se gasta más dinero para obtener prácticamente el mismo resultado.

La culpa no recae en un solo lugar. Los costes laborales se han disparado por una combinación de factores que actúan simultáneamente. La fiscalidad ha apretado especialmente a los salarios bajos. Entre 2018 y 2024, la cuña fiscal —el conjunto de impuestos sobre la renta y cotizaciones sociales que el Estado retiene— creció 1,3 puntos porcentuales en España. Mientras tanto, en el resto de la Unión Europea, esa misma cuña se redujo en prácticamente la misma proporción. Es una divergencia notable: justo cuando el bloque comunitario aligeraba la carga fiscal sobre el trabajo, España la aumentaba. Sumado a esto, el salario medio subió un 4% en el último año, elevando automáticamente los costes que las empresas deben asumir.

Los analistas de Funcas, la fundación que ha diseccionado estos datos oficiales, advierten de que la economía española muestra una «notable resiliencia» frente a la crisis geopolítica global, pero esa fortaleza esconde fragilidades. Las inversiones se han frenado. Las exportaciones se recuperan, pero de forma «claramente insuficiente». Y mientras tanto, la productividad se estanca y los costes laborales suben. Es una ecuación que no cierra: si produces lo mismo pero pagas más, tu margen se reduce.

En el segundo trimestre de 2026, las horas trabajadas por ocupado se recuperaron ligeramente respecto al trimestre anterior, pero cada persona sigue trabajando menos que en 2019. Eso explica en parte por qué la productividad no despega. El consumo privado se mantuvo estable a pesar de la inflación, sostenido en buena medida por el crecimiento demográfico español, el mayor de Europa: la población crece un 0,2% cada tres meses. De hecho, cerca del 30% del crecimiento del consumo podría atribuirse simplemente a que hay más gente viviendo en el país. La tasa de ahorro de los hogares sigue siendo elevada, lo que permite a las familias seguir gastando incluso cuando los precios suben rápidamente.

Pero hay un aspecto que complica la narrativa de crisis. A pesar de que los costes de contratación se han disparado y la fiscalidad sobre el trabajo se ha endurecido, España no ha experimentado una contracción del empleo. Al contrario: la ocupación muestra un dinamismo que, aunque desacelerado, supera al de muchos socios europeos. Dos factores explican esta aparente paradoja. El primero es el turismo, que sigue siendo un motor económico robusto. El segundo es la inmigración: España ha capturado el 38% de todo el crecimiento demográfico de la Unión Europea en los últimos años, casi exclusivamente por llegada de personas del extranjero, ya que la población autóctona está en decrecimiento natural. Esos inmigrantes no solo son consumidores adicionales que demandan bienes y servicios; también son oferta de mano de obra.

Los empresarios y especialistas llevan tiempo advirtiendo que los crecientes costes fiscales asociados al trabajo dificultan las contrataciones, especialmente en las empresas pequeñas. Cuando incluso los sueldos más bajos implican un sobrecoste importante para la empresa por la parte que retiene el Estado, el mercado laboral tiene menos incentivos para crear nuevos puestos. Sin embargo, la realidad española muestra que esos incentivos desincentivadores no han logrado frenar el empleo, al menos no todavía. La pregunta que flota sobre estos números es si esa resistencia es sostenible. ¿Cuánto tiempo puede una economía mantener el empleo dinámico cuando la productividad se estanca y los costes suben? Los datos de 2026 aún no responden esa pregunta, pero la tendencia sugiere que la respuesta no será indefinida.