CMF publica norma que incorpora método de duración para cálculo de activos ponderados por riesgo

La Comisión para el Mercado Financiero acaba de publicar una nueva normativa que cambia la forma en que los bancos chilenos medirán el riesgo de sus inversiones. A partir de octubre de este año, las instituciones financieras tendrán la opción de usar un método llamado duración para calcular cómo el movimiento de las tasas de interés afecta el valor de sus activos. Hasta ahora, solo podían usar el método de vencimiento, que es menos sensible a esos cambios. La modificación se inscribe en la evaluación continua que realiza la CMF para perfeccionar la aplicación de los estándares de Basilea III en el país, y contó con la aprobación previa del Consejo del Banco Central de Chile.

El método de duración representa un avance técnico significativo. Mientras que el vencimiento solo mira cuándo vence una inversión, la duración mide cuán sensible es el precio de esa inversión a cambios en las tasas de interés. Esto permite a los bancos reflejar de manera más precisa las variaciones en el valor económico de sus posiciones cuando las tasas suben o bajan. Sin embargo, implementar este método requiere recursos adicionales y capacidad técnica considerable, por lo que su uso será opcional y solo podrán acceder a él aquellas instituciones que demuestren tener la infraestructura operativa y los sistemas necesarios para calcular la sensibilidad al precio de cada posición individual.

Para usar el método de duración, los bancos deberán cumplir con requisitos rigurosos de documentación y supervisión. Cualquier entidad que decida implementarlo debe enviar a la CMF una comunicación que incluya la aprobación de sus instancias internas, los criterios metodológicos específicos que utilizará, los resultados de al menos tres cierres mensuales consecutivos, y un informe de un área independiente que valide la implementación. La CMF también incorporó un nuevo registro en el Archivo R07 del Sistema de Riesgos para recopilar esta información y ejercer sus funciones de seguimiento y supervisión de manera efectiva.

En paralelo, la CMF abrió una consulta pública de tres semanas sobre un tema relacionado pero tratado de forma separada: los criterios para excluir instrumentos derivados de la medición del riesgo de tasa de interés. Este aspecto formaba parte del proyecto original pero se aborda ahora de manera independiente para permitir una reflexión más profunda. El objetivo es establecer reglas objetivas que se alineen con el estándar internacional de Basilea, proporcionando mayor certeza y homogeneidad en cómo los bancos aplican estas exclusiones. La CMF también busca recopilar información cuantitativa actualizada que le permita estimar con mayor precisión cuáles serán los efectos reales de implementar estos criterios en el sistema financiero chileno.

La normativa publicada refleja el compromiso de la CMF con la modernización regulatoria. Aunque el método de duración es más sofisticado y preciso que el de vencimiento, su carácter opcional reconoce que no todas las instituciones tienen la misma capacidad técnica. Esta aproximación gradual permite que los bancos más grandes y mejor equipados adopten herramientas más avanzadas mientras se mantiene un piso regulatorio común para todo el sistema. Con la entrada en vigencia en octubre y la consulta pública en curso, el mercado financiero chileno se prepara para una medición más refinada del riesgo de mercado.