Quando um regulador intervém para liquidar instituições financeiras, ele age como guardião da ordem — mas essa ordem tem um custo imediato para quem dependia dessas instituições. O Banco Central decretou, em 3 de setembro, a liquidação extrajudicial da Trustee DTVM e da Banvox DTVM, duas distribuidoras que administravam 63 FIDCs com patrimônio de R$ 14,1 bilhões. O gesto regulatório, necessário por definição, abre agora um vácuo operacional que dezenas de fundos e seus cotistas precisarão preencher com urgência.