Angelini invierte US$ 42M más en Megacentro y eleva su participación al 33%

El Grupo Angelini está consolidando su control sobre Red Megacentro, la principal desarrolladora de bodegas industriales en Chile, con una nueva inversión de aproximadamente US$ 42 millones que le permitirá elevar su participación del 26,6% actual a cerca del 33% del capital. La operación, que cierra en septiembre de 2026, implica la compra de acciones que pertenecían a Luis Felipe Lehuedé (5,7%) y Gustavo Swett (1,529%), dos socios históricos que ya no participan en la gestión ni en el directorio de la empresa. El precio acordado fue de 0,017034845 UF por acción, lo que representa un desembolso total de 939.705,64 UF, equivalentes a aproximadamente CLP$ 38.382 millones.

Esta es la tercera inversión significativa de Angelini en Megacentro desde que ingresó al negocio en 2018 con una participación inicial del 23%. Las compras previas en diciembre de 2024 y enero de 2025 ya le habían permitido aumentar su presencia, y con esta nueva operación habrá invertido un total de US$ 142 millones en la compañía. Aunque la transacción aún está sujeta al ejercicio de derechos preferentes por otros accionistas del pacto societario, el cierre está prácticamente asegurado para el próximo mes.

Megacentro, fundada en 1995 con su primer activo en Concepción, opera como desarrollador y constructor de bodegas industriales en Chile, Perú y Estados Unidos, bajo la presidencia de Alfredo Moreno y la gerencia general de Claudio Chamorro. Los números recientes muestran una compañía en recuperación clara. En el segundo trimestre de 2026, los ingresos alcanzaron CLP$ 49.100 millones, un aumento del 2,7% interanual, mientras que las ganancias llegaron a CLP$ 17.386 millones, comparado con pérdidas de CLP$ 97 millones en el mismo período del año anterior. Durante el primer semestre de 2026, las utilidades sumaron CLP$ 80.588 millones, un crecimiento del 136% respecto a 2025. El EBITDA cerró 2025 en CLP$ 109.762 millones, con un incremento del 6,9%, y la compañía logró reducir su ratio de endeudamiento de 12,2 veces EBITDA a finales de 2024 a 10,4 veces al cierre de 2025.

Esta recuperación fue posible gracias a una estrategia de enfoque selectivo. En 2025, Megacentro vendió operaciones de frigoríficos en Perú y centros industriales en Estados Unidos para concentrarse en sus negocios centrales: la gestión de proyectos a medida para grandes operadores logísticos como Mercado Libre y la operación de parques logísticos multicliente con bodegas flexibles, mini bodegas, oficinas y servicios asociados. Aunque la superficie bruta arrendable se redujo en un 3%, la compañía logró aumentar el EBITDA gracias a la renovación del portafolio y mejores condiciones de arriendo. Las vacancias transitorias asociadas a la relocalización de superficies están siendo superadas progresivamente.

El interés de Angelini en este sector responde a transformaciones estructurales más amplias en Latinoamérica. En Perú, donde Megacentro también tiene presencia significativa, el desarrollo del Megapuerto de Chancay está generando demanda de nuevas bodegas y centros de distribución en corredores terrestres estratégicos. Inversiones Perú, la sociedad creada para concentrar los activos logísticos de Megacentro en ese país, ya explora nuevos proyectos cercanos a Chancay. Según datos publicados, Inversiones Perú cuenta con seis complejos logísticos y 213.038 metros cuadrados arrendables distribuidos entre Lima y Arequipa, cerró 2025 con activos por CLP$ 149.873 millones (un aumento del 6,9% interanual) e ingresos que crecieron desde CLP$ 6.753 millones hasta CLP$ 9.440 millones. El Grupo Angelini ya demostró su interés estratégico en este segmento al elevar su participación en Inversiones Perú al 40,83% a través de Siemel en una operación de inicio de 2026 que involucró un aumento de capital por CLP$ 5.708 millones.

A nivel global, la escasez de espacio físico en zonas logísticas estratégicas y la presión por optimizar cadenas de suministro han convertido a las bodegas modernas en activos cada vez más codiciados. Los procesos de concesión de licencias se prolongan, la conexión a redes eléctricas en zonas industriales consolidadas está saturada y la complejidad normativa aumenta, lo que dificulta la construcción de nuevos espacios y favorece a quienes ya operan plataformas establecidas. La estructura accionaria de Megacentro refleja un ownership disperso sin controlador único: además de Angelini con el 26,6% actual, el Fondo Link Inmobiliario I administrado por Link Capital Partners posee el 23,99%, el Grupo Ebco de Hernán Besomi tiene el 21,54% e Inversiones Patagual de Christian Schussler posee el 15,32%. El fondo de Link Capital Partners, cuyos socios incluyen a Gonzalo Covarrubias, Fernando Edwards y Cristián Letelier, ya ha comprado previamente el 6% a 17 accionistas minoritarios fuera del pacto y actualmente evalúa ejercer su derecho preferente para subir su participación al 25%, lo que le aseguraría nominar dos directores en el directorio de forma independiente.