Num momento em que o tratamento da obesidade ganha novas formas, a Anvisa abriu caminho para que o Wegovy chegue ao Brasil em comprimidos, a primeira versão oral de um GLP-1 aprovada no país para o controle crônico de peso. Para a Novo Nordisk, a expectativa é de vendas no primeiro semestre de 2027. Para o Goldman Sachs, o movimento talvez não retire pacientes de quem já usa canetas, mas pode conquistar quem sempre evitou injeções, ampliando o mercado inteiro. Nesse cenário, a Hypera, dona da Semavy, segue com vantagens próprias, mas precisa observar como a conveniência do comprimido redesenha
Wegovy em comprimido chega ao Brasil e acende alerta para a Hypera, aponta Goldman Sachs
A disputa pode ser por novos pacientes, não pelos que já usam canetas
Mark
Qual é o ponto central da análise do Goldman?
Mimi
Que o comprimido pode ampliar o mercado de GLP-1 no Brasil, atraindo quem não quer injeção, mas também criar um concorrente para a Semavy, da Hypera.
Mark
E para a Hypera, isso é ruim agora?
Mimi
No curto prazo, não. O banco manteve a projeção de R$ 353 milhões em vendas da Semavy em 2027, cerca de 3,8% da receita bruta.
Luke
Vale lembrar que isso é projeção do próprio Goldman, não um resultado já apurado. E o Wegovy oral só deve ser vendido no primeiro semestre de 2027.
Mark
Por que a Semavy teria vantagem?
Mimi
Preço e distribuição. Segundo o relatório, ela custa o equivalente a US$ 60 a US$ 85 por mês, contra US$ 150 a US$ 300 do Wegovy oral nos Estados Unidos.
Luke
Atenção: a comparação usa o preço americano do Wegovy. O preço que o comprimido terá no Brasil não aparece no relatório.
Mark
Então onde está o risco?
Mimi
Nos novos pacientes. O banco acha que o comprimido pode virar a escolha de quem resiste a injeções, desacelerando o crescimento da Semavy.
Luke
E isso é uma hipótese do banco. Os 1,3 milhão de prescrições nos EUA mostram aceitação lá, mas não provam que o Brasil repetirá o padrão.
Il Polso
- A Anvisa aprovou o Wegovy em comprimidos, e a disputa por pacientes de GLP-1 no Brasil ganha um novo capítulo com lançamento previsto para o primeiro semestre de 2027.
- O comprimido pode atrair quem recusa injeções, o que coloca em xeque a hegemonia das canetas e pressiona a Semavy a crescer além de sua base atual.
- A Hypera responde com força de vendas médica, relacionamento com prescritores e preço bem abaixo do produto americano, que custa entre US$ 150 e US$ 300 por mês.
- O Goldman mantém compra e preço-alvo de R$ 26, mas vê o risco de desaceleração da Semavy nos próximos anos, à medida que o comprimido conquistar novos usuários.
Num momento em que o tratamento da obesidade ganha novas formas, a Anvisa abriu caminho para que o Wegovy chegue ao Brasil em comprimidos, a primeira versão oral de um GLP-1 aprovada no país para o controle crônico de peso. Para a Novo Nordisk, a expectativa é de vendas no primeiro semestre de 2027. Para o Goldman Sachs, o movimento talvez não retire pacientes de quem já usa canetas, mas pode conquistar quem sempre evitou injeções, ampliando o mercado inteiro. Nesse cenário, a Hypera, dona da Semavy, segue com vantagens próprias, mas precisa observar como a conveniência do comprimido redesenhará a disputa pelos próximos pacientes.
Nesta semana, a Anvisa aprovou o registro do Wegovy em comprimidos, a versão oral do medicamento da Novo Nordisk para obesidade e sobrepeso em adultos. É o primeiro GLP-1 oral aprovado no Brasil para o controle crônico de peso, e a farmacêutica espera vendê-lo no país já no primeiro semestre de 2027.
Para o Goldman Sachs, a novidade pode ir além de mais um concorrente. O comprimido tende a atrair pessoas que evitam injeções, o que pode ampliar o mercado brasileiro de GLP-1, hoje dominado por canetas. Nos Estados Unidos, a versão oral teve uma estreia rápida, com cerca de 1,3 milhão de prescrições no primeiro trimestre.
No Brasil, a Hypera, dona da Semavy, observa a movimentação de perto. No curto prazo, o banco mantém visão tranquila: preserva a projeção de cerca de R$ 353 milhões em vendas da Semavy em 2027 e destaca o lançamento forte, com cerca de 93 mil unidades no primeiro mês. A Hypera tem força de vendas médica, relacionamento com prescritores e preços mais acessíveis.
O risco está no médio prazo. A preocupação é que a praticidade do comprimido capture novos pacientes que entrariam no mercado, e não necessariamente quem já usa canetas. Mesmo assim, o Goldman mantém compra para a Hypera, com preço-alvo de R$ 26 em 12 meses. Para os analistas, o diferencial da companhia e o início forte da Semavy ainda sustentam uma visão construtiva. O que resta observar é o ritmo com que o comprimido chegará às farmácias e quantos pacientes ele conseguirá atrair.
Nesta semana, a Anvisa aprovou o registro do Wegovy em comprimidos, versão oral do medicamento para obesidade da Novo Nordisk, indicada para o tratamento de obesidade e sobrepeso em adultos. É o primeiro agonista de GLP-1 por via oral aprovado no Brasil especificamente para o controle crônico de peso. A farmacêutica espera começar a vender o produto no país no primeiro semestre de 2027.
Para o Goldman Sachs, a novidade vai além da chegada de mais um concorrente. Os analistas enxergam a possibilidade de ampliar o universo de pacientes atendidos: o comprimido pode atrair quem evita tratamentos com injeção, o que aumentaria o tamanho potencial do mercado brasileiro de GLP-1, hoje dominado por canetas injetáveis.
O banco lembra o desempenho da versão oral nos Estados Unidos, cujo lançamento foi um dos mais rápidos da última década. No primeiro trimestre após a estreia, o medicamento chegou a cerca de 1,3 milhão de prescrições, sinal de forte aceitação entre os pacientes.
No Brasil, quem acompanha o movimento de perto é a Hypera (HYPE3), dona da Semavy, caneta emagrecedora lançada recentemente. No curto prazo, o Goldman mantém uma visão relativamente tranquila. O banco preservou a projeção de vendas de cerca de R$ 353 milhões para a Semavy em 2027, o equivalente a aproximadamente 3,8% da receita bruta da companhia.
Os analistas destacam que a Semavy teve um lançamento forte, com cerca de 93 mil unidades vendidas no primeiro mês. Também apontam vantagens competitivas da Hypera: ampla força de vendas médica, experiência no relacionamento com prescritores e preços mais acessíveis. Segundo o relatório, o Wegovy em comprimidos custa entre US$ 150 e US$ 300 por mês nos Estados Unidos, enquanto a Semavy é vendida em faixa equivalente a cerca de US$ 60 a US$ 85 mensais.
O risco aparece no médio prazo. O Goldman avalia que o Wegovy oral pode desacelerar o crescimento da Semavy ao longo dos próximos anos. A preocupação central é que a conveniência do comprimido capture parte dos novos usuários que entrariam no mercado de GLP-1. Em vez de tirar pacientes já tratados com canetas, o produto tenderia a se tornar a opção preferida de quem resiste a medicamentos injetáveis. A disputa, portanto, se daria sobretudo por novos pacientes, e não necessariamente por migração dos atuais.
Mesmo assim, o banco manteve recomendação de compra para a Hypera e preço-alvo de R$ 26 para os próximos 12 meses. A avaliação usa fluxo de caixa descontado, com crescimento perpétuo de 4,5% e custo médio ponderado de capital de 14%. Entre os riscos à tese, o Goldman cita desaceleração das vendas, maior concorrência em genéricos e medicamentos de prescrição, investimentos mais altos em pesquisa e desenvolvimento e crescimento mais lento que o esperado dos lançamentos recentes.
Para os analistas, o diferencial competitivo da Hypera e o início forte da Semavy ainda sustentam uma visão construtiva. O que fica para observar é o ritmo com que o comprimido chegará às farmácias a partir de 2027 e quanto dos novos pacientes ele conseguirá atrair.
Citazioni salienti
O Wegovy oral pode desacelerar o crescimento da Semavy ao longo dos próximos anos, ao capturar novos usuários avessos a injeções.— Goldman Sachs, em relatório (paráfrase)
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