Wall Street fecha mista e regista pior dia da Fed desde dezembro

A Reserva Federal manteve as suas taxas de juros onde estavam, e Wall Street reagiu como quem recebe más notícias disfarçadas de neutralidade. Os investidores tinham vindo a alimentar esperanças de que Jerome Powell sinalizaria cortes iminentes na próxima reunião de setembro. Não aconteceu. O S&P 500 caiu 0,12% para 6.362,90 pontos, o Dow Jones recuou 0,38% para 44.461,28 pontos, e apenas o Nasdaq Composite conseguiu terminar o dia em terreno positivo, com um ganho de 0,15% para 21.129,67 pontos. Foi o pior desempenho num dia de decisão da Fed desde dezembro.

Durante a sessão, os mercados tinham subido. Mas quando Powell se dirigiu aos jornalistas após a conclusão da reunião de julho, o tom mudou. O presidente do banco central foi claro: nenhuma decisão tinha sido tomada sobre flexibilizar as taxas em setembro. Descreveu o mercado de trabalho como "sólido" e reiterou que a inflação permanecia acima da meta de 2% que a Fed persegue. Para os investidores, a mensagem era inequívoca — a mudança de rumo na política monetária não estava iminente. A Fed tinha mantido as taxas intactas pela quinta vez consecutiva este ano, sem qualquer movimento até ao momento.

Bret Kenwell, analista da eToro, explicou à Bloomberg o que seria necessário para que a Fed mudasse de curso. A instituição precisaria de ganhar confiança de que qualquer pressão inflacionária seria temporária e isolada, ou que a inflação continuaria numa trajetória descendente nos meses e trimestres seguintes — tudo isto assumindo que o mercado de trabalho não se deteriorasse de forma significativa. Por enquanto, nenhuma destas condições estava claramente satisfeita.

O contexto económico mais amplo oferecia, contudo, algum apoio aos mercados. O produto interno bruto norte-americano tinha crescido 3% no segundo trimestre em termos homólogos, uma recuperação impressionante face à contração de 0,5% registada nos primeiros três meses do ano. Este desempenho foi impulsionado por uma queda abrupta de 18,2% nas importações — pressionadas pelas tarifas impostas pela Casa Branca — e por um aumento no consumo privado, o motor tradicional da economia americana. Os investidores pareciam estar a apostar num cenário em que o crescimento económico se manteria robusto, os lucros das empresas continuariam a ser alimentados pelo investimento em inteligência artificial, e as tarifas provocariam apenas uma inflação "controlável".

Mas havia um aviso no horizonte. O S&P 500 estava prestes a entrar no que tem sido historicamente o seu período mais desafiante do ano. Nos últimos trinta anos, o índice de referência registou o seu pior desempenho nos meses de agosto e setembro, de acordo com dados compilados pela Bloomberg. A época de apresentação de resultados das grandes empresas estava em curso, e toda a atenção se concentrava agora nas contas da Microsoft e da Meta, que seriam divulgadas após o fecho desta sessão de quarta-feira.

Entre os movimentos individuais, a Harley-Davidson saltou mais de 13%, apesar de ter admitido que as tarifas tinham prejudicado os seus lucros no segundo trimestre, forçando a fabricante de motos a reduzir a produção. No setor tecnológico, a Nvidia ganhou 2,14%, a Alphabet subiu 0,51%, enquanto a Amazon caiu 0,35%, a Microsoft avançou 0,13%, a Meta recuou 0,68% e a Apple perdeu 1,05%. O padrão era misto, refletindo a incerteza que pairava sobre os mercados — nem claramente otimista, nem claramente pessimista, mas à espera de sinais mais claros sobre o que viria a seguir.