Wall Street cierra enero con ganancias antes de la decisión de la Reserva Federal sobre tasas

Faltaban pocos minutos para el cierre de la sesión del martes en Nueva York y los tres grandes índices avanzaban con fuerza. El S&P 500 subía un 1,5%, el Dow Jones un 1,1% y el Nasdaq un 1,7%. Con ese impulso, el S&P 500 se encaminaba a cerrar enero como su tercer mes ganador de los últimos cuatro.

El empujón de la jornada llegó de un informe sobre el mercado laboral: el crecimiento de los salarios y las prestaciones de los trabajadores estadounidenses se desaceleró a finales de 2022. Para quienes intentan seguir el ritmo de los precios más altos de los huevos y otros alimentos, la noticia es frustrante. Los mercados, en cambio, la leyeron como una señal de que la presión sobre la inflación se está aliviando.

Ese es el telón de fondo de la reunión de la Reserva Federal. Con la inflación enfriándose desde el verano, prácticamente todo Wall Street espera que el miércoles anuncie su menor subida de tipos desde marzo: 0,25 puntos porcentuales. Vendría después de cuatro alzas consecutivas de 0,75 puntos y una de 0,50. Este tipo de medidas busca frenar los precios enfriando de forma deliberada la economía, y eso arrastra a la baja las acciones y otras inversiones. El temor es que tipos demasiado altos provoquen una recesión grave y una caída de los beneficios empresariales.

Esa tensión, sumada a la esperanza de una Fed más flexible, ha generado oscilaciones fuertes en los mercados, no solo de un día a otro sino incluso de una hora a otra. Los analistas señalan que buena parte de las ganancias del mes obedece más a la mejora del ánimo de los inversores que a un avance real de la economía o de los resultados empresariales.

Mary Ann Bartels, estratega jefa de inversiones de Sanctuary Wealth, sostiene que mientras la Fed siga subiendo tipos habrá volatilidad. Describe el mercado como muy bipolar, y lo considera sano: no conviene un sesgo demasiado optimista ni demasiado pesimista, y a su juicio se está equilibrando la fuerte tendencia bajista previa. Prevé que las acciones sigan subiendo a lo largo del año, lideradas por las energéticas y las industriales, aunque advierte de que esto puede pasar inadvertido en índices como el S&P 500, donde esos sectores pesan relativamente poco.

Sobre lo que hará la Fed el miércoles hay consenso; la incógnita es lo que viene después. Hasta ahora, el banco central ha prometido mantener los tipos altos durante más tiempo para asegurarse de derrotar la inflación. Los mercados esperan una pequeña subida más en marzo y recortes a finales de año.

Otros datos del martes quedaron por debajo de lo esperado, lo que podría dar a la Fed margen para ser menos dura. La confianza del consumidor se debilitó en enero, cuando los economistas esperaban que se mantuviera estable, y la actividad empresarial en la región central del país cayó más de lo previsto. Los rendimientos del Tesoro bajaron tras el informe de costes laborales: el bono a 10 años, que influye en hipotecas y otros préstamos, pasó del 3,54% al 3,53%, y el de dos años, más sensible a las expectativas sobre la Fed, del 4,24% al 4,21%.

La temporada de resultados empresariales también está en pleno apogeo, con McDonald's y otras grandes compañías entre las protagonistas del día, y con resultados desiguales. Caterpillar cayó un 3,9% por beneficios inferiores a lo esperado, aunque con mayores ingresos, mientras que General Motors subió un 7,7% tras superar las previsiones de beneficios e ingresos. Los mercados asiáticos cerraron mayormente a la baja y los europeos, mixtos. Ahora la atención se centra en el tono de la Fed el miércoles y en si deja la puerta abierta a una última subida en marzo.