Vista proyecta 250.000 barriles diarios a 2030 mientras TotalEnergies advierte que Vaca Muerta está al 15% de su desarrollo

En el AmCham Energy Forum 2026, dos de los mayores operadores privados de petróleo y gas en Argentina expusieron una visión compartida sobre el futuro de Vaca Muerta: el yacimiento está apenas comenzando. Matías Weissel, director de operaciones de Vista Energy, y Sergio Mengoni, líder de TotalEnergies en el país, coincidieron en que la pregunta ya no es si hay recurso —hay recurso en abundancia— sino cómo extraerlo de manera competitiva, rentable y sostenible en un mercado global cada vez más exigente.

Vista Energy acaba de consolidar su posición como el mayor productor independiente de crudo argentino tras integrar los activos de Equinor en mayo. La operación llevó la producción de la compañía a 156.000 barriles equivalentes diarios en el segundo trimestre, su nivel más alto en la historia. Weissel proyecta que para 2027 la compañía alcanzará 185.000 barriles diarios, y para 2030 llegará a 250.000. Para lograrlo, planea invertir 1.800 millones de dólares anuales en perforación de entre 100 y 110 pozos por año. La compañía, cotizada en la bolsa de Nueva York desde 2019, tiene una capitalización de mercado de 7.000 millones de dólares. El contexto es claro: Argentina exporta hoy alrededor de 350.000 barriles diarios de crudo, pero podría llegar a 750.000. Sin embargo, esa expansión no depende del recurso sino de la capacidad de competir globalmente.

La eficiencia operativa es donde Vista ha encontrado su ventaja competitiva. Este año implementó un modelo de logística de arena completamente innovador: trasladó su planta de lavado al corazón del yacimiento y ahora transporta la arena a granel directamente desde las minas locales hasta los pozos donde se bombea para fracturar. El resultado es dramático: redujo los costos logísticos casi a la mitad al eliminar procesos de secado y otros pasos intermedios. El sistema está siendo patentado. Weissel subraya que en un proyecto de ciclo corto como Vaca Muerta, la velocidad y la eficiencia son inseparables de la capacidad de atraer capital para reinvertir. La compañía también ha diversificado sus mercados de exportación. Hasta hace poco, el crudo argentino iba a la costa oeste de Estados Unidos, Brasil y Chile. Ahora Vista coloca cargamentos en Singapur, Australia y Malasia. La nueva capacidad portuaria permite cargar buques tipo VLCC de dos millones de barriles, lo que abre puertas a refinerías grandes como las de India que antes eran inaccesibles con buques Panamax más pequeños.

Weissel identificó tres condiciones para que el modelo de Vista sea replicable en toda la cuenca: infraestructura, cadena de valor local y capital humano. En este último punto, advierte sobre un cuello de botella próximo. La demanda de perfiles técnicos específicos —geólogos, geocientistas, técnicos, ingenieros— seguirá creciendo, y la industria necesita que la educación técnica esté preparada. Valoró los primeros egresados del instituto de formación creado por la propia industria. Su mensaje final fue de articulación: el Estado nacional, ambas provincias, municipios, pymes y operadores internacionales deben trabajar juntos para llevar adelante un recurso casi infinito de manera sostenible.

TotalEnergies, por su parte, ocupa una posición única en el mapa energético argentino. Es el principal operador de gas del país, produciendo más de 20 millones de metros cúbicos diarios en Tierra del Fuego y 16 millones en Neuquén. También es uno de los principales traders de petróleo del país a través de su brazo comercial. Mengoni aspira a mantener esa posición de liderazgo en gas hacia 2030 mientras sostiene su presencia regional. Pero su diagnóstico fue más crudo que el de Weissel: Vaca Muerta está apenas en el 15 a 20 por ciento de su desarrollo potencial. Los números lo sustentan. Argentina produce hoy 900.000 barriles diarios de petróleo y aspira a 1,5 a 1,7 millones para 2030. En gas, está en 140 a 160 millones de metros cúbicos diarios y proyecta llegar a 260 millones. Mengoni usó una metáfora doméstica: cuando alguien comienza una dieta, los primeros kilos son los más fáciles de perder; después viene lo difícil. Argentina está en esa primera fase fácil, pero necesita consistencia para evitar el efecto rebote.

Mengoni ordenó sus condiciones para escalar en cuatro puntos. Primero, previsibilidad: los inversores internacionales exigen reglas claras y predecibles. Segundo, infraestructura, donde Argentina ya ha avanzado. Tercero, acceso a mercados: aunque el petróleo se venda, hay que fidelizar clientes, y eso requiere compañías de trading con conexiones globales reales. El cuarto punto fue donde concentró su advertencia más directa: confianza institucional y estabilidad regulatoria. Aquí Mengoni fue explícito sobre el RIGI, el régimen de incentivos que atrae inversión extranjera. Sin el RIGI, dijo, no estarían donde están. El crecimiento no sería posible. Pero advirtió contra enviar señales contradictorias: no se puede poner el RIGI con una mano y agregar impuestos o permitir que los costos suban con la otra. Eso mata la confianza. La industria está empezando su verdadera expansión, y necesita ser creíble para entrar en las grandes ligas.

Mengoni también identificó un hueco generacional en el capital humano. Hay franjas de edad que faltan en la industria, probablemente por las crisis económicas del pasado. La apuesta es desarrollar proveedores locales en Neuquén, Tierra del Fuego, Mendoza y Río Negro, aunque al principio no sean tan eficientes como se quisiera. Es un riesgo necesario. Su cierre fue sobre un mercado que la conversación pública suele olvidar: el mercado regional. Argentina no solo debe exportar GNL y petróleo; también debe abastecer a sus vecinos. Esa diversificación es cobertura: si el GNL rinde menos o el petróleo baja, la demanda regional amortigua. Sobre el gas doméstico, Mengoni fue más conservador que otros analistas. El gas seco seguirá siendo necesario, y hay demanda insatisfecha en el norte del país que podría generar empleo e industrias nuevas a medida que el gas de Vaca Muerta llegue a esas regiones.