Num fim de outubro de 2024, a Vale apresentou o balanço do terceiro trimestre e revelou um paradoxo típico de uma gigante das commodities: um lucro líquido de US$ 2,4 bilhões que superou com folga as expectativas do mercado, convivendo com um Ebitda 18% menor do que o de um ano antes. É a imagem de uma empresa cujo resultado final sobe enquanto a geração operacional de caixa recua, lembrando que o lucro contábil nem sempre conta toda a história do esforço produtivo. A mudança de projeção no custo do cobre sinaliza que a mineradora enxerga um horizonte um pouco mais favorável para seus custos n
Vale lucra US$ 2,4 bilhões no 3º trimestre, acima do consenso, mas Ebitda cai 18%
Lucro acima do consenso, Ebitda 18% menor
Mark
Por que o lucro de US$ 2,4 bilhões chamou atenção?
Mimi
Porque o consenso da LSEG esperava US$ 1,68 bilhão. A diferença é grande para um único trimestre.
Mark
Mas o Ebitda caiu 18%. Isso não contradiz o lucro alto?
Mimi
Mede coisas diferentes. O Ebitda ficou em US$ 3,615 bilhões, em linha com o consenso de US$ 3,61 bilhões. Nele não houve surpresa.
Luke
O texto não explica por que o lucro líquido superou tanto a projeção. Sem o detalhamento do balanço, qualquer explicação seria suposição.
Mark
E a receita?
Mimi
Somou US$ 9,55 bilhões, queda de 10% no ano, mas acima dos US$ 9,43 bilhões esperados.
Luke
Vale lembrar que o consenso citado é o da LSEG. Outras casas podem ter projeções diferentes.
Mark
E o cobre?
Mimi
A estimativa de custo all-in caiu para US$ 2.900 a US$ 3.300 por tonelada, ante US$ 3.300 a US$ 3.800. As demais ficaram iguais.
Luke
O texto também não diz o motivo da revisão do custo do cobre. Isso continua em aberto.
Mark
E a produção?
Mimi
Já havia sido divulgada: 90,97 milhões de toneladas, a maior desde 2018.
El Pulso
- O lucro líquido de US$ 2,4 bilhões passou longe da projeção de US$ 1,68 bilhão, criando um choque positivo imediato.
- O Ebitda caiu 18% na base anual, revelando uma pressão operacional que o lucro final não consegue esconder.
- A receita de US$ 9,55 bilhões recuou 10%, mas superou o consenso de US$ 9,43 bilhões, sustentando a narrativa de resiliência.
- A Vale reduziu a estimativa de custo all-in do cobre para US$ 2.900-3.300 por tonelada, sinalizando uma tentativa de recuperar margem.
- O mercado agora observa se a queda do Ebitda se mantém nos próximos trimestres ou se o resultado atual foi um ponto de inflexão.
Num fim de outubro de 2024, a Vale apresentou o balanço do terceiro trimestre e revelou um paradoxo típico de uma gigante das commodities: um lucro líquido de US$ 2,4 bilhões que superou com folga as expectativas do mercado, convivendo com um Ebitda 18% menor do que o de um ano antes. É a imagem de uma empresa cujo resultado final sobe enquanto a geração operacional de caixa recua, lembrando que o lucro contábil nem sempre conta toda a história do esforço produtivo. A mudança de projeção no custo do cobre sinaliza que a mineradora enxerga um horizonte um pouco mais favorável para seus custos neste ano.
A Vale (VALE3) divulgou o balanço do terceiro trimestre de 2024 na noite de quinta-feira (25), e o dado que abre o documento é o lucro líquido atribuível aos acionistas: US$ 2,4 bilhões. O consenso da LSEG projetava US$ 1,68 bilhão, então o resultado surpreendeu para cima.
A receita líquida somou US$ 9,55 bilhões, com queda de 10% na comparação anual, mas ainda acima dos US$ 9,43 bilhões esperados. O Ebitda, que mede o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, ficou em US$ 3,615 bilhões, uma queda de 18% no ano e em linha com o consenso de US$ 3,61 bilhões. O trimestre combina, assim, um lucro final acima do esperado com uma geração operacional de caixa menor.
A companhia também reviu sua estimativa de custo all-in do cobre para 2024, agora entre US$ 2.900 e US$ 3.300 por tonelada, ante a faixa anterior de US$ 3.300 a US$ 3.800. As demais projeções foram mantidas.
Os números operacionais já eram conhecidos. Duas semanas antes, a Vale havia divulgado a prévia de julho a setembro, com a maior produção desde 2018: 90,97 milhões de toneladas, e vendas de 79,792 milhões, alta de 7,3%. Para acompanhar daqui em diante, vale observar o custo do cobre e se a queda do Ebitda persiste nos próximos trimestres.
A Vale (VALE3) divulgou o balanço do terceiro trimestre de 2024 na noite de quinta-feira (25), e o número que abre o documento é o lucro líquido atribuível aos acionistas: US$ 2,4 bilhões. O resultado ficou bem acima do que o mercado esperava. O consenso da LSEG projetava US$ 1,68 bilhão.
A receita líquida da mineradora somou US$ 9,55 bilhões. Na comparação anual, houve queda de 10%. Mesmo assim, o valor superou a projeção do consenso, que era de US$ 9,43 bilhões.
O Ebitda, que mede o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, foi de US$ 3,615 bilhões. É uma queda de 18% na base anual. Nesse indicador, o resultado ficou em linha com o consenso, de US$ 3,61 bilhões. O trimestre, portanto, combina um lucro líquido acima do esperado com uma geração operacional de caixa menor que a de um ano antes.
Houve também uma mudança nas projeções da companhia. A Vale atualizou a estimativa de custo all-in do cobre em 2024 para a faixa de US$ 2.900 a US$ 3.300 por tonelada. A faixa anterior era de US$ 3.300 a US$ 3.800 por tonelada. Todas as outras estimativas da empresa foram mantidas sem alteração.
Os números operacionais já eram conhecidos. Cerca de duas semanas antes, a Vale havia divulgado a prévia operacional de julho a setembro, com a maior produção desde 2018. A companhia produziu 90,97 milhões de toneladas da commodity, e as vendas avançaram 7,3%, para 79,792 milhões de toneladas.
O texto original também cita vendas de 81,84 milhões de toneladas, alta de 1,6%, associadas a um volume recorde de pelotas desde 2018. As vendas do produto de maior valor agregado cresceram 18%. O material não detalha qual é a linha de produto de cada um desses números.
Para acompanhar daqui em diante, vale observar o custo do cobre, que a empresa agora vê mais baixo no ano, e se a queda de 18% do Ebitda se mantém nos próximos trimestres.
Citas Notables
A Vale reduziu a estimativa de custo all-in do cobre em 2024 para US$ 2.900-3.300 por tonelada, ante US$ 3.300-3.800.— Vale, em balanço do 3º trimestre de 2024
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