Vale do Silício segue sendo onde o futuro chega primeiro, apesar da concorrência global

Seis semanas em Stanford deixaram mais perguntas do que respostas, o que talvez seja o melhor sinal de que o tempo foi bem gasto. Conversas com pesquisadores, investidores de risco, empreendedores e executivos de empresas como Apple, Meta e Cisco aconteceram justamente quando a inteligência artificial acelerava de forma quase vertiginosa. O Vale do Silício segue sendo o lugar onde uma parcela desproporcional do futuro chega primeiro, não porque seja o único centro de inovação do planeta, mas porque conseguiu reunir, por décadas e no mesmo espaço geográfico, uma combinação de capital, conhecimento, ambição e tolerância ao risco que nenhum outro ecossistema conseguiu replicar.

Uma lei econômica simples explica melhor o que acontece ali: a Power Law. Em muitos mercados, poucos vencedores ficam com uma parcela desproporcional do valor criado. A Nvidia exemplifica isso perfeitamente. Sua posição em chips para inteligência artificial criou um abismo em relação aos concorrentes. No venture capital, a dinâmica é ainda mais pura. Cerca de 90% das gestoras entregam retornos próximos ao da bolsa, enquanto um pequeno grupo no topo captura múltiplos fora da curva, retornando 3,5 vezes o capital investido. O capital percebe isso e corre para os vencedores. A power law atua duas vezes: nas empresas investidas e nos investidores que conseguem acesso a elas.

O próprio Vale do Silício é uma grande power law geográfica. A China apertou o cerco, Israel tem um ecossistema extraordinário considerando seu tamanho populacional, Reino Unido e Índia formam empreendedores em escala relevante, e polos americanos como Nova York, Boston e Austin produzem tecnologia de primeira linha. Ainda assim, nenhum outro lugar reuniu, por tanto tempo e no mesmo endereço, tamanho estoque de capital, conhecimento, ambição e tolerância ao risco. Ali estão várias das maiores empresas de tecnologia do planeta, os principais fundos de venture capital, uma concentração incomum de unicórnios e fundadores, e no centro de tudo, Stanford. O ecossistema recicla talento, dinheiro e reputação numa velocidade difícil de reproduzir em qualquer outro lugar.

Stanford ocupa um lugar quase mítico nessa história. Frederick Terman, professor e depois reitor da Escola de Engenharia, incentivou William Hewlett e David Packard a construir uma empresa na Costa Oeste em vez de seguir o caminho habitual de buscar oportunidades na Costa Leste. A HP nasceu em 1939 e ajudou a inaugurar uma relação entre universidade e indústria que se tornaria uma das grandes vantagens competitivas da região. Décadas depois, Stanford se tornou a universidade que mais formou fundadores de unicórnios. O que mais chama atenção não é apenas a qualidade dos professores, mas a escolha dos problemas. Ali, problemas difíceis não são evitados. Eles funcionam como ímã. Pesquisadores como Fei Fei Li, uma das pioneiras em inteligência artificial que já foi executiva do Google Cloud, lideram pesquisas que aproximam IA, visão computacional e robótica. Robôs humanoides aparecem em demonstrações e Waymos levam passageiros sem motorista pelas ruas, quase sem chamar atenção.

Os founders são as estrelas do show. No Brasil, executivos de banco e banqueiros de investimento frequentemente se sentem perto do topo da cadeia alimentar corporativa. No Vale, banqueiros, advogados, consultores e auditores ficam alguns andares abaixo dos fundadores. São eles que ocupam o Olimpo local. Alguns se tornam bilionários, outros trilionários. Mas mesmo os "meros" milionários conseguem uma mesa bastante boa no jantar. Os founders têm traços em comum: trabalham muito, mas sobretudo identificam problemas e perseguem soluções com intensidade fora do normal. A diferença é que ali os problemas escolhidos costumam ser grandes. Eles querem mudar o mundo, frase que em outros lugares pode soar pretensiosa, mas que no Vale funciona quase como descrição de cargo.

As big techs são o motor dessa engrenagem. Apple, Google, Meta, Nvidia, Intel e Cisco nasceram na região. O Google começou como um projeto de pesquisa em Stanford em 1996. Seu primeiro sistema de armazenamento, montado com peças de Lego e fitas adesivas, ainda está exposto no campus. Tesla também nasceu no Vale e mantém sua fábrica em Fremont, colada à Stanford. Microsoft e Amazon, criadas em outros lugares, construíram operações relevantes ali. A interação entre executivos é constante, em conferências, encontros privados e projetos com Stanford. Muitos executivos atuam como professores convidados, muitos professores atuam como mentores de executivos. As fronteiras entre universidade, empresa e investidor são porosas. Uma conversa acadêmica pela manhã pode virar tese de investimento à tarde e empresa alguns meses depois.

Os investidores de risco dão combustível a essa máquina. A maior concentração deles fica em Sand Hill Road, ao lado de Stanford. A força econômica desse modelo é difícil de exagerar. Empresas financiadas por venture capital ajudaram a formar boa parte do topo do mercado americano. Entre as gigantes atuais estão Nvidia, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta e Tesla. Cinco delas nasceram no Vale. O que começou como uma indústria de apostas em pequenas empresas se tornou um dos principais mecanismos de criação de valor do capitalismo americano.

Visto de lá, o Brasil parece mais distante dessa fronteira do que imaginamos. Enquanto discutimos se inteligência artificial deve ser usada para resumir uma reunião, há empresas construindo robôs, novos chips, modelos avançados e sistemas autônomos. Em 2025, IA absorveu mais da metade do valor investido globalmente por venture capital, com concentração enorme nos Estados Unidos e na China. A América Latina ficou com uma parcela ínfima, cerca de 2%. O consolo, que não é irrelevante, é que o Brasil aparece com frequência nas conversas sobre fintechs. Professores citam empresas brasileiras como exemplos de inovação financeira, e David Vélez, fundador do Nubank que estudou em Stanford, é mencionado de forma recorrente. Em pagamentos, crédito digital e infraestrutura financeira, temos algo real a ensinar. Mas o risco é nos contentarmos com essa exceção. Ecossistemas poderosos não nascem apenas de capital ou de boas universidades. Eles exigem circulação entre pesquisa e empresa, aceitação do fracasso, ambição global, capacidade de atrair talentos e, principalmente, vários caminhos para o sim. No Brasil, ainda somos especialmente talentosos em construir caminhos para o não.