En las orillas del Lago Villarrica, un capítulo de la historia empresarial chilena se cierra con discreción: Andrés Raggio Guerrero, ex ejecutivo de la misma empresa que vendía, fue el único interesado en hacerse cargo del casino y el Gran Hotel Pucón, adquiriendo ambos activos por $15.216 mil millones. La transacción, enmarcada en el colapso y reorganización judicial de Enjoy —otrora la mayor cadena de casinos del país—, revela cuán estrecho puede ser el círculo de quienes conocen un negocio lo suficiente como para apostar por él cuando otros se retiran.
Único oferente por casino de Pucón adquiere Gran Hotel por $15 mil millones
Raggio consolidó control único sobre casino y hotel en Pucón
Mark
¿Por qué Raggio fue el único oferente? ¿Qué hace que una licitación de casino sea tan poco atractiva?
Mimi
Enjoy estaba en reorganización judicial, con pérdidas acumuladas de más de $580 mil millones. El mercado de casinos en Chile estaba contraído. Pucón es un lugar hermoso, pero es un negocio que requiere capital y experiencia. Raggio tenía ambos, y además conocía la operación desde adentro.
Luke
Pero eso plantea una pregunta: ¿fue realmente una licitación competitiva si solo se presentó un oferente? ¿Se publicitó adecuadamente? ¿Hubo interés que no se materializó?
Mark
Raggio trabajaba en Enjoy. ¿No hay un conflicto de interés aquí?
Mimi
Técnicamente, la licitación fue abierta y él ganó. Pero tienes razón en señalar que conocía la operación, los números, los problemas. Eso le daba una ventaja informativa clara.
Luke
Y además, compró el hotel dos semanas después de ganar la licitación del casino. ¿Eso fue coordinado? El contrato de promesa se firmó en junio, antes de la licitación. Entonces la secuencia sugiere que esto estaba planificado.
Mark
¿Qué significa esto para Enjoy? ¿Se recupera la empresa?
Mimi
Contablemente, sí. Esa utilidad de $5.761 millones reduce sus pérdidas acumuladas. Pero es un parche. Enjoy sigue siendo una empresa en reorganización que perdió la mayoría de sus activos.
Luke
Y hay que ser claro: esa utilidad es contable, no es efectivo que entre al bolsillo de Enjoy. El dinero va principalmente a pagar bonos internacionales. Es un alivio de deuda, no una recuperación operacional.
Mark
¿Qué pasa con Pucón ahora?
Mimi
Raggio controla tanto el casino como el hotel. Eso le da poder para integrar la experiencia del cliente, pero también concentra mucho en una sola persona.
Luke
Y la licencia no se entrega hasta 2028. Hay dos años de incertidumbre regulatoria. ¿Qué pasa si hay cambios en la política de juego? ¿Si hay nuevas regulaciones? Raggio está apostando a que el marco se mantiene estable.
El Pulso
- Enjoy, con pérdidas acumuladas de $582.812 millones a marzo de 2026, necesitaba vender para sobrevivir a su segunda reorganización judicial en menos de dos años.
- Nadie más se presentó: Raggio fue el único oferente en la licitación del casino de Pucón, una señal de que el mercado miraba con cautela un activo en transición.
- El contrato de promesa de compraventa del hotel había sido firmado un mes y medio antes de conocerse los resultados de la licitación, revelando una estrategia coordinada y anticipada.
- De los $15.216 millones recaudados, $12.466 millones irán directamente al pago de bonos internacionales, aliviando la presión sobre los acreedores de Enjoy.
- La operación generará una utilidad de $5.761 millones para Enjoy, reduciendo —aunque sin eliminar— el peso de sus pérdidas históricas.
En las orillas del Lago Villarrica, un capítulo de la historia empresarial chilena se cierra con discreción: Andrés Raggio Guerrero, ex ejecutivo de la misma empresa que vendía, fue el único interesado en hacerse cargo del casino y el Gran Hotel Pucón, adquiriendo ambos activos por $15.216 mil millones. La transacción, enmarcada en el colapso y reorganización judicial de Enjoy —otrora la mayor cadena de casinos del país—, revela cuán estrecho puede ser el círculo de quienes conocen un negocio lo suficiente como para apostar por él cuando otros se retiran.
Andrés Raggio Guerrero conocía bien el negocio que estaba comprando: había sido gerente de Tesorería de Enjoy antes de transitar por Euroamérica, Socofar-Cruz Verde y Clínica Las Condes. El 11 de agosto se supo que era el único postulante a la licitación del casino de Pucón. Dos semanas después, su sociedad Inversiones Gran Pucón SpA formalizó la compra del Gran Hotel Pucón por 372.342 UF, equivalentes a $15.216 mil millones, cerrando así la presencia de Enjoy en la ciudad lacustre.
El hotel tiene historia propia. Construido en 1935 y adquirido por Enjoy en 2008, fue reinaugurado en 2022 tras una renovación que lo convirtió en un establecimiento de cinco estrellas frente al Lago Villarrica, con 153 habitaciones, spa, restaurantes y salones de eventos. La operación se concretó mediante la venta de la totalidad de las acciones de Inmobiliaria Península SpA, propietaria de los inmuebles. El contrato de promesa había sido firmado el 26 de junio, semanas antes de que se conociera el resultado de la licitación.
Para Enjoy, los números importan. De lo recaudado, $12.466 millones se destinarán al pago de tenedores de bonos internacionales, y $2.750 millones financiarán gastos operacionales de su filial en Coquimbo. La transacción se contabilizará como una utilidad de $5.761 millones, que se restará de pérdidas acumuladas que superaban los $582.812 millones.
Esta venta es una pieza más de una reestructuración forzada. Golpeada por la pandemia y por una gestión cuestionada, Enjoy atravesó dos reorganizaciones judiciales. La segunda, en agosto de 2024, la obligó a ceder la mayoría de sus activos —hoteles-casinos en siete ciudades y Punta del Este— a una nueva empresa llamada Casinos de Chile, y a devolver licencias en Viña del Mar, Pucón y Coquimbo. Raggio, con la licencia del casino vigente hasta 2028, queda ahora como dueño único tanto del juego como del hospedaje en Pucón.
Andrés Raggio Guerrero fue el único postulante en la licitación para operar el casino de Pucón, cuyo resultado se conoció el 11 de agosto. Dos semanas después, a través de su sociedad Inversiones Gran Pucón SpA, también compró el Gran Hotel Pucón por 372.342 UF, equivalentes a $15.216 mil millones. La transacción cierra un capítulo de la presencia de Enjoy en la ciudad lacustre y consolida el control de Raggio sobre las operaciones de juego y hospedaje en el lugar.
Raggio no era un extraño en el negocio. Había trabajado como gerente de Tesorería en Enjoy, antes de pasar por el grupo financiero Euroamérica y la farmacéutica Socofar-Cruz Verde. Hasta hace poco era gerente de Finanzas de Clínica Las Condes. Su participación en la licitación sin competencia sugiere que pocos actores estaban dispuestos a entrar en un mercado que Enjoy había dejado en transición.
La venta del hotel marca el final de una larga historia. El inmueble, construido en 1935, fue adquirido por Enjoy en 2008. Después de años de operación, la empresa lo sometió a un proceso de renovación que culminó en 2022 con su reinauguración como Gran Hotel Pucón. El establecimiento de cinco estrellas se alza frente al Lago Villarrica con 12.500 metros cuadrados de superficie construida, 153 habitaciones, spa, gimnasio, restaurantes, bar, piscinas interiores y exteriores, y salones para eventos.
La operación fue formalizada a través de la venta de la totalidad de las acciones de Inmobiliaria Península SpA, que es propietaria de los inmuebles ubicados en Pucón. Enjoy, junto con sus sociedades coligadas Inversiones Inmobiliarias Enjoy SpA y Enjoy Holders SpA, completaron el contrato de promesa de compraventa que había sido firmado el 26 de junio, es decir, un mes y medio antes de que se conocieran los resultados de la licitación. La comisión de acreedores de Enjoy aprobó la operación, cuyo monto final está sujeto a ajustes postcierre según lo establecido en el contrato.
Para Enjoy, los números son significativos. De los $15.216 millones recaudados, $12.466 millones irán destinados al pago de compromisos con tenedores de bonos internacionales. Los restantes $2.750 millones financiarán gastos operacionales de Inmobiliaria Peñuelas SpA, la operadora del casino de Coquimbo, según determinó la comisión de acreedores. La empresa contabilizará la transacción como una utilidad de $5.761 millones, cantidad que se restará de las pérdidas acumuladas que mantenía a marzo de este año: $582.812 millones.
Esta venta es parte de una reestructuración más amplia. Enjoy atravesó una gestión administrativa criticada y recibió un golpe severo cuando sus establecimientos cerraron durante la pandemia. Debió someterse a dos procesos de reorganización judicial. El segundo, suscrito en agosto de 2024, obligó a la que fuera la mayor empresa de casinos de Chile a desprenderse de la mayoría de sus activos. Hoteles-casinos en Rinconada, Antofagasta, Chiloé, Viña del Mar, Coquimbo, Pucón y Puerto Varas pasaron a una nueva empresa llamada Casinos de Chile, más Punta del Este. Enjoy también devolvió sus licencias de casino en Viña, Pucón y Coquimbo, lo que abrió el proceso de licitación que culminó con la oferta única de Raggio.
La licencia del casino de Pucón debe entregarse en 2028. Por ahora, Raggio controla tanto la operación del juego como el hotel que lo alberga, consolidando una posición única en la ciudad lacustre.
Citas Notables
Inmobiliaria Península SpA es dueña de los inmuebles ubicados en Pucón, correspondientes al Pucón Real Estate, que se encuentran arrendados actualmente a Casinos del Lago S.A.— Andrea Wolleter, gerenta general de Enjoy
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