Trump atribui alta da gasolina a ataques ucranianos à Rússia

Donald Trump saiu em defesa de sua administração na rede Truth Social, argumentando que a culpa pelos preços altos de gasolina não recai sobre a guerra entre Estados Unidos e Irã, mas sim sobre dois fatores: a destruição de refinarias russas por ataques ucranianos e o fechamento de refinarias em estados governados por democratas, particularmente na Califórnia. O timing da declaração não é casual — faltam menos de um mês para as eleições de meio de mandato americanas, quando os eleitores escolherão seus representantes no Congresso, e combustíveis caros costumam prejudicar a popularidade de quem está no poder.

O presidente argumentou que o Estreito de Ormuz, a passagem crítica entre o Golfo Pérsico e o Golfo de Omã, não é mais o gargalo que era. Segundo ele, recordes de barris estão sendo exportados quase diariamente. Mas a realidade do mercado de petróleo é mais complexa do que essa narrativa sugere. Embora as exportações de petróleo bruto do Golfo Pérsico tenham se recuperado para cerca de 23,3 milhões de barris por dia na última semana de setembro — próximo aos níveis de 2025, conforme estimativas do Goldman Sachs — os preços continuam elevados. No início de outubro, o Brent, a referência internacional, superou novamente a marca de 100 dólares por barril.

O paradoxo que Trump não mencionou é que a cadeia de produção de petróleo funciona em etapas distintas. Petróleo bruto pode estar fluindo, mas combustíveis já refinados — gasolina, diesel, querosene de aviação — continuam com exportações abaixo do normal. O conflito afetou não apenas a produção, mas também as refinarias e os riscos associados ao transporte desses produtos acabados. É possível ter petróleo cru disponível e ainda enfrentar dificuldades para transformá-lo em combustível e entregá-lo aos consumidores. Felipe Sant'Anna, analista da Axia Investing, ressalta a importância de separar essas etapas: produção, refino, mobilidade e exportação são processos distintos com gargalos próprios.

Outros fatores mantêm os preços pressionados. A Agência Internacional de Energia registrou queda de 507 milhões de barris nos estoques globais desde fevereiro. No mesmo período, países-membros liberaram mais de 300 milhões de barris de suas reservas de emergência. Com estoques baixos, empresas e governos tendem a aumentar compras para formar reservas de segurança, o que mantém a pressão sobre os preços. Além disso, o mercado ainda precifica o risco de novas interrupções no abastecimento. Uma escalada adicional da guerra ou ataques a instalações de produção, refinarias ou navios poderiam reduzir a oferta novamente. Essa incerteza fez com que muitos países guardassem petróleo para si em vez de liberá-lo para o mercado global, levando investidores a precificar contratos futuros de petróleo para cima.

A chegada do inverno no Hemisfério Norte também pressiona a demanda. O consumo de energia — particularmente gás natural, petróleo e derivados — aumenta significativamente nos EUA e na Europa durante os meses frios. A Agência de Informação de Energia estima que 5,7 milhões de barris por dia de produção permaneçam parados em média no quarto trimestre, com a expectativa de que a maior parte da produção do Oriente Médio retorne a níveis pré-conflito apenas no segundo trimestre de 2027.

Para que os preços caiam de forma consistente, segundo a analista Maria Carolina Luchesi da Hike Capital, três condições precisam ser atendidas: recuperação duradoura das exportações, retomada da produção interrompida e normalização do mercado de combustíveis refinados. Nenhuma dessas três está completamente resolvida. Enquanto isso, EUA e Irã permanecem em impasse após meses de guerra e negociações frustradas. As principais divergências envolvem o programa nuclear iraniano, as sanções americanas e a reabertura do Estreito de Ormuz. O Irã exige o fim das sanções e garantias para retomar negociações, enquanto os EUA exigem restrições ao programa nuclear e livre navegação na região. Houve algum alívio quando relatos sugeriram que países poderiam liberar reservas de diesel e petróleo — a União Europeia discute a liberação de 50 milhões de barris de diesel, enquanto membros da Agência Internacional de Energia poderiam liberar outros 50 milhões de barris de petróleo — mas a solução permanece frágil e temporária.