Tres factores clave para recuperar el impulso en Wall Street tras caídas de 2025

Wall Street comenzó 2025 con un desempeño muy distinto al del año anterior. Después de que el S&P 500 cerrara 2024 con una ganancia del 24% y el Nasdaq 100 se disparara más del 50% impulsado por la euforia de la inteligencia artificial, los mercados estadounidenses han perdido tracción de manera notable. Desde los máximos alcanzados en enero, el S&P 500 ha retrocedido un 6,5%, acercándose peligrosamente a la zona de soporte de los 5.800 puntos. El Nasdaq 100 ha caído un 9%, mientras que el Dow Jones ha bajado un 4,8% en lo que va de marzo. Los inversores buscan entender qué viene después, y los analistas han identificado tres factores específicos que podrían restaurar el optimismo en la bolsa.

La incertidumbre sobre la política monetaria ocupa el primer lugar en las preocupaciones del mercado. Durante meses, los inversores apostaron a que la Reserva Federal reduciría las tasas de interés de manera consistente. Pero el repunte de la inflación obligó al banco central a frenar esos planes. En su última reunión, la Fed decidió mantener las tasas sin cambios, una pausa que sorprendió a muchos y aumentó la presión sobre los activos. El índice de precios al consumidor ha avanzado a su ritmo más alto en 18 meses, dejando a la Fed atrapada entre dos fuerzas opuestas: si espera demasiado para bajar las tasas, la falta de liquidez podría profundizar una desaceleración económica; si actúa demasiado rápido, podría alimentar la inflación. Javier Molina, analista de eToro, señala que los mercados descuentan varios recortes a lo largo de 2025, pero existe el riesgo de que la Fed no actúe con la velocidad necesaria. Un indicador particularmente inquietante es la inversión de la curva de rendimientos: el bono a 10 años ha caído por debajo del 4,3%, mientras que el bono a 3 meses lo ha superado. Históricamente, esta inversión ha sido una señal confiable de recesión en Estados Unidos.

El segundo factor es la incertidumbre comercial generada por los aranceles. La administración Trump ha impuesto gravámenes del 25% a productos de Canadá y México, y ha elevado del 10% al 20% los aranceles a las importaciones chinas. Contrario a la narrativa de que otros países pagan el costo, la realidad es que el impacto recae sobre las empresas importadoras y, en última instancia, sobre los consumidores estadounidenses. Se estima que el precio de los vehículos eléctricos aumentará en 12.000 dólares debido a los aranceles sobre el aluminio y el acero, mientras que los SUV populares podrían encarecerse en unos 4.000 dólares. China ha anunciado represalias, y Canadá y México han advertido sobre posibles contramedidas. Si la tensión escala, podría generarse un efecto dominó negativo sobre la economía global. El impacto ya es visible en los mercados: el índice del miedo (VIX) subió un 16,8% en una sola sesión, el oro ha superado los 2.900 dólares por onza como activo refugio, y el mercado de bonos anticipa mayor volatilidad.

El tercer factor es la necesidad urgente de reactivar el consumo y la inversión. Los datos económicos recientes han encendido las alarmas. El PIB real ha caído un 2,8%, una revisión que no se veía desde el cisne negro del COVID. El consumo interno ha mostrado signos de fatiga, con caídas del 0,55% en los últimos meses, impactando sectores clave como el minorista y el tecnológico. Las solicitudes semanales de subsidio por desempleo han aumentado a 242.000, más de lo esperado, sugiriendo un debilitamiento del mercado laboral. Las empresas también han comenzado a mostrar cautela: la inversión en bienes de capital ha disminuido, y algunas han reducido sus planes de expansión. De acuerdo con datos de la Fed, el crédito a empresas ha caído un 2,1% en el último trimestre, reflejando una menor disposición de los bancos a financiar nuevos proyectos. Juan José del Valle, analista de Activotrade, advierte que la evolución del S&P 500 estará atada a las decisiones de la Fed sobre los tipos de interés en los próximos meses. Una estabilización en el consumo y la inversión permitiría disipar los temores de una recesión prolongada y podría ser el catalizador que Wall Street necesita para recuperar su impulso.