Tesla: Gewinn bricht im dritten Quartal ein, Umsatz stagniert – Musk setzt auf Robotaxis und Roboter

Tesla hat das dritte Quartal mit einem deutlichen Gewinneinbruch beendet. Der Gewinn fiel im Jahresvergleich um 43 Prozent auf 787 Millionen Dollar. Der Umsatz blieb mit rund 28,05 Milliarden Dollar praktisch unverändert, im Vorjahresquartal waren es 28,10 Milliarden gewesen.

Der Vergleich hinkt allerdings. Das dritte Quartal 2025 war von einem Sondereffekt geprägt: US-Präsident Donald Trump ließ Ende September 2025 die Steuervergünstigung von 7500 Dollar für Elektroautos auslaufen. Zuvor waren die Auslieferungen in die Höhe geschnellt, weil viele Interessenten die Prämie noch mitnehmen wollten. Danach folgte der Rückschlag.

An der Börse sprechen manche Zahlen dennoch für Tesla. Der Quartalsumsatz übertraf die Erwartungen der Analysten. Zudem verbrannte das Unternehmen überraschend kein Geld: Der freie Zahlungsmittelfluss lag bei plus 1,5 Milliarden Dollar, es floss also mehr Geld zu als ab. Der Grund waren geringere Ausgaben für künstliche Intelligenz und Robotik. Die Investitionen beliefen sich auf 4,73 Milliarden Dollar, erwartet worden waren 7,5 Milliarden. Im zweiten Quartal hatten sie noch bei 5,79 Milliarden gelegen.

Getragen wurde das Geschäft unter anderem von einer Erholung bei den Auslieferungen, die von hohen Benzinpreisen vor allem in Europa profitierten. Tesla lieferte 486.532 Fahrzeuge aus, erwartet worden waren rund 461.100. Gegenüber dem Vorjahresquartal ist das ein Minus von etwa zwei Prozent. Da die Auslieferungen die Produktion um mehr als 22.000 Stück überstiegen, baute Tesla Lagerbestände ab.

Das Autogeschäft bleibt trotzdem unter Beobachtung, weil Konkurrenten weltweit neuere und oft günstigere Modelle anbieten. Tesla setzt weiter stark auf die in die Jahre gekommenen Modelle 3 und Y und hat abgespeckte, günstigere Versionen beider Fahrzeuge aufgelegt, um die Nachfrage anzukurbeln.

Konzernchef Elon Musk will das Unternehmen auf selbstfahrende Robotaxis und humanoide Roboter ausrichten. In beiden Feldern trifft Tesla auf viel Konkurrenz, und verdient wird das Geld bisher vor allem mit Elektroautos. Investoren verlangen zunehmend Belege, dass sich der Vorstoß kommerziell lohnt. Die ersten Roboter namens Optimus werden bereits gebaut. Laut Musk kann die Fertigungslinie im kalifornischen Fremont eine Million Roboter pro Jahr herstellen. Bis zu 20.000 Stück pro Woche dauere es aber »wahrscheinlich mindestens ein Jahr und vielleicht etwas länger«, da »Teile des Designs« noch verändert würden. Optimus werde »das größte Produkt auf der Welt«, sagte er, und kündigte eine »Optimus-Akademie« an, in der die Maschinen Aufgaben lernen sollen. Erste Roboter könnten »in etwa einem Jahr« an Kunden gehen, zunächst für gefährliche oder repetitive Arbeiten in der Industrie, später auch an Haushalte.

Beim Robotaxi-Fahrzeug Cybercab, das weder Pedale noch Lenkrad hat, fährt Tesla die Produktion hoch. Anfang Oktober meldete das Unternehmen, die Flotte in Austin sei binnen eines Monats von knapp 40 auf über 300 Fahrzeuge gewachsen. Zugleich gibt es Ärger mit der Verkehrsbehörde NHTSA: In den USA ist etwa ein Bremspedal grundsätzlich Pflicht. Fahrzeuge ohne Lenkrad und Pedale dürfen nur mit Ausnahmegenehmigung fahren, maximal 2500 pro Jahr. Tesla beantragte keine. Umstritten bleibt auch, dass Musk allein auf Kameras setzt, während Rivalen wie Waymo zusätzlich teurere Laser-Radare nutzen. Viele Experten halten Kameras allein für nicht verlässlich genug.

Aufsehen erregt zudem eine mögliche Fusion mit SpaceX. Am Dienstag nannte Musk sie eine »gute Idee«; beide Firmen haben Sonderausschüsse gebildet. Musk führt beide Unternehmen, hält knapp ein Fünftel der Tesla-Anteile und knapp die Hälfte an SpaceX. Wegen des Interessenkonflikts kann er an den Verhandlungen nicht teilnehmen. Es wäre die größte Transaktion der Wirtschaftsgeschichte und würde die Übernahme von xAI durch SpaceX zu Jahresbeginn übertreffen. Regulierer weltweit dürften hinschauen, wegen Teslas China-Geschäft und der Rolle von SpaceX in Verteidigung und KI.

Trotz eines Kursrückgangs von rund 14 Prozent in diesem Jahr bleibt Tesla mit etwa 1,4 Billionen Dollar Bewertung der mit Abstand wertvollste Autobauer der Welt. Anleger setzen darauf, dass Software, Energiespeicher, Robotaxis und Roboter einmal margenstärker wachsen als der Autoverkauf.