Techint advierte sobre las "tres Argentinas" y pide defender la industria diversificada frente a China

Techint, el mayor grupo industrial del país, acaba de publicar un diagnóstico severo sobre la economía argentina que va más allá de los titulares habituales. En su Boletín Informativo de agosto, dos economistas de perfil claramente pro-industrial —Diego Coatz, director ejecutivo de Industria y Desarrollo, y Bernardo Kosacoff, profesor de la Universidad Torcuato di Tella— plantean que Argentina se encuentra en una encrucijada después de más de una década de estancamiento macroeconómico que ha erosionado los incentivos para invertir, debilitado el empleo formal y fragmentado la estructura productiva del país.

Pero el diagnóstico no es solo pesimista. Los autores sostienen que Argentina posee un activo estratégico que pocos países en desarrollo tienen: una base industrial densa y diversificada con capacidades significativas en numerosos sectores. Esa estructura, afirman, representa la base concreta para recuperar las fuentes de crecimiento que el país necesita. El sector industrial representa el 19% del Valor Agregado Bruto, el 19% del empleo y más del 22% de la masa salarial total. Además, concentra el 54% de los gastos en investigación y desarrollo del sector privado y pesa el 27% en la recaudación de impuestos. Sin embargo, los números muestran deterioro: entre 2011 y la actualidad, la cantidad de empresas industriales cayó en 6.517 unidades, una caída del 11%, mientras que el empleo industrial retrocedió en 150.245 puestos de trabajo desde 2013.

El estudio describe una Argentina fragmentada en tres sectores productivos distintos. Existe un núcleo moderno y exportador que está cerca de la frontera tecnológica internacional. Existe un sector intermedio orientado al mercado interno con capacidades valiosas pero rezagado tecnológicamente. Y existe un sector informal de baja productividad que crece y profundiza la fragmentación social. Esta división no es solo un problema social; es un obstáculo para la estabilidad económica porque impide que los aprendizajes de los sectores más avanzados se difundan hacia el resto del sistema productivo.

Los costos sistémicos que enfrenta la industria argentina son abrumadores. La presión fiscal sobre el sector formal llega casi al 50% en algunos sectores. Los impuestos explican casi el 40% del precio final de los bienes metalúrgicos producidos en Argentina, cifra que es 5,2 puntos porcentuales mayor que en Brasil y 10,6 puntos mayor que en México. Un tercio de esa carga impositiva corresponde a tributos considerados distorsivos, como el impuesto a los débitos y créditos bancarios. A esto se suma un déficit de infraestructura que incrementa los costos logísticos en un 43% respecto del promedio regional. El 91% de la carga se mueve por camión y apenas el 5% por ferrocarril, en contraste marcado con Estados Unidos, donde el tren explica el 30% del transporte de mercancías. Pese al extraordinario potencial de Vaca Muerta, el costo de la energía eléctrica industrial duplica hoy al de Estados Unidos.

El subdesarrollo financiero agrava este cuadro. El crédito al sector privado representa apenas el 12-14% del PBI, frente a niveles del 72% en Brasil o el 109% en Chile. Este déficit limita la capacidad de evaluar proyectos y canalizar ahorro hacia inversiones de mayor riesgo. Argentina también registra una inversión en investigación y desarrollo de apenas el 0,5% del PBI, una fracción del esfuerzo de las potencias industriales. El sector público ejecuta cerca del 70% de ese gasto, mientras que la inversión privada apenas alcanza el 30%, relación que se invierte completamente en las economías desarrolladas.

Techint dedica un apartado importante a la competencia desleal de China, tema que ha ocupado los dos últimos seminarios anuales de la empresa en 2024 y 2025. El fenómeno conocido como "China Shock 2" se caracteriza por subsidios masivos, dumping y precios predatorios que distorsionan la competencia global. Las demandas antidumping contra China crecieron de representar el 22% del total entre 1995 y 1998 a representar el 39% entre 2023 y 2025. El estudio aconseja que Argentina despliegue una política externa pragmática que negocie acuerdos priorizando el acceso a mercados y la estabilidad regulatoria, pero sin caer en la ingenuidad frente al proteccionismo sofisticado.

Sobre el RIGI, el régimen de inversión del gobierno de Javier Milei, Techint hace una combinación de elogio y reproche. Reconoce que la creación del RIGI y su ampliación al "Súper RIGI" constituyen un reconocimiento implícito de que incluso en un esquema promercado, las grandes inversiones requieren intervención pública activa. Sin embargo, el régimen pone en evidencia una asimetría importante: mientras los grandes proyectos estratégicos reciben un conjunto excepcional de beneficios, la enorme mayoría de las empresas argentinas —especialmente las manufactureras, las pequeñas y medianas empresas y los proyectos de menor escala— continúa enfrentando elevados costos financieros, alta presión tributaria, incertidumbre macroeconómica y restricciones regulatorias similares a las existentes antes del RIGI. El desarrollo, sostiene Techint, no depende solo de grandes inversiones, sino de un entorno que difunda a toda la economía y preserve y multiplique capacidades industriales, tecnológicas y empresariales. La conclusión es clara: Argentina necesita superar el falso dilema entre apertura indiscriminada y protección ineficiente, y construir una política industrial moderna que apueste a la productividad, la innovación y la integración de recursos naturales con valor agregado.