Switch 2 vende bene, ma il successo di Nintendo poggia su un solo pilastro

Nintendo ha appena pubblicato i conti del primo semestre dell'anno fiscale in corso, che si chiuderà a marzo 2027. Siamo dunque a metà strada, e il quadro che ne esce è meno semplice di quanto un singolo numero lasci credere: l'hardware cala, il software cresce, e quasi tutto il denaro arriva da un solo settore.

Partiamo dal calo. Le vendite hardware di Switch 2 sono scese del 37,4% rispetto a dodici mesi fa, quelle di Switch 1 del 32,7%, un declino fisiologico per una console a fine corsa. Il confronto, però, è distorto: il primo semestre del 2025 ospitava il lancio di Switch 2, uscita il 5 giugno 2025, e Nintendo stessa aveva previsto una flessione. Per gli azionisti il dato resta comunque quello. Il software va in direzione opposta: più 18,8% su Switch 2 e più 6,8% su Switch 1, quest'ultima spinta dal successo di Tomodachi Life: Una vita da sogno.

A un anno e mezzo dal debutto, secondo l'analisi di Multiplayer, il lancio si può dire riuscito, e non era scontato. Nintendo ha una sola piattaforma su cui contare e non può permettersi errori, mentre nelle generazioni precedenti le transizioni tra una console e l'altra erano state spesso complicate, a volte disastrose. Il presidente Furukawa e i dirigenti hanno puntato su un passaggio morbido: il Nintendo Account, il supporto a Switch fino all'ultimo e oltre, un concept della console molto fedele al precedente, più vicino a un nuovo modello di iPhone che a una piattaforma inedita. Il numero dei giocatori è rimasto stabile nonostante la primavera di Switch 2 e l'inverno di Switch 1. Anche Wii U ebbe un buon lancio, ma qui a reggere è l'intera fase iniziale, ben oltre i primi mesi.

In rapporto alla data di uscita, Switch 2 è la console più venduta della storia del settore, nonostante il costo del giocare sia salito e gli aumenti di prezzo, lievi rispetto ad altri prodotti, non siano stati voluti da Kyoto. Il tutto senza i pesi massimi: a 18 mesi dall'uscita mancano un Super Mario e un The Legend of Zelda inediti, un nuovo Pokémon, un nuovo Animal Crossing, un nuovo Super Smash Bros., uno Splatoon principale. Nintendo non è andata all-in come nel 2017 con il primo Switch.

Per il prossimo semestre le stime restano invariate: entro marzo 2027 l'azienda prevede di vendere 16,5 milioni di Switch 2, altri dieci milioni, e 2 milioni di Switch, altre 700.000 unità. La prima Switch non sarà più in commercio in Europa da metà febbraio, ma l'autore non ritiene che pesi molto sull'anno fiscale. Se le stime saranno centrate, a marzo 2027 la console sarà a circa due milioni dai 160 della PlayStation 2: un primato più da appassionati che di peso per i conti, e per Switch 1 le stime paiono basse.

Il punto vero è la concentrazione dei ricavi. Nel primo semestre dell'anno scorso, su circa 1.099,5 miliardi di yen, circa 1.066 venivano dai videogiochi e circa 33 da tutto il resto. Quest'anno, con l'uscita di Super Mario Galaxy - Il Film, le entrate non videoludiche (merchandise, musei, contenuti per smartphone) sono quasi raddoppiate a 62,7 miliardi di yen, mentre i videogiochi ne hanno portati più di 900. Resta così un 93% di ricavi dai videogame. Le divisioni gaming di Sony e Microsoft, che incassano più di Nintendo, pesano poco meno del 37% e meno del 7% dei rispettivi gruppi.

Lo stesso approccio dichiarato dall'azienda è cambiato: film, negozi e parchi a tema non nascono più per aprire un secondo pilastro, ma per tenere viva l'attenzione sui marchi e vendere più videogiochi. Da qui la cautela degli analisti, come Mochizuki su Bloomberg, pronti a scenari cupi a ogni lieve calo. Per Multiplayer la fortezza di Kyoto sta bene, ma resta vicino a un dirupo; ciò che conterà è la tenuta del settore e la rapidità con cui arriveranno i grandi titoli ancora mancanti.