SpaceX se lanza a bolsa: el plan maestro de Musk para convertirse en el primer billonario

Elon Musk está preparando lo que podría ser la mayor salida a bolsa jamás registrada en la historia financiera. SpaceX, su empresa de cohetes y naves espaciales, se lanzará a los mercados alrededor del 12 de junio con la intención de recaudar entre 50.000 y 80.000 millones de dólares. Si la operación se concreta en esos términos, pulverizará el récord anterior establecido por Saudi Aramco en 2019, cuando la petrolera nacional saudí logró poco más de 25.000 millones. Más importante aún: la transacción convertirá a Musk, con casi total certeza, en la primera persona billonaria de la historia.

Pero SpaceX no es simplemente una compañía de cohetes. Bajo su paraguas se encuentra un conglomerado que integra Starlink, la red de minisatélites de comunicaciones; xAI, el laboratorio de inteligencia artificial creador del chatbot Grok; X, la red social que Musk adquirió y que busca transformar en "la app para todo"; y los gigantescos centros de datos de IA Colossus 1 y 2 en construcción en Estados Unidos. Según filtraciones, Tesla podría ser la próxima en unirse al grupo, aportando sus tecnologías de conducción autónoma y el androide Optimus. Es el plan maestro de Musk: una corporación que abarque desde los viajes espaciales hasta la inteligencia artificial, pasando por las comunicaciones por satélite y las redes sociales.

Lo que hace fascinante esta operación es lo que revelan los números. SpaceX ha publicado por primera vez sus cuentas financieras para que los inversores conozcan su estado real, y el cuadro que emerge es el de una empresa que pierde dinero a ritmo acelerado. En 2025, la compañía acumuló pérdidas netas de 4.900 millones de dólares. En el primer trimestre de 2026, registró pérdidas de 4.700 millones, quedando a punto de igualar en solo tres meses lo que perdió durante todo el año anterior. El agujero financiero proviene principalmente de inversiones colosales en inteligencia artificial y centros de datos: 12.700 millones de dólares invertidos en 2025. Sin embargo, la división de IA aún no ha despegado comercialmente, generando pérdidas operativas de 6.400 millones sobre ingresos de apenas 3.200 millones.

Lo que sostiene financieramente a todo el conglomerado es Starlink, el servicio de internet por satélite. Esta división aportó 11.400 millones de dólares en ingresos durante 2025 y un beneficio operativo de 4.400 millones. La red de satélites alcanzó 10,3 millones de suscriptores al cierre de marzo de 2026. Un acuerdo reciente con Anthropic para alquilarle potencia de cómputo a razón de 1.250 millones de dólares mensuales ha funcionado como un balón de oxígeno para las finanzas del grupo. Aun así, la realidad es que Starlink es el único negocio rentable dentro de la estructura, mientras que todo lo demás consume capital a velocidad vertiginosa.

La documentación presentada ante la SEC, el regulador bursátil estadounidense, contiene advertencias explícitas sobre los riesgos de las ambiciones de Musk. "Desarrollar computación de IA orbital a gran escala, fabricar chips de IA a gran escala, establecer una economía lunar, desarrollar sistemas que potencien las capacidades humanas y transportar personas y carga a la Luna y Marte implica una complejidad técnica significativa", advierte la compañía en su comunicación oficial. "Es posible que dichas iniciativas no alcancen la viabilidad comercial", añade. En otras palabras: los inversores están siendo invitados a financiar proyectos que podrían nunca ser rentables.

La valoración de SpaceX depende menos de sus resultados actuales que de la fe que los inversores depositen en Musk. Analistas y medios económicos estadounidenses reconocen que el precio de las acciones reflejará más la confianza en el magnate que en la solidez financiera de la empresa. Esto no es nuevo: durante años, críticos han señalado que el valor bursátil de Tesla no puede explicarse sin la presencia de Musk en su dirección. SpaceX está siguiendo un patrón similar.

Lo que ha cambiado es la estrategia de Musk. Hace tres años, en 2023, advertía que SpaceX perdía dinero y que lograr sus objetivos supondría "mucho más dinero perdido por el camino". Esa era la razón por la que la empresa se había mantenido alejada de los mercados: Musk y sus directivos creían que era mejor consolidar el negocio antes de salir a bolsa. Para ellos, consolidar significaba enviar cohetes regularmente a Marte. SpaceX aún no ha enviado ningún vehículo a la Luna, mucho menos a Marte. Antiguos directivos citados por The Wall Street Journal afirman estar "atónitos" de que la compañía haya decidido afrontar ahora esta operación.

Marte ha quedado en segundo plano. El giro de Musk es hacia la IA orbital, y para financiar esa inversión masiva, la compañía necesita el impulso que obtendrá de la salida a bolsa. Musk mantendrá el control férreo sobre SpaceX: posee actualmente el 50% de las acciones, pero la estructura dual de estas le otorga el 85% de la fuerza de voto. Incluso si vende parte de su participación en la operación, seguirá controlando el consejo directivo. La pregunta que permanece abierta es si los mercados financieros están dispuestos a financiar un conglomerado que pierde miles de millones anuales en proyectos cuya viabilidad comercial permanece sin confirmar.