Venerdì sera Standard and Poor's ha confermato all'Italia il suo giudizio BBB+, con outlook positivo: un riconoscimento dell'impegno sui conti pubblici e della stabilizzazione del debito, che però non basta ancora a farle guadagnare un gradino. È un sostegno che arriva mentre la crescita si ferma e l'energia torna a pesare sulle economie europee, ricordando che la solidità finanziaria si misura anche nella capacità di reggere i momenti difficili. Il passo successivo, la revisione delle previsioni da parte di Bruxelles il 17 novembre, dirà se questa fiducia può tradursi in una ripresa più solid
S&P conferma il rating dell'Italia con outlook positivo: crescita sopra le stime, ma l'energia pesa
Per ora l'Italia non passa in serie A
Mark
Quindi S&P non cambia nulla? Perché se ne parla?
Mimi
Il rating resta BBB+, ma l'outlook positivo dice che un rialzo resta possibile. Per Giorgetti, in questo contesto, già la conferma è un successo.
Luke
Attenzione però: «successo» è la sua valutazione. Il fatto è che l'agenzia non ha promosso l'Italia.
Mark
E i mercati come l'hanno presa?
Mimi
Senza scossoni. Spread a 104 punti, invariato, rendimento al 4,41%.
Luke
Il che suggerisce che la notizia fosse in gran parte attesa, ma l'articolo non lo afferma esplicitamente.
Mark
C'è una contraddizione tra una crescita sopra le stime e un Pil fermo nel terzo trimestre?
Mimi
Non necessariamente: S&P parla di stime precedenti, mentre il dato di zero per cento riguarda un solo trimestre. Su base annua l'Italia è allo 0,8%.
Luke
Quanto sia sopra le stime, però, il testo non lo dice: non c'è una cifra di S&P sulla crescita.
Mark
E l'energia?
Mimi
Import a +9,6% annuo e deficit energetico a 5,9 miliardi. Il 17 novembre Bruxelles dovrebbe rivedere al rialzo crescita e inflazione.
Luke
Dombrovskis ha parlato di probabilità, non di numeri definitivi: aspettiamo martedì.
Il Polso
- Il Pil italiano si è fermato a zero nel terzo trimestre, mentre Germania, Spagna e Francia mostrano andamenti contrastanti.
- I prezzi all'import sono saliti del 9,6% in un anno, e il deficit energetico italiano è balzato a 5,9 miliardi.
- S&P conferma il rating con outlook positivo, ma chiede di ridurre il deficit e rafforzare la posizione finanziaria verso l'estero entro il 2028.
- Lo spread ha chiuso fermo a 104 punti e il rendimento dei decennali resta al 4,41%, con un costo del debito ancora elevato.
- Il 17 novembre la Commissione europea rivedrà al rialzo crescita e inflazione, mentre i rincari energetici minacciano di durare più a lungo.
Venerdì sera Standard and Poor's ha confermato all'Italia il suo giudizio BBB+, con outlook positivo: un riconoscimento dell'impegno sui conti pubblici e della stabilizzazione del debito, che però non basta ancora a farle guadagnare un gradino. È un sostegno che arriva mentre la crescita si ferma e l'energia torna a pesare sulle economie europee, ricordando che la solidità finanziaria si misura anche nella capacità di reggere i momenti difficili. Il passo successivo, la revisione delle previsioni da parte di Bruxelles il 17 novembre, dirà se questa fiducia può tradursi in una ripresa più solida.
Venerdì sera Standard and Poor's ha lasciato invariato il giudizio sull'Italia, BBB+ sul lungo periodo e A-2 sul breve, con outlook positivo. L'agenzia ha riconosciuto l'impegno del governo sui conti pubblici e sulla stabilizzazione del debito, ma il Paese non sale di categoria. Il ministro Giancarlo Giorgetti ha definito la conferma un segnale di essere sulla strada giusta, in un momento difficile.
S&P prevede che la crescita italiana supererà le stime precedenti, sostenuta dalle esportazioni nette e dagli stimoli del programma Ngeu. Il giudizio arriva però dopo un dato deludente: il Pil italiano del terzo trimestre è fermo a zero, mentre l'Eurozona cresce dello 0,4%. Sui prossimi mesi pesa il caro energia, con i prezzi all'import in forte rialzo e un deficit energetico salito a 5,9 miliardi.
I mercati hanno reagito con calma: lo spread è rimasto a 104 punti e il rendimento dei decennali al 4,41%. Il problema, inoltre, riguarda l'intera Europa, dove la bilancia commerciale è passata in deficit. Ora lo sguardo è rivolto al 17 novembre, quando la Commissione europea presenterà le nuove previsioni, probabilmente più alte per crescita e inflazione.
Venerdì sera Standard and Poor's ha lasciato invariato il giudizio sull'Italia: BBB+ per il debito di lungo periodo, A-2 per quello di breve, con outlook positivo. L'agenzia ha apprezzato l'impegno del governo sui conti pubblici e sulla stabilizzazione del debito. Il Paese, però, non sale di categoria.
Nella valutazione S&P sostiene che la crescita italiana supererà le stime precedenti. Ad aiutarla sono un contesto esterno favorevole per le esportazioni nette, energia esclusa, e gli stimoli ancora in corso del programma Ngeu. Per il periodo 2027-2029 l'agenzia prevede una crescita modesta ma stabile.
Il ministro dell'Economia Giancarlo Giorgetti ha commentato a caldo che la conferma è un ulteriore segnale di essere sulla strada giusta, e che in tempi così difficili rappresenta un successo. Un rialzo, del resto, non era una decisione semplice nel contesto attuale. A gennaio l'agenzia aveva indicato due condizioni: rafforzare la solidità finanziaria verso l'estero e ridurre il deficit in modo da far scendere il rapporto tra debito e Pil. Oggi S&P scrive di prevedere che il debito estero netto dell'Italia scenda sotto il 150% delle entrate delle partite correnti entro il 2028.
I mercati non hanno reagito in modo vistoso. Lo spread tra Btp e Bund decennali ha chiuso a 104 punti, invariato rispetto alla vigilia, e il rendimento dei decennali italiani è rimasto al 4,41%, un costo del debito che resta elevato.
Il giudizio arriva a fine giornata, dopo la diffusione dei dati sul Pil del terzo trimestre. L'Unione europea è cresciuta dello 0,5% e l'Eurozona dello 0,4%, mentre l'Italia è rimasta ferma, a zero, dopo il +0,2% dei tre mesi precedenti. Tra i grandi Paesi, la Germania ha segnato +0,2%, la Spagna +0,6% e la Francia -0,1%. Su base annua l'Italia cresce dello 0,8%, contro l'1,3% dell'Eurozona e l'1,5% dell'Ue.
Sui prossimi mesi pesa il caro energia. A settembre i prezzi delle importazioni italiane sono saliti del 9,6% su base annua e dell'1,9% in un mese, soprattutto per l'energia, secondo l'Istat. Il deficit energetico è salito a 5,9 miliardi da 3,8 di un anno prima, anche se la bilancia commerciale complessiva resta in attivo di 2,1 miliardi. L'export aumenta del 3,8% in valore ma cala del 3,4% in volume.
Il problema riguarda l'intera Europa. A settembre la bilancia commerciale dell'Ue è passata da un avanzo di 11,4 miliardi a un deficit di 16,8 miliardi, con il disavanzo energetico salito da 24,1 a 37,6 miliardi. Nei primi nove mesi dell'anno gli scambi con l'estero hanno accumulato un passivo di 83,2 miliardi, contro un attivo di 85,5 miliardi nel 2025.
Il prossimo passaggio è fissato per martedì 17 novembre, quando la Commissione europea presenterà le nuove previsioni economiche. Il commissario Valdis Dombrovskis ha anticipato che con ogni probabilità saranno riviste al rialzo sia la crescita sia l'inflazione. A maggio Bruxelles stimava per quest'anno un Pil in aumento dell'1,1% nell'Ue e dello 0,9% nell'Eurozona; ora avverte che i rincari energetici potrebbero durare più a lungo e trasmettersi al resto dell'economia.
Citazioni salienti
È un'ulteriore conferma che siamo sulla strada giusta. In tempi così difficili una conferma rappresenta un successo.— Giancarlo Giorgetti, ministro dell'Economia
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