Num dia de novembro, a soja de Chicago subiu mais de 3% porque um relatório do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos desmentiu a expectativa dos operadores e apontou estoques finais menores para a safra 2026/27. Como tantas vezes na história dos mercados, a notícia pareceu confirmar um aperto de oferta, mas também despertou a dúvida sobre se a euforia corresponde de fato aos números. O movimento ganhou força ainda com um dólar mais caro frente ao real, lembrando que o preço do grão no mundo passa sempre pelo câmbio de cada país. Resta saber se a reação será sustentada ou se o mercado
Soja dispara em Chicago após USDA surpreender com estoques menores, mas analista vê exagero da reação
Não foi um relatório super altista como o mercado reagiu
Mark
Qual foi a surpresa do relatório, afinal?
Mimi
O USDA reduziu os estoques finais americanos de 2026/27 de 8,57 para 8,17 milhões de toneladas. O mercado esperava aumento.
Mark
E isso bastou para mais de 3% de alta?
Mimi
Somou-se a exportação maior, 680 mil toneladas a mais, segundo a Agrinvest. A relação estoque/uso caiu para 6,5%, contra média de 7,3%.
Luke
Vale separar: os números do USDA são oficiais, mas a leitura de que o balanço ficou mais apertado é interpretação de analistas.
Mark
E a produtividade?
Mimi
Subiu para 59,7 sacas por hectare, mas abaixo das 60,1 esperadas. A produção, 124,48 milhões de toneladas, ficou perto dos 125 milhões previstos.
Luke
Fernandes diz que foi exagero e fala em 'robô'. É opinião dele; a reportagem não traz dados sobre operações automatizadas.
Mark
Ele prevê correção?
Mimi
Sim, nos próximos dias. Mas é uma previsão de um analista, não algo confirmado.
Mark
E para o produtor brasileiro?
Mimi
O dólar a R$ 5,59, alta de mais de 1%, puxou os preços no interior e nos portos. Os prêmios, porém, sofreram alguma pressão.
Luke
Quanto os prêmios caíram a reportagem não diz.
O Pulso
- O USDA reduziu os estoques finais americanos de 8,57 para 8,17 milhões de toneladas, contrariando a expectativa de alta.
- A soja disparou mais de 3% em Chicago, e o contrato de maio, referência para o Brasil, fechou em US$ 12,43 por bushel.
- O dólar subiu mais de 1% e fechou a R$ 5,59, empurrando os preços no interior e nos portos, enquanto os prêmios sofreram pressão.
- Analistas veem a alta como exagerada, atribuem parte do movimento a operações automatizadas e preveem correção nos próximos dias.
Num dia de novembro, a soja de Chicago subiu mais de 3% porque um relatório do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos desmentiu a expectativa dos operadores e apontou estoques finais menores para a safra 2026/27. Como tantas vezes na história dos mercados, a notícia pareceu confirmar um aperto de oferta, mas também despertou a dúvida sobre se a euforia corresponde de fato aos números. O movimento ganhou força ainda com um dólar mais caro frente ao real, lembrando que o preço do grão no mundo passa sempre pelo câmbio de cada país. Resta saber se a reação será sustentada ou se o mercado voltará ao equilíbrio anterior.
Na terça-feira (10), a soja disparou na Bolsa de Chicago, com ganhos superiores a 3%. O relatório de novembro do USDA surpreendeu o mercado ao reduzir a estimativa de estoques finais americanos da safra 2026/27 de 8,57 milhões para 8,17 milhões de toneladas. Os operadores esperavam o contrário, um aumento.
Houve ainda um ponto de atenção: a produtividade foi elevada para 59,7 sacas por hectare, mas ficou abaixo das 60,1 esperadas. Além disso, as projeções de exportação dos Estados Unidos subiram 680 mil toneladas. Com isso, a relação estoque/uso caiu para 6,5%, abaixo da média de 7,3% das duas últimas safras. Nos contratos mais negociados, o de maio, referência para o Brasil, fechou a US$ 12,43 por bushel.
Ronaldo Fernandes, da Royal Rural, considera a reação exagerada. Para ele, parte da alta veio de operações automatizadas programadas para um aumento de estoques, que dispararam na compra sem medir o tamanho da queda. Ele lembra que a produção americana, de 124,48 milhões de toneladas, segue em patamar expressivo.
No Brasil, o dólar a R$ 5,59 reforçou os ganhos, puxando preços no interior e nos portos, embora os prêmios tenham sentido pressão. Daqui para frente, a continuidade da alta dependerá de como o mercado digerir os novos números, do ritmo das exportações americanas e do desenvolvimento da safra sul-americana.
Na terça-feira (10), a soja disparou na Bolsa de Chicago, com ganhos superiores a 3%, depois que o relatório de novembro de oferta e demanda do USDA, o Departamento de Agricultura dos Estados Unidos, pegou o mercado de surpresa. O órgão reduziu a estimativa de estoques finais americanos da safra 2026/27 de 8,57 milhões para 8,17 milhões de toneladas. Os operadores esperavam o movimento contrário, um aumento.
Houve ainda um segundo ponto de atenção. O USDA elevou a projeção de produtividade para 59,7 sacas por hectare, mas o número ficou abaixo das 60,1 sacas por hectare que o mercado esperava. Ou seja, a melhora veio menor do que a precificada.
Segundo a Agrinvest Commodities, além dos estoques menores, pesou o aumento de 680 mil toneladas nas projeções de exportação dos Estados Unidos. Com esses ajustes, a relação estoque/uso caiu para 6,5%, abaixo da média de 7,3% registrada nas duas últimas safras. A leitura que se firmou foi a de um balanço mais apertado entre oferta e demanda.
Nos contratos mais negociados, as cotações fecharam com ganhos de 36,25 a 42,25 pontos. O contrato de março terminou o dia a US$ 12,34 por bushel, e o de maio, referência para a safra brasileira, a US$ 12,43.
Apesar dos fundamentos citados, Ronaldo Fernandes, analista de mercado e diretor da Royal Rural, considera a reação exagerada. "Sem nenhuma dúvida, não foi um relatório super altista como o mercado reagiu, e vai ter que corrigir nos próximos dias", afirmou. Para ele, parte da valorização pode ter vindo de operações automatizadas. "Me parece movimento de 'robô', que estava programado para aumento de estoque. Como veio queda, disparou na compra sem avaliar o tamanho dessa queda", explicou.
Fernandes lembra também que a produção americana foi estimada em 124,48 milhões de toneladas, próxima dos 125 milhões esperados, o que mantém a oferta nos Estados Unidos em patamar expressivo.
No Brasil, os ganhos de Chicago foram reforçados por uma nova alta do dólar. A moeda americana fechou o dia a R$ 5,59, com valorização superior a 1%, o que puxou as referências de preço tanto no interior quanto nos portos. Os prêmios, porém, sentiram alguma pressão.
Daqui para frente, a continuidade dos ganhos dependerá de como os investidores digerirem os novos números de oferta e demanda, do ritmo das exportações americanas e do desenvolvimento da safra sul-americana.
Citações Notáveis
Sem nenhuma dúvida, não foi um relatório super altista como o mercado reagiu, e vai ter que corrigir nos próximos dias.— Ronaldo Fernandes, diretor da Royal Rural
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