El banco ha conseguido sacudirse el lastre que lo frenaba en Bolsa
El banco sustituye a Barriuso por Matías Sánchez y Borja Oyarzábal en retail, la división más rentable con 7.700 millones en beneficios en 2025. Desde 2023, Botín ha girado completamente la estructura de cinco negocios globales, cambiando a todos los líderes excepto José María Linares en banca de inversión.
- Retail generó 7.700 millones en beneficios y 31.200 millones en ingresos en 2025
- Daniel Barriuso fue sustituido por Matías Sánchez y Borja Oyarzábal en la división de retail
- Desde 2023, Botín ha cambiado a todos los líderes de las cinco divisiones globales excepto José María Linares en banca de inversión
- El Santander ha subido un 18% en 2026 y más del 120% en 2025
Ana Botín completa la reorganización de la cúpula del Santander, reemplazando a Daniel Barriuso con una dupla en retail y manteniendo solo al responsable de banca de inversión en su puesto.
Ana Botín ha vuelto a remodelar la primera línea de mando del Santander, completando un giro radical que comenzó hace tres años. En 2023, la presidenta transformó la estructura del banco, abandonando las tradicionales divisiones geográficas para organizar la entidad en torno a cinco negocios globales: retail, pagos, banca de inversión, Openbank y gestión de activos con seguros. Desde entonces, ha ido sustituyendo a los responsables de casi todas estas unidades, dejando en su puesto solo a José María Linares, quien sigue al frente de banca de inversión.
El cambio más reciente afecta a la división de retail, la más poderosa del banco. Esta área, que agrupa tanto el negocio de particulares como la banca comercial, generó 7.700 millones en beneficios durante 2025 y 31.200 millones en ingresos, lo que representa la mitad de los ingresos totales del grupo y la mitad también de los 14.000 millones de beneficios anuales. Daniel Barriuso, quien llegó al banco en 2017 y comandaba este negocio desde su anterior rol en transformación, ha sido relevado. Ahora ejercerá como asesor de la presidenta y el consejero delegado.
La decisión de Botín ha sido distribuir el poder entre dos corresponsables. Matías Sánchez, un ejecutivo de larga trayectoria en la casa, asume la responsabilidad de la banca de particulares y mantiene sus competencias sobre el negocio de tarjetas. Sánchez ha sido responsable de la división de Chile y es conocido por haber desarrollado los Work Cafés, uno de los modelos de éxito más destacados de la entidad en los últimos años. Junto a él, Borja Oyarzábal pilotará la banca comercial, el segmento dedicado a empresas medianas y pequeñas. A diferencia de Sánchez, Oyarzábal proviene del exterior del Santander, aunque su trayectoria en la entidad ha sido ascendente. Llegó en 2019 cuando montó Tresmares, una gestora de capital riesgo que financiaba a pymes con soluciones combinadas de capital y deuda. El banco entró como accionista con un 40% y realizó aportaciones significativas a sus fondos iniciales. En 2025, el Santander adquirió completamente la plataforma e integró a su equipo, incluido Oyarzábal, quien ha terminado liderando toda el área de empresas.
La reorganización de Botín ha sido controvertida desde el inicio. Los inversores estaban acostumbrados a que la principal distinción en el banco fuese geográfica, por países, y vieron con recelo que la nueva estructura añadía complejidad. Sin embargo, el mercado ha terminado validando la estrategia. El banco ha conseguido sacudirse el lastre que lo frenaba en Bolsa durante años anteriores, con una revalorización del 18% en lo que va de 2026 y superior al 120% en el ejercicio anterior. Los inversores parecen haber comprendido la justificación del banco: construir una enseña verdaderamente global, con la misma tecnología y estructura en todos los mercados.
Otros cambios en la cúpula han sido más recientes o ya están consolidados. En Openbank, que genera 13.000 millones en ingresos (21% del total) y 1.700 millones en beneficios (12%), el banco mantiene a Nitin Prabhu como responsable del negocio global. Prabhu llegó en 2025 procedente de PayPal, sustituyendo a José Luis de Mora, quien ahora dirige desarrollo corporativo y planificación financiera. Hace poco, el banco fusionó Openbank con su negocio de crédito al consumo, que antes se denominaba Digital Consumer Bank, unificando todo bajo el nombre de Openbank. Victoria Roig sigue como consejera delegada de la enseña.
En el área de pagos y tarjetas, Juan Guitard es el responsable actual, tras los cambios que afectaron a Javier San Félix, quien salió del banco en 2024, y a Matías Sánchez, ahora en retail. La gestión de activos, banca privada y seguros experimentó su gran cambio en 2024, cuando Javier García Carranza sustituyó a Víctor Matarranz. Esta rama es una de las grandes apuestas del banco, con énfasis en activos alternativos, una nueva división de banca privada para clientes ultrarricos y un crecimiento especial en seguros. La banca de inversión, por su parte, sigue siendo la otra gran pata de crecimiento, y es la única área donde el responsable ha permanecido sin cambios desde que comenzó esta transformación.
Notable Quotes
El banco trata de construir una enseña verdaderamente global, con la misma tecnología y con la misma estructura— Estrategia del Santander bajo Ana Botín
The Hearth Conversation Another angle on the story
¿Por qué Botín decidió cambiar completamente la estructura del banco en 2023? ¿Qué había que arreglar?
El banco estaba organizado por países, como casi todos los bancos tradicionales. Pero Botín vio que eso creaba ineficiencias: tecnologías diferentes, procesos distintos, dificultad para escalar. Quería un Santander verdaderamente global, donde un cliente en España tuviera la misma experiencia que uno en México.
Los inversores no lo entendieron al principio, ¿verdad?
No. Veían complejidad donde el banco veía claridad. Pensaban que añadir una capa de organización global encima de las divisiones por países era burocracia innecesaria. Pero el banco ha demostrado que funciona.
¿Y cómo lo ha demostrado?
Con números. El banco ha subido un 18% este año y más del 120% el anterior. Los inversores entienden ahora que la estructura permite que el banco crezca en segmentos como activos alternativos o banca privada ultrarrica sin estar limitado por fronteras.
¿Por qué Botín ha relevado a casi todos los líderes de estas divisiones?
Porque necesitaba gente que creyera en la visión global. Barriuso era bueno, pero venía de un mundo de transformación interna. Sánchez y Oyarzábal entienden cómo operar en escala global, cómo mover dinero y clientes sin pensar en límites geográficos.
¿Qué significa que Oyarzábal venga de Tresmares?
Que entiende a las pymes desde adentro. No es un banquero tradicional que ve a las pequeñas empresas como un segmento de riesgo. Oyarzábal ha pasado años financiando a pymes con soluciones creativas. Eso es lo que el Santander necesita para crecer en banca comercial.
¿Y por qué José María Linares sigue en banca de inversión?
Probablemente porque funciona. La banca de inversión es una de las grandes palancas de crecimiento del banco, y Linares ha demostrado que sabe cómo operarla. A veces, cuando algo funciona, lo mejor es dejarlo como está.