Cuando los fondos de ahorro previsional caen y la tasa que convierte esos ahorros en pensión se mueve tarde, quienes se jubilan en ese intervalo cargan con un desfase que no eligieron. La Superintendencia de Pensiones ha reconocido ese rezago al permitir que quienes se pensionaron entre julio y septiembre de 2026 pidan un recálculo extraordinario de sus retiros programados, siempre que el nuevo cálculo mejore su pensión. Es una corrección parcial, de iniciativa del propio pensionado y con plazo hasta fines de diciembre, que deja a la vista cuánto pesan la volatilidad de los mercados y la lenti
Regulador autoriza recálculos extraordinarios de retiro programado para quienes se pensionaron entre julio y septiembre
Por cada $100 de diciembre, quien se pensionó en septiembre recibió $90
Mark
¿Qué es lo que cambia concretamente con esta circular?
Mimi
Por primera vez, quien se pensionó por retiro programado o renta temporal entre julio y septiembre puede pedir que su pensión se recalcule con la tasa nueva, de 3,67%, en vez de la de 3,45% que regía entonces.
Mark
¿Por qué esa diferencia de tasa pesó tanto?
Mimi
Porque los fondos conservadores cayeron y la tasa casi no subió. El Fondo E llevaba una baja real de 10,39% a septiembre, y la tasa pasó de 3,41% a 3,45% desde diciembre.
Luke
Ojo con el ejemplo de $100 contra $90. El texto lo presenta como representativo, no como un dato medido sobre pensionados reales. Es una ilustración.
Mimi
Cierto, y conviene leerlo así. Sirve para dimensionar el orden de magnitud, no para saber cuánto perdió cada persona.
Mark
¿Es gratis para el pensionado?
Mimi
No exactamente. Un mayor monto se financia con los ahorros que ya tiene destinados a pensión, y la fecha de su recálculo anual no cambia.
Luke
Eso deja una pregunta abierta: el texto no dice cuánto más podría subir la pensión en promedio ni cuántas personas se beneficiarían. Solo exige que el resultado sea mayor en UF.
Mark
¿Y a cuántos podría alcanzar?
Mimi
No hay cifra de beneficiarios. Lo que hay es el tamaño de los fondos: 620 mil afiliados de 60 años o más en el D y 69 mil en el E, pero no todos se pensionan por retiro programado.
Luke
Y las AFP solo pueden contactar a quienes tengan estimaciones preliminares de alza. Quien no reciba aviso igual puede pedirlo, pero hasta el 31 de diciembre.
O Pulso
- Los fondos conservadores cayeron con fuerza mientras la tasa técnica apenas se movía, abriendo una brecha que golpeó con más dureza a quienes se pensionaron en septiembre.
- El Fondo E acumulaba una baja real de 10,39% a septiembre, y quienes se jubilaron en ese fondo vieron sus pensiones reducidas frente a jubilados de meses anteriores.
- La Superintendencia respondió con una circular inédita que permite recalcular pensiones, pero solo a petición del pensionado y solo si la cifra sube.
- La tasa técnica pasó de 3,45% a 3,67% en octubre y su revisión se volverá mensual, aunque la brecha no se cierra del todo y el plazo para pedir el recálculo vence el 31 de diciembre.
Cuando los fondos de ahorro previsional caen y la tasa que convierte esos ahorros en pensión se mueve tarde, quienes se jubilan en ese intervalo cargan con un desfase que no eligieron. La Superintendencia de Pensiones ha reconocido ese rezago al permitir que quienes se pensionaron entre julio y septiembre de 2026 pidan un recálculo extraordinario de sus retiros programados, siempre que el nuevo cálculo mejore su pensión. Es una corrección parcial, de iniciativa del propio pensionado y con plazo hasta fines de diciembre, que deja a la vista cuánto pesan la volatilidad de los mercados y la lentitud de los instrumentos que intentan domarla.
La Superintendencia de Pensiones publicó una circular sin precedentes que autoriza a las AFP a hacer recálculos extraordinarios de las pensiones de quienes se jubilaron bajo retiro programado o renta temporal entre julio y septiembre de 2026. El trámite no es automático: el pensionado debe pedirlo, y solo procede si el nuevo cálculo da una pensión más alta en UF.
El problema nació de un desfase. Los fondos conservadores de las AFP cayeron con fuerza, con el Fondo E en una baja real de 10,39% a septiembre, mientras la tasa de interés técnica del retiro programado, que fija el monto de la pensión, apenas se movió. Septiembre fue el mes más duro: quien se pensionó con ahorros en el Fondo E en esa fecha recibió alrededor de un 10% menos que quien lo hizo en diciembre de 2025.
En octubre la brecha se redujo a la mitad, en parte porque el Fondo E recuperó algo de terreno y el regulador subió la tasa a 3,67%. Aun así, el alivio no alcanza a todos por igual, y la circular no se limita a un fondo en particular.
Los plazos son concretos. Los pensionados pueden pedir el recálculo hasta el 31 de diciembre de 2026, y debe reflejarse a más tardar en el pago de enero. Las AFP podrán contactar a quienes tengan estimaciones que proyecten un aumento. Hay una advertencia clave: el eventual alza se financia con los ahorros que el pensionado mantiene para pensión, y el recálculo no cambia la fecha de los recálculos futuros.
La población expuesta es amplia. Solo en el Fondo D hay cerca de 620 mil afiliados de 60 años o más. Además, una resolución del 3 de noviembre cambió la revisión de la tasa técnica de trimestral a mensual, con el argumento de que la mayor volatilidad de los mercados exige reaccionar más rápido. Para quienes se jubilaron entre julio y septiembre, la fecha que importa es el 31 de diciembre.
La Superintendencia de Pensiones publicó la semana pasada una circular que no tiene precedentes: autoriza a las AFP a hacer "recálculos extraordinarios" de las pensiones de quienes se jubilaron bajo la modalidad de retiro programado o renta temporal entre julio y septiembre de 2026. El trámite no es automático. Debe pedirlo el pensionado, y solo procede si el nuevo cálculo arroja una pensión más alta, medida en UF.
El origen del problema está en un desfase. Los fondos más conservadores de las AFP cayeron con fuerza en los últimos meses, pero la tasa de interés técnica del retiro programado (TITRP), que es la que determina el monto de la pensión en esta modalidad y en la renta temporal, apenas se movió. Entre diciembre y septiembre subió de 3,41% a 3,45%. Mientras tanto, el Fondo E acumulaba a septiembre una baja real de 10,39% en el año, y el Fondo D, una de 6,38%.
El efecto fue mayor en septiembre. Les tocó a quienes estaban en el Fondo E y se pensionaron ese mes, y también a quienes tuvieron su recálculo anual obligatorio, que se hace en el mismo mes calendario en que comenzó a pagarse la pensión. Como ejemplo representativo, quien se pensionó en diciembre de 2025 con ahorros en el Fondo E recibió $100; quien lo hizo en septiembre de 2026 recibió $90.
En octubre la brecha se redujo a la mitad. El Fondo E recuperó algo de terreno y acumuló una caída real de 7,56%, y el regulador subió a inicios de ese mes la tasa a 3,67%. Con eso, por cada $100 de pensión de diciembre, quien se jubiló en octubre obtuvo cerca de $95. La tasa se mantuvo en 3,67% en octubre y noviembre, tras estar en 3,45% entre julio y septiembre. La circular no se limita a un fondo en particular.
Los plazos son concretos: los pensionados pueden solicitar el recálculo hasta el 31 de diciembre de 2026, y este debe materializarse a más tardar en el pago de enero. Las AFP podrán contactar activamente a los afectados para informarles de la opción, pero solo a aquellos respecto de los cuales hayan hecho estimaciones preliminares que proyecten un posible aumento.
Hay una condición que deben comunicar de forma expresa. Un eventual aumento se financia con cargo a los ahorros que el pensionado mantiene destinados a pensión, y el recálculo extraordinario no cambia la fecha en que su pensión se recalculará en los años siguientes.
Los números de la población expuesta explican el alcance. El Fondo D tiene 1.575.754 afiliados, de los cuales casi 40% tiene 60 años o más, unos 620 mil. En el Fondo E son 69 mil las personas de esa edad. El regulador puede autorizar este recálculo porque publica la tasa del retiro programado; en la renta vitalicia no puede, ya que ahí las compañías de seguros de vida fijan sus propias tasas.
La Superintendencia también publicó una resolución, fechada el 3 de noviembre, que cambia la periodicidad de la TITRP. Hasta octubre se revisaba cada trimestre y ahora será mensual. El regulador argumentó que la mayor volatilidad de las tasas en los mercados nacional e internacional exige información más frecuente, y que así se reduce el rezago entre el mercado y la tasa con que se calculan las pensiones. Además, dijo que evita un uso acelerado o retardado injustificado de los saldos.
Para quienes se jubilaron entre julio y septiembre, la fecha que importa es el 31 de diciembre.
Citações Notáveis
Una revisión mensual de la TITRP permite recoger con mayor oportunidad los cambios en las condiciones de mercado y reducir el rezago entre estos y la tasa utilizada para el cálculo de las pensiones.— Superintendencia de Pensiones, resolución del 3 de noviembre
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