Pechino satura il mercato Ue: il surplus cinese batte ogni record e l'Europa ne paga il prezzo

Il dato è arrivato dall'Amministrazione generale delle Dogane cinese: nei primi dieci mesi del 2026 l'avanzo commerciale della Cina ha raggiunto 1.040 miliardi di dollari, superando la soglia dei mille miliardi con un mese di anticipo rispetto al 2025, anno in cui l'export di Pechino aveva già toccato livelli record. Nel solo mese di ottobre le esportazioni sono cresciute del 35,2% su base annua, arrivando a 412,3 miliardi di dollari.

A sostenere gran parte del peso è l'Unione europea, alle prese con quello che gli economisti hanno battezzato China Shock 2.0. Le esportazioni cinesi verso l'Ue sono aumentate del 24,4% a ottobre, mentre le importazioni di beni europei in Cina sono calate del 4,2%. Nei dieci mesi il surplus cinese verso l'Unione è di 310 miliardi di dollari, il 28,6% in più rispetto allo stesso periodo del 2025. L'Europa pesava per circa un quarto sull'avanzo cinese l'anno scorso; nel 2026 si avvia a pesare per circa un terzo.

I numeri per paese mostrano squilibri diversi. Verso la Germania l'export cinese è salito del 33,5% e l'import è sceso del 2,5%, con un surplus in crescita del 185%. Con i Paesi Bassi l'export è aumentato del 23,4% e l'import è calato del 17,5% (surplus +37,2%). Con la Francia l'export è cresciuto del 20% e l'import del 6,4%, con un surplus in aumento del 91%. L'Italia è il caso più equilibrato: export cinese a +9,8%, import a +8%, surplus a +12%.

In ottobre il commissario europeo al Commercio, Maros Sefcovic, è stato in Cina per discutere degli squilibri. L'obiettivo dichiarato era dimezzare in quattro anni le esportazioni cinesi verso l'Ue. Il risultato è molto più limitato: dal 1° dicembre l'Unione fisserà un tetto di 350.000 veicoli ibridi cinesi importati all'anno. Il limite vale per il primo anno e poi salirà del 6% annuo dal secondo. Corrisponde al record raggiunto l'anno scorso e non tocca le cause strutturali del disavanzo; lo stesso Sefcovic l'ha definito un «primo passo importante», senza aggiungere altro.

Jens Eskelund, presidente della Camera di commercio dell'Unione europea in Cina, ha osservato che negli ultimi due o tre anni i volumi del commercio globale sono cresciuti del 5-7%, da una volta e mezza a due volte il ritmo dell'economia mondiale. Senza la Cina, però, la crescita degli scambi negli ultimi tre anni sarebbe stata praticamente nulla. Pechino è quindi il principale motore dell'espansione e il vero vincitore dell'attuale scenario.

A fine ottobre il cancelliere tedesco Friedrich Merz ha escluso una «guerra commerciale» con la Cina, pur in presenza di un previsto rafforzamento degli strumenti protezionistici europei. L'Ue, ha detto, affronta pratiche sleali a cui è «pronta a rispondere»: «cerchiamo soluzioni pacifiche, ma il presupposto fondamentale è un commercio equo». Merz ha indicato come obiettivo un «nuovo equilibrio» e ha ribadito che l'Unione intende tutelare i propri interessi.

La questione, scrive l'analisi, è strategica e industriale più che commerciale. Le merci importate, di alto o basso valore aggiunto, frenano l'inflazione e fanno risparmiare i consumatori. Nel lungo periodo, però, i produttori cinesi erodono quote di mercato a quelli europei: il risparmio di oggi rischia di diventare reddito da lavoro perso domani.

Mohamed El-Erian, consigliere economico di Allianz e docente alla Wharton School, ha indicato che la Cina è sulla strada per superare il record 2025 di 1.200 miliardi di dollari di surplus. Ha però avvertito che Pechino si avvicina alla saturazione massima delle esportazioni in diversi mercati chiave, il che aumenta sensibilmente il rischio di misure protezionistiche di ritorsione. Il tetto agli ibridi dal 1° dicembre sarà il primo banco di prova.