Parente e Giannetti propõem 'Plano Real dos juros' para conter crise fiscal

Pedro Parente e Roberto Giannetti entraram em um debate promovido pelo Estadão com uma mensagem clara: o Brasil está preso em um ciclo que só pode ser quebrado se o país conseguir controlar seus gastos e recuperar a confiança dos mercados. Parente, ex-presidente da Petrobras, BRF e Bunge Brasil, e Giannetti, presidente da Kaduna Consultoria, trouxeram propostas desenvolvidas em dois espaços de discussão — o Brasil Adiante e o Grupo Parlatório — mas também deixaram explícito que a implementação dessas ideias enfrenta obstáculos políticos e estruturais que não desaparecem com boas intenções.

O ponto de partida para ambos é a dívida bruta do governo geral, que hoje representa 82,9% do PIB, totalizando R$ 11,1 trilhões. Giannetti argumenta que a situação brasileira não é tão catastrófica quanto o mercado percebe, mas reconhece que a forma como essa dívida está estruturada — seus prazos, sua composição — mantém os juros em níveis que sufocam a economia. Para melhorar, o país precisaria demonstrar que essa relação entre dívida e PIB pode efetivamente diminuir. Parente complementa o diagnóstico: um ajuste fiscal equivalente a quatro pontos percentuais do PIB seria necessário, o que representaria cortes de despesas da magnitude dos gastos com Bolsa Família e seguro-desemprego combinados. A carga tributária brasileira já é elevada, diz Parente, enquanto a qualidade dos serviços públicos permanece abaixo do esperado — um desequilíbrio que alimenta a desconfiança.

Mas o desafio não é apenas matemático. Giannetti observa que a rigidez orçamentária impede que o reequilíbrio fiscal aconteça rapidamente. "Isso não vai ser feito em passe de mágica, leva tempo", afirmou. Parente vai além, identificando um "círculo vicioso" onde o aumento dos gastos reduz o espaço para investimentos, dificultando a retomada do crescimento. Ele critica a produtividade brasileira como "uma vergonha" e aponta que os interesses das bancadas no Congresso frequentemente se sobrepõem aos interesses mais amplos da sociedade. A grande questão, na sua avaliação, é política.

Giannetti usa uma expressão forte para descrever o momento: "Estamos vivendo um hospício financeiro no Brasil". Na sua análise, a redução dos juros depende de uma melhora nas expectativas do mercado sobre a sustentabilidade da dívida pública. Quando a perspectiva é de deterioração fiscal, os juros sobem, o serviço da dívida fica mais caro, e o desequilíbrio das contas se retroalimenta. Ele defende a busca por um juro real de 5%, que considera viável, e reconhece que aumentar a carga tributária encontra resistência tanto da sociedade quanto do Congresso — o que torna necessário enfrentar o crescimento das despesas de forma direta.

Entre as propostas apresentadas, Giannetti menciona o split payment, um mecanismo da reforma tributária que recolhe tributos no momento da transação financeira, reduzindo a sonegação e ampliando a base de arrecadação. Ele também cita as reservas internacionais brasileiras, estimadas em cerca de US$ 360 bilhões, como um ativo que poderia melhorar a percepção de solvência do país. Parente, por sua vez, sugere revisão das despesas previdenciárias, discussão sobre custos das aposentadorias militares e combate aos supersalários. Ele também critica a ausência de uma cultura de avaliação de resultados no Estado brasileiro, propondo que a seleção de servidores valorize competências e que concursos públicos sejam modernizados.

Parente identifica uma raiz ainda mais profunda dos problemas: a desconfiança nas instituições. "Como vamos ter líderes inspiradores que possam vender para a sociedade um programa que signifique que haverá perdas para alguns e ganhos para outros, mas que todo o Brasil ganha? Ninguém confia", questiona. Giannetti, por fim, compara o desafio atual ao enfrentado pelo país antes do Plano Real de 1994. Ele afirma que o Grupo Parlatório — composto por 380 empresários, executivos e lideranças da sociedade civil que representam cerca de 40% do PIB — pretende selecionar as propostas prioritárias e cobrar sua implementação nos próximos quatro anos. "Estamos com problema em confiança na economia, os juros altos estão esmagando a economia, assim como a hiperinflação em 94. Só não sei quem será o FHC para dar confiança ao mercado. Temos que conseguir criar o Plano Real dos juros", afirma Giannetti, deixando em aberto a questão de quem terá a autoridade política e moral para liderar essa transformação.