Il Paraguay, per anni raccontato come un piccolo miracolo sudamericano fatto di tasse basse, soia e dighe, si ritrova ora a fare i conti con un'ombra che attraversa la politica e la finanza. Lo scandalo della Ueno Bank, la cui chiusura ha travolto il presidente Santiago Peña e il governatore della Banca Centrale Carlos Carvallo, mette alla prova la fama di Svizzera del continente. Come spesso accade, la fiducia costruita in anni di numeri favorevoli si misura ora non nei bilanci ma nella tenuta dei legami tra chi controlla e chi viene controllato.
Paraguay, lo scandalo Ueno Bank scuote l'immagine di «Svizzera del Sudamerica»
Circa 3 milioni di correntisti, pari al 60 per cento della popolazione adulta, sono coinvolti nel sequestro della banca, con il governo impegnato a rimborsarli.
Una Svizzera sudamericana incrinata da una banca con 3 milioni di clienti
Mark
Perché uno scandalo bancario preoccupa tanto un paese che cresce del 6,6 per cento?
Mimi
Perché la crescita poggia sulla fiducia: tasse al 10 per cento, stabilità, un rating da grado di investimento ottenuto da poco. Se gli investitori dubitano delle istituzioni, il vantaggio si riduce.
Mark
Cosa rende il caso così grave?
Mimi
Le dimensioni e i legami. La Ueno aveva 3 milioni di clienti, il 60 per cento degli adulti, e Peña ne era stato azionista. Carvallo veniva dalla banca privata.
Luke
Attenzione però: Peña è accusato di essersi arricchito, non è una colpa accertata. Quello che sappiamo con certezza è il sequestro e il capitale sotto la metà del minimo.
Mark
E i controlli?
Mimi
Gli organismi di vigilanza non si sono accorti delle irregolarità, o non sono stati efficaci. È il punto più delicato per la reputazione.
Luke
Il quadro rassicurante, cioè caso isolato e banche reattive, viene da un'ex ministra, Liz Cramer, che non è un osservatore neutrale. Il fatto verificabile è che nessun altro istituto è crollato finora.
Mark
Cambierà qualcosa con Alliana?
Mimi
Ci si aspetta continuità economica, con un profilo più tradizionale rispetto a Peña.
Luke
Ma è un'attesa, non un dato. E se gli investitori resteranno, oggi non si sa.
Le Pouls
- Una banca con tre milioni di correntisti, metà della popolazione adulta, è stata messa sotto sequestro perché il suo capitale è sceso sotto la metà del minimo legale.
- Il presidente Peña, ex azionista del gruppo, e il governatore Carvallo, arrivato dalla banca privata, finiscono al centro di accuse che toccano i vertici dello Stato.
- Gli organismi di controllo non hanno visto in tempo le irregolarità, e la fiducia degli investitori appena conquistata con il rating di investimento vacilla.
- Il governo rimborsa i correntisti e l'ondata non ha ancora travolto altre banche, mentre il nuovo presidente Alliana promette continuità.
- Resta aperta la domanda se la stabilità economica reggerà alla prova della fiducia perduta.
Il Paraguay, per anni raccontato come un piccolo miracolo sudamericano fatto di tasse basse, soia e dighe, si ritrova ora a fare i conti con un'ombra che attraversa la politica e la finanza. Lo scandalo della Ueno Bank, la cui chiusura ha travolto il presidente Santiago Peña e il governatore della Banca Centrale Carlos Carvallo, mette alla prova la fama di Svizzera del continente. Come spesso accade, la fiducia costruita in anni di numeri favorevoli si misura ora non nei bilanci ma nella tenuta dei legami tra chi controlla e chi viene controllato.
Per anni il Paraguay è stato indicato come un modello di crescita in Sudamerica, con tasse basse, inflazione sotto controllo e una posizione di rilievo nell'export di soia e nell'energia idroelettrica. Il paese aveva appena ottenuto il grado di investimento da Moody's e Standard & Poor's, un riconoscimento che lo separava dai mercati più rischiosi. Ora lo scandalo della Ueno Bank rischia di incrinare questa immagine.
La Ueno era una delle maggiori banche del paese, con tre milioni di clienti e il finanziamento di molte imprese. La Banca Centrale l'ha sequestrata quando il capitale è sceso sotto la metà del minimo legale. Il caso ha messo in luce legami stretti tra banca e politica: il presidente Peña era stato azionista del gruppo e il governatore Carvallo veniva dalla banca privata, e le accuse parlano di prestiti concessi a società vicine agli azionisti.
Per ora il sistema tiene. Nessun altro istituto è crollato e il governo sta rimborsando i correntisti. Il nuovo presidente Pedro Alliana, dello stesso partito, appare più tradizionale ma è atteso nella continuità. Resta presto per capire se gli investitori torneranno a fidarsi.
Per anni il Paraguay è stato raccontato come una storia di successo economico. Dopo la Guyana, che ha scoperto da poco enormi giacimenti di petrolio, è il paese che cresce di più in Sudamerica. Attira investitori stranieri e si presenta come una specie di Svizzera del continente, con tasse basse e stabilità macroeconomica. Ora lo scandalo della Ueno Bank, che ha portato all'arresto del presidente Santiago Peña e del presidente della Banca Centrale, Carlos Carvallo, rischia di incrinare quell'immagine.
La Ueno Bank era tra le maggiori banche del paese. La Banca Centrale l'ha messa sotto sequestro perché il rapporto tra il suo capitale e i suoi debiti era inferiore alla metà del minimo legale, e il rischio di fallimento era concreto. Aveva 3 milioni di clienti, il 60 per cento della popolazione adulta, gestiva l'equivalente di oltre 700 milioni di euro di denaro pubblico e finanziava molte imprese paraguaiane.
Il caso ha messo in luce anche i legami tra la banca e la politica. Peña, accusato di essersi arricchito personalmente, era stato azionista del gruppo. Carvallo era passato dalla direzione della banca privata a quella della Banca Centrale. La Ueno è accusata di aver concesso prestiti eccessivi e poco trasparenti a società legate ai suoi azionisti, e gli organismi statali di controllo, che avrebbero dovuto accorgersi delle irregolarità, si sono rivelati inefficaci.
Il danno d'immagine pesa perché il Paraguay si era appena guadagnato la fiducia dei mercati. Tra il 2024 e il 2025 Moody's e Standard & Poor's, due tra le maggiori agenzie di rating, lo avevano promosso, collocandolo per la prima volta oltre la soglia del grado di investimento, quella che separa i paesi considerati relativamente affidabili da quelli più rischiosi. I fondamentali sono solidi: debito pubblico relativamente basso, inflazione sotto controllo, politiche monetaria e fiscale stabili. Governa quasi ininterrottamente dal 1947 il Partito Colorado, conservatore, che negli ultimi vent'anni ha varato riforme fiscali ed economiche per stabilizzare i conti e favorire gli investimenti, anche a discapito delle fasce più povere.
I numeri parlano di una crescita superiore alla media continentale: il PIL è salito del 6,6 per cento nel 2025, con stime del 4,6 per cento nel 2026 e del 4 per cento nel 2027. Il paese è il terzo esportatore mondiale di soia, dopo Brasile e Stati Uniti, e produce energia idroelettrica a basso costo con le dighe di Itaipú, al confine con il Brasile, e Yacyretá, al confine con l'Argentina, vendendola anche all'estero. Resta però il fatto che il 62 per cento dei paraguaiani, meno di 7 milioni in tutto, lavora nel settore informale.
Il vero motore, tuttavia, è stato il regime fiscale. Dal 2004 imposta sui profitti delle aziende, sul reddito personale e IVA sono fissate al 10 per cento. Dal 1997 la legge della maquila ha cancellato i dazi sulle importazioni e ridotto all'1 per cento quelli sulle esportazioni, favorendo il trasferimento di industrie manifatturiere. Nel 2025 sono arrivati 40mila immigrati, 23.500 dei quali brasiliani, e 230 imprese brasiliane hanno spostato la produzione in Paraguay. Cominciavano ad arrivare investimenti anche da Stati Uniti ed Europa.
Per ora il sistema sembra reggere. La chiusura della Ueno non ha provocato il crollo di altri istituti e il governo sta rimborsando i correntisti. L'ex ministra dell'Industria e del Commercio Liz Cramer ha detto alla CNN che si è trattato di un caso isolato e ben circoscritto, con un'origine chiara per il pubblico, e che le banche hanno reagito in fretta.
Il nuovo presidente, Pedro Alliana, è anch'egli del Partito Colorado e della corrente Honor Colorado, come Peña. Ma se Peña era visto come un economista modernizzatore, Alliana è un politico di lungo corso dall'approccio più tradizionale. Ci si attende che mantenga le stesse misure e garantisca stabilità politica; lo scandalo ha toccato soprattutto Peña e non sembra aver intaccato il largo sostegno al partito. Resta presto per dire se la fiducia degli investitori ne uscirà intatta.
Citations marquantes
Si è trattato di un caso isolato, ben circoscritto, e anche le banche hanno reagito rapidamente.— Liz Cramer, ex ministra dell'Industria e del Commercio, alla CNN
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