Oro toca mínimo de tres semanas por fortaleza del dólar y alzas de tasas

El oro se desplomó el miércoles a su cotización más baja en tres semanas, atrapado en la confluencia de dos fuerzas que lo asfixian: un dólar estadounidense que ganaba fuerza y rendimientos de bonos del Tesoro que alcanzaban máximos no vistos en 14 años. Ambos movimientos reflejaban las apuestas de los mercados sobre alzas más agresivas de tasas de interés por parte de la Reserva Federal, lo que drena el atractivo de un metal que no genera intereses ni dividendos.

A las 08:45 GMT, el oro al contado retrocedía 0.6% hasta los 1,641.51 dólares por onza, tocando su punto más bajo desde el 28 de setiembre. Los futuros estadounidenses cedían la misma proporción, cerrando en 1,646.20 dólares. El índice dólar avanzaba 0.2%, lo que encarecía el lingote para cualquier comprador fuera de Estados Unidos. Mientras tanto, el rendimiento de los bonos a 10 años superaba el nivel psicológico del 4%, un hito que no se veía desde hace más de una década.

Ross Norman, analista independiente, capturó la tensión del momento: el índice dólar había subido considerablemente esa mañana, y los rendimientos de los bonos a 10 años habían franqueado la barrera del 4%. Estos dos movimientos simultáneos crean un entorno hostil para el oro. Cuando las tasas de interés suben, los inversores pueden obtener rendimientos seguros en bonos o depósitos bancarios, lo que hace que un activo que no paga nada resulte menos atractivo. Un dólar más fuerte, por su parte, penaliza a los compradores internacionales, para quienes el metal se vuelve más caro en sus propias monedas.

Norman también señaló el siguiente objetivo de los bajistas: el mínimo del año de 1,620 dólares, alcanzado hace apenas un mes. Sin embargo, advirtió que Asia podría ser un amortiguador. Los compradores de la región tienen históricamente un apetito significativo por el oro a precios deprimidos, lo que podría frenar una caída más pronunciada. Esta dinámica refleja una realidad más amplia: mientras que los mercados desarrollados ven el oro como un activo especulativo o de cobertura, en Asia sigue siendo demandado como reserva de valor y joya.

La presión sobre el oro contrasta con su reputación tradicional como cobertura contra la inflación. En teoría, cuando los precios suben, el oro debería brillar. Pero en la práctica, cuando los bancos centrales suben las tasas para combatir la inflación, el metal pierde competitividad frente a activos que sí generan rendimientos. Es una paradoja que ha perseguido al oro durante todo este ciclo de endurecimiento monetario.

Otros metales preciosos sufrieron caídas similares. La plata al contado retrocedió 1.2% a 18.54 dólares por onza. El platino cayó más de 2% hasta 888.49 dólares. El paladio, más resiliente, perdió apenas 0.1% a 2,010.38 dólares. El movimiento fue generalizado, reflejando que todo el complejo de metales preciosos enfrenta el mismo viento en contra: un dólar fuerte y tasas de interés en ascenso.