Nvidia presentó resultados de su trimestre de julio que cumplieron lo esperado pero no sorprendieron, en un momento en que el auge de la inteligencia artificial empieza a medirse con menos entusiasmo y más cautela. Con ingresos de US$ 46.700 millones y un crecimiento de 56 %, la empresa sigue siendo un termómetro del sector, aunque la desaceleración frente al año anterior y la disputa comercial con China proyectan sombra sobre su futuro. Es el retrato de una compañía que crece con solidez, pero cuyo destino ya no depende solo de sus propios números, sino también de decisiones políticas tomadas
Nvidia cae pese a ganancias sólidas: el mercado esperaba más de un fabricante de chips atrapado en la guerra comercial
Crecer 56 % ya no alcanza cuando un año antes fue 122 %
Mark
Los ingresos subieron 56 %. ¿Por qué cayó la acción?
Mimi
Porque el mercado se acostumbró a más. Los US$ 46.700 millones apenas superaron los 46.000 millones esperados, y hace un año el crecimiento fue de 122 %.
Mark
¿Y qué tiene que ver China?
Mimi
Mucho. El país era cerca del 13 % de las ventas el año pasado, y las restricciones al H20 costaron unos US$ 7.000 millones en el primer trimestre.
Luke
Conviene separar lo confirmado de lo atribuido. El acuerdo del 15 % con el Gobierno y la reanudación del H20 están reportados como hechos. El chip B30 es lo que dicen Reuters y el Wall Street Journal; no se confirma que exista ni que Beijing lo vaya a aprobar.
Mark
¿Y las dudas de Beijing?
Mimi
Vienen de una cuenta en redes vinculada a medios estatales chinos, no de una decisión oficial. Nvidia niega que sus productos tengan puertas traseras.
Luke
Exacto, eso es una señal, no una política. Y la caída de hasta 3 % fue en operaciones posteriores al cierre; no dice cómo cerrará la acción al día siguiente.
Mark
¿Hay una burbuja de IA entonces?
Mimi
Altman la mencionó y el MIT dijo que la mayoría de las empresas aún no gana dinero con IA. Pero Ives ve apenas el inicio.
Luke
Son opiniones enfrentadas. Meeks apuesta por una caída, pero es una apuesta suya, no un dato. Lo que sí sabemos son las cifras del trimestre.
Der Puls
- Los ingresos de US$ 46.700 millones apenas superaron lo que esperaban los analistas, y las acciones cayeron hasta 3 % tras el anuncio.
- Un año antes el crecimiento había sido de 122 % en ingresos, y esa comparación convierte cada cifra sólida en motivo de duda.
- Las restricciones de exportación a China costaron alrededor de US$ 7.000 millones en el primer trimestre y encendieron alarmas sobre el mercado más sensible de la empresa.
- Nvidia negocia su regreso a China con un chip nuevo, el B30, y acepta pagar 15 % de sus ventas al Gobierno estadounidense a cambio de licencias.
- Beijing todavía no ofrece garantías, y la decisión sobre si aprobará esos chips marcará si la empresa recupera el terreno perdido.
Nvidia presentó resultados de su trimestre de julio que cumplieron lo esperado pero no sorprendieron, en un momento en que el auge de la inteligencia artificial empieza a medirse con menos entusiasmo y más cautela. Con ingresos de US$ 46.700 millones y un crecimiento de 56 %, la empresa sigue siendo un termómetro del sector, aunque la desaceleración frente al año anterior y la disputa comercial con China proyectan sombra sobre su futuro. Es el retrato de una compañía que crece con solidez, pero cuyo destino ya no depende solo de sus propios números, sino también de decisiones políticas tomadas en Washington y Beijing.
Nvidia presentó este miércoles los resultados de su trimestre de julio y, por primera vez en mucho tiempo, no sorprendió a Wall Street. La compañía facturó US$ 46.700 millones, apenas por encima de lo que anticipaban los analistas, y las acciones llegaron a caer hasta 3 % en las operaciones posteriores al cierre.
Las cifras, vistas por separado, son sólidas: los ingresos crecieron 56 % y la utilidad neta alcanzó US$ 26.400 millones. Pero el año anterior la empresa había crecido 122 % en ingresos, y esa desaceleración pesa porque Nvidia es el referente de todo el ecosistema de la inteligencia artificial. El clima general tampoco ayuda: Sam Altman habló de una posible burbuja de IA y un estudio del MIT señaló que la mayoría de las empresas aún no gana dinero con esta tecnología.
Buena parte de la incertidumbre viene de China, que representó cerca de 13 % de las ventas del año pasado. Las restricciones al chip H20 costaron miles de millones en el primer trimestre. Tras recuperar la posibilidad de vender ese producto, Nvidia acordó junto con AMD pagar al Gobierno estadounidense 15 % de sus ventas a China, un arreglo sin precedentes que surgió de una reunión entre Jensen Huang y Trump.
El acuerdo no resuelve todo. Desde Beijing hay dudas sobre riesgos de seguridad, y Nvidia trabaja en un chip más potente, el B30, con la expectativa de obtener aprobación. Los analistas se dividen: unos ven el inicio de una nueva etapa de la IA, otros temen que la verdadera prueba llegue en las negociaciones con China. Lo que viene dependerá de cómo avance el B30 y de cómo se aplique en la práctica el pago del 15 %.
Nvidia presentó este miércoles los resultados de su trimestre de julio, y por primera vez en mucho tiempo no sorprendieron a Wall Street. La compañía registró ingresos por US$ 46.700 millones, apenas por encima de los US$ 46.000 millones que esperaban los analistas. A los inversionistas no les gustó: en las operaciones posteriores al cierre, las acciones llegaron a caer hasta un 3 %.
Las cifras, vistas por separado, son sólidas. Los ingresos subieron 56 % frente al mismo periodo del año anterior, y la utilidad neta alcanzó los US$ 26.400 millones, un 59 % más en términos interanuales y por encima de los US$ 24.700 millones proyectados. El problema es la comparación: un año antes, Nvidia había reportado un crecimiento de 122 % en ingresos y de 168 % en utilidades. Esa desaceleración pesa porque la empresa es un referente de todo el ecosistema de la inteligencia artificial.
El contexto no ayuda a calmar los nervios. A comienzos de este mes, el CEO de OpenAI, Sam Altman, advirtió sobre una "burbuja de IA", y unos investigadores del MIT concluyeron que la mayoría de las empresas aún no ganan dinero por implementar esta tecnología. Aun así, el propio reporte señala que ninguna compañía duplica sus ganancias trimestre tras trimestre para siempre. Y el optimismo no ha desaparecido: las acciones de Nvidia suben más de 30 % en lo que va del año, y en julio se convirtió en la primera empresa pública del mundo valorada en US$ 4 billones.
Buena parte de la incertidumbre viene de China. A comienzos de año, el Gobierno de Donald Trump restringió la venta del chip de IA H20, que Nvidia había diseñado precisamente para cumplir con controles anteriores. El país representó cerca del 13 % de las ventas de la compañía el año pasado. En el primer trimestre, las restricciones le costaron alrededor de US$ 7.000 millones en cargos por ventas no cumplidas y pérdida de ingresos, y en mayo la empresa advirtió de una reducción de US$ 8.000 millones en ingresos por los controles de exportación.
El mes pasado, Nvidia dijo que reanudaría las ventas del H20 tras recibir el visto bueno de la Casa Blanca. Semanas después, junto con AMD, acordó pagar al Gobierno estadounidense el 15 % de sus ventas de chips a China a cambio de una licencia de exportación, un acuerdo sin precedentes surgido tras una reunión entre el CEO Jensen Huang y Trump. Huang sostiene que, si se restringe a las tecnológicas estadounidenses, los desarrolladores chinos construirán sus propias alternativas, lo que podría debilitar a EE.UU. en la carrera de la IA.
El acuerdo todavía no garantiza nada del lado de Beijing. A principios de este mes, una cuenta de redes sociales vinculada a medios estatales chinos cuestionó si el país permitirá la venta de esos chips por supuestos riesgos de seguridad. Nvidia ha negado repetidamente que sus productos tengan puertas traseras o software espía. Según Reuters y The Wall Street Journal, la empresa trabaja en un chip más potente para China, que se llamaría B30, con la expectativa de que Beijing lo apruebe sin violar las restricciones estadounidenses. Un portavoz dijo a CNN que la compañía evalúa distintos productos para su hoja de ruta, que todo lo que ofrece cuenta con aprobación total de las autoridades y que está pensado solo para uso comercial beneficioso.
Los analistas leen el momento de formas distintas. Dan Ives, de Wedbush, vio en el reporte otro catalizador positivo y dijo que apenas comienza "el segundo tiempo" de la revolución de la IA. Paul Meeks, de Freedom Capital Markets, advirtió que las acciones podrían verse afectadas por los controles de exportación intermitentes de Trump y apostó por una caída, tarde o temprano, que vendría de las negociaciones con China y no de los fundamentos de la empresa. Para el próximo paso, conviene seguir lo que diga Huang sobre el B30 y cómo se aplica en la práctica el pago del 15 % al Gobierno.
Bemerkenswerte Zitate
Evaluamos una variedad de productos para nuestra hoja de ruta, para poder estar preparados para competir en la medida en que los Gobiernos lo permitan.— Portavoz de Nvidia, a CNN
Las acciones podrían verse afectadas por los controles de exportación intermitentes de Trump.— Paul Meeks, Freedom Capital Markets
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