En el cruce entre la innovación financiera y la soberanía estatal, Nueva Jersey ha llevado ante la Corte Suprema una pregunta que resuena más allá de los mercados: ¿quién tiene el derecho de definir qué es una apuesta y qué es un contrato? La petición formal presentada esta semana convierte una disputa regulatoria en un momento constitucional, pues 44 estados reclaman que plataformas como Kalshi y Polymarket eluden sus leyes bajo el manto de la regulación federal. La decisión que tome el máximo tribunal —posiblemente en el verano de 2027— trazará los límites del poder estatal frente a una indu
Nueva Jersey lleva batalla sobre mercados de predicción a la Corte Suprema
No puede ser regulado por 50 reguladores distintos
Mark
¿Por qué Nueva Jersey cree que puede ganar un caso que ya perdió ante dos tribunales inferiores?
Mimi
No creen que vayan a ganar necesariamente. Lo que hacen es llevar el conflicto a la Corte Suprema porque hay una división real entre circuitos. El Tercer Circuito dice que estos son derivados financieros; el Noveno Circuito dice que son apuestas. Esa contradicción es exactamente lo que la Corte Suprema existe para resolver.
Luke
Pero hay que notar que Nueva Jersey perdió en su propio circuito. Están apostando a que nueve jueces ven algo que dos jueces del Tercer Circuito no vieron.
Mark
¿Cuál es el argumento real de Kalshi? ¿Por qué insisten en que son diferentes a una casa de apuestas?
Mimi
Dicen que ofrecen contratos sobre eventos, no apuestas. Es la diferencia entre comprar un contrato de futuros sobre el precio del trigo y apostar en un casino. Uno es un instrumento financiero; el otro es juego.
Luke
Pero eso es un argumento técnico sobre cómo se estructura el producto. El usuario final está apostando dinero sobre si sucede algo o no. La pregunta real es si esa estructura técnica importa legalmente.
Mark
¿Qué significa que Trump Jr. sea asesor de ambas empresas?
Mimi
Significa que hay un conflicto de intereses potencial si el caso llega a la Corte Suprema bajo una administración Trump. Su portavoz dice que no ejerce presión, pero la conexión existe.
Luke
Lo importante es que no sabemos si Trump Jr. ha ejercido presión o no. Tenemos una negación, pero no tenemos transparencia sobre las conversaciones reales. Y Trump Media estaba planeando su propio mercado de predicciones, así que la administración tiene interés financiero directo en que estas plataformas prosperen.
Mark
¿Por qué 44 estados se alinearon contra esto?
Mimi
Porque pierden dinero. Si la gente apuesta en Kalshi en lugar de en casinos estatales o en apuestas deportivas reguladas, los estados pierden ingresos fiscales. Pero también hay una preocupación genuina sobre protección del consumidor. Las regulaciones estatales sobre juego existen por razones.
Luke
Aunque hay que decir que la coalición es bipartidista, lo que sugiere que no es solo un argumento sobre dinero. Hay estados republicanos y demócratas en esa coalición.
Mark
¿Qué pasa si la Corte Suprema dice que la CFTC tiene jurisdicción exclusiva?
Mimi
Entonces Kalshi y Polymarket pueden operar libremente en todos los estados. La industria prospera. Los estados pierden la capacidad de regular.
Luke
Y si dice que los estados pueden regular, entonces Kalshi enfrenta cierres en múltiples estados. Ya ha sucedido en Nevada, Michigan y Washington. Pero también hay que notar que la CFTC está bajo una administración que quiere que estos sitios prosperen, así que incluso si los estados ganan legalmente, la aplicación de la ley podría ser complicada.
Der Puls
- Una división abierta entre el Tercer y el Noveno Circuito —uno a favor de los mercados, otro a favor de los estados— crea exactamente la clase de conflicto jurídico que obliga a la Corte Suprema a intervenir.
- Cuarenta y cuatro estados, en coalición bipartidista, advierten que estas plataformas drenan miles de millones en ingresos fiscales y esquivan protecciones al consumidor diseñadas para las apuestas deportivas.
- Kalshi, con volumen semanal de miles de millones de dólares, defiende que una bolsa financiera nacional no puede someterse a 50 reguladores distintos sin que el sistema colapse.
- Los vínculos de Donald Trump Jr. como inversionista en Kalshi y Polymarket, y las declaraciones contradictorias del presidente, proyectan una sombra política sobre lo que debería ser un debate puramente jurídico.
- La Corte Suprema decidirá este otoño si acepta el caso; si lo hace, el fallo llegaría en 2027 y redefinirá el equilibrio entre autoridad federal y estatal en un sector financiero en plena expansión.
En el cruce entre la innovación financiera y la soberanía estatal, Nueva Jersey ha llevado ante la Corte Suprema una pregunta que resuena más allá de los mercados: ¿quién tiene el derecho de definir qué es una apuesta y qué es un contrato? La petición formal presentada esta semana convierte una disputa regulatoria en un momento constitucional, pues 44 estados reclaman que plataformas como Kalshi y Polymarket eluden sus leyes bajo el manto de la regulación federal. La decisión que tome el máximo tribunal —posiblemente en el verano de 2027— trazará los límites del poder estatal frente a una industria multimillonaria que crece a la sombra de vínculos políticos y financieros con la administración Trump.
Nueva Jersey presentó el miércoles una petición formal ante la Corte Suprema solicitando el cierre de los mercados de predicción en el estado, abriendo la puerta al primer caso de alcance nacional sobre la legalidad de estas plataformas. La pregunta de fondo es si sitios como Kalshi y Polymarket —donde los usuarios apuestan dinero real sobre elecciones, deportes o clima— son derivados financieros legítimos o casas de apuestas disfrazadas.
Las empresas se amparan en la regulación federal de la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC), argumentando que ofrecen contratos para negociar, no simples apuestas. Pero una coalición bipartidista de 44 estados los ve como casas de apuestas deportivas sin licencia que eluden regulaciones estatales y privan a los estados de miles de millones en ingresos fiscales. Nueva Jersey ya intentó cerrar las apuestas deportivas de Kalshi el año pasado; un juez federal lo bloqueó y el Tercer Circuito confirmó esa decisión por 2 a 1. Sin embargo, apenas una semana antes de la petición ante la Corte Suprema, el Noveno Circuito resolvió por unanimidad en sentido contrario, determinando que los estados sí pueden regular estas plataformas como apuestas deportivas. Esa fractura entre circuitos es precisamente el tipo de conflicto que el máximo tribunal suele resolver.
Kalshi, el sitio más popular del país con volumen semanal de miles de millones de dólares, respondió con confianza, insistiendo en que la jurisdicción exclusiva de la CFTC prevalece sobre cualquier ley estatal. El presidente de la CFTC, nombrado por Trump, ha respaldado esa postura y propuso en junio normas federales que dejarían intacta gran parte de la industria. Sobre el caso pesa además la figura de Donald Trump Jr., inversionista y asesor de Kalshi y Polymarket, aunque su portavoz niega que ejerza presión ante funcionarios federales.
La Corte Suprema evaluará este otoño si acepta el caso. De hacerlo, emitiría un fallo probablemente en el verano de 2027, con consecuencias enormes para una industria en rápido crecimiento y para el equilibrio entre la autoridad regulatoria federal y la de los estados.
Nueva Jersey presentó una petición formal ante la Corte Suprema el miércoles pidiendo que se cierren los mercados de predicción en el estado, un movimiento que abre la puerta a lo que podría ser el primer caso de alcance nacional sobre la legalidad de estas plataformas ante el máximo tribunal del país. La disputa toca el corazón de una pregunta fundamental: ¿son estos sitios mercados financieros legítimos o casas de apuestas disfrazadas que evaden las leyes estatales?
Los mercados de predicción como Kalshi y Polymarket permiten a los usuarios apostar dinero real sobre resultados de eventos del mundo real—elecciones, deportes, clima, entretenimiento. Las empresas los estructuran como derivados financieros y se amparan en la regulación federal de la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos. Pero una coalición bipartidista de 44 estados rechaza esa caracterización. Estos estados argumentan que las plataformas operan como casas de apuestas deportivas sin licencia, eludiendo regulaciones estatales que protegen a los consumidores y generan miles de millones en ingresos fiscales. Nueva Jersey intentó el año pasado cerrar las apuestas deportivas de Kalshi en el estado. Un juez federal de distrito bloqueó esa acción, y en abril el Tribunal de Apelaciones del Tercer Circuito confirmó la decisión por 2 a 1, determinando que los sitios de predicción son legalmente distintos de las casas de apuestas tradicionales porque ofrecen contratos sobre eventos para negociar, no simplemente apuestas.
La fiscal general de Nueva Jersey, Jennifer Davenport, demócrata, declaró que pedía a la Corte Suprema que reconociera que el Congreso no eximió a la industria de las apuestas deportivas de cumplir las leyes estatales. Kalshi respondió expresando confianza en que prevalecería, argumentando que como bolsa financiera de alcance nacional no puede ser regulada por 50 reguladores distintos y que la jurisdicción exclusiva de la CFTC tiene precedencia sobre la ley estatal.
La petición de Nueva Jersey llega en medio de una división creciente entre los tribunales de apelaciones. Apenas una semana antes, el Tribunal de Apelaciones del Noveno Circuito resolvió por 3 a 0 que los estados pueden regular los mercados de predicción como apuestas deportivas, rechazando la interpretación del Tercer Circuito. El Noveno Circuito afirmó que los contratos de Kalshi sobre eventos deportivos tienen las características propias de las apuestas deportivas. Esta división entre circuitos es precisamente el tipo de conflicto que la Corte Suprema típicamente resuelve.
Kalshi es el sitio de predicción más popular del país, registrando ahora miles de millones de dólares en volumen semanal. Sin embargo, reguladores de tres estados ya han obtenido órdenes judiciales para cerrar Kalshi y sus apuestas deportivas: Nevada, Michigan y Washington. La industria opera bajo un clima político favorable. El presidente de la CFTC, Mike Selig, nombrado por Trump, ha defendido los mercados de predicción y argumentado que su agencia tiene jurisdicción exclusiva. La CFTC propuso en junio nuevas normas federales que dejarían intacta la mayor parte de la industria, rechazando llamados a regulación más estricta de funcionarios estatales, legisladores, expertos en adicciones y grandes ligas deportivas como la NCAA y la NBA.
Sobre el caso se ciernen vínculos financieros y familiares con la administración Trump. Trump Media & Technology Group anunció en 2025 que lanzaría su propio mercado de predicciones llamado Truth Predict, aunque ha reducido esos planes recientemente. Donald Trump Jr., hijo mayor del presidente, es inversionista y asesor tanto de Polymarket como de Kalshi. Un portavoz de Trump Jr. dijo que este no ejerce presión ante funcionarios federales en nombre de las empresas. El presidente Trump se ha pronunciado pocas veces sobre el tema. En abril lamentó que el mundo se haya convertido en una especie de casino, pero en mayo afirmó que es sumamente importante impedir que los estados regulen los sitios de predicción para que prosperen bajo las nuevas normas federales propuestas, elogiando a Selig por estar haciendo un gran trabajo.
La Corte Suprema probablemente considerará más adelante este otoño si acepta el caso. Si lo hace, emitiría una decisión probablemente para principios del verano de 2027. Lo que decida tendrá consecuencias enormes para una industria multimillonaria y para el equilibrio entre la autoridad regulatoria federal y estatal en un sector financiero en rápido crecimiento.
Bemerkenswerte Zitate
Pedimos a la Corte Suprema que resuelva esta cuestión y reconozca que el Congreso no eximió tácitamente a la industria de las apuestas deportivas de cumplir las leyes estatales— Jennifer Davenport, fiscal general de Nueva Jersey
Kalshi es una bolsa financiera abierta y de alcance nacional. No puede ser regulada por 50 reguladores distintos— Dani Lever, portavoz de Kalshi
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