Num momento em que a economia dá sinais de desgaste, o Nubank mostrou que seu crescimento segue de pé: no terceiro trimestre de 2026, o banco digital reportou lucro recorde de US$ 1,1 bilhão, 31% acima de um ano antes. Ainda assim, a sombra da inadimplência de longo prazo, que subiu de 6,9% para 7,3%, lembra que a prosperidade de uma instituição de crédito sempre depende de quem consegue honrar suas dívidas. O balanço, divulgado em uma noite de quinta-feira, deixa para os investidores a pergunta sobre quanto tempo esse equilíbrio resistirá a uma possível recessão.
Nubank tem lucro recorde de US$ 1,1 bi no 3T26, com alta de 31%, mas inadimplência de longo prazo sobe
A inadimplência acima de 90 dias subiu de 6,9% para 7,3%
Mark
O lucro foi recorde, US$ 1,1 bilhão. Por que o mercado derrubou a ação no pregão?
Mimi
O texto não explica a queda de 3,98%. Só informa que, depois do balanço, o papel virou e subiu 1,78% no after-market.
Luke
Vale separar: a virada é fato, mas a causa não está dada. Lucro e receita vieram em linha com a Visible Alpha, então não foi surpresa.
Mark
Então onde está o ponto sensível?
Mimi
Na inadimplência acima de 90 dias, que foi de 6,9% para 7,3%. Ao mesmo tempo, a carteira cresceu 33% no ano, para US$ 41,6 bilhões.
Luke
O diretor financeiro, Rob Livingston, diz que a alta vem de decisões de gestão e de timing, e que já era prevista. É a explicação da própria empresa; a reportagem não traz verificação independente.
Mark
E o contexto econômico?
Mimi
Bancos em geral enfrentam piora de crédito, e há possibilidade de recessão no ano que vem.
Luke
Possibilidade, não certeza. E não há dado aqui sobre como a carteira do Nubank reagiria a isso.
Mark
A eficiência melhorou por causa da IA?
Mimi
Em parte. A projeção caiu para 19% a 19,5%, com contratações mais lentas, que o CFO ligou à IA. Ele também citou receita acima do esperado.
Luke
Quanto pesa cada fator, a fonte não diz.
O Pulso
- O lucro de US$ 1,1 bilhão e a receita de US$ 6,26 bilhões vieram em linha com o esperado, mas a ação, que havia caído 3,98% no pregão, precisou de horas para reagir.
- A inadimplência acima de 90 dias subiu de 6,9% para 7,3%, e a pergunta que domina o mercado é se essa curva vai continuar subindo.
- A diretoria afirma que o aumento vem de decisões de gestão e do timing previsto, e não de um deterioramento generalizado da carteira.
- Com a carteira de crédito crescendo 33% no ano e a eficiência melhorando para 19% a 19,5%, o banco segue acelerando enquanto observa o horizonte de possível recessão.
Num momento em que a economia dá sinais de desgaste, o Nubank mostrou que seu crescimento segue de pé: no terceiro trimestre de 2026, o banco digital reportou lucro recorde de US$ 1,1 bilhão, 31% acima de um ano antes. Ainda assim, a sombra da inadimplência de longo prazo, que subiu de 6,9% para 7,3%, lembra que a prosperidade de uma instituição de crédito sempre depende de quem consegue honrar suas dívidas. O balanço, divulgado em uma noite de quinta-feira, deixa para os investidores a pergunta sobre quanto tempo esse equilíbrio resistirá a uma possível recessão.
Na noite desta quinta-feira (12), o Nubank enviou ao mercado o balanço do terceiro trimestre de 2026. Depois de um pregão em que as ações fecharam em queda de 3,98%, os papéis viraram no after-market de Nova York e passaram a subir 1,78%. O alívio veio de um número forte: lucro de US$ 1,1 bilhão, 31% acima do mesmo período do ano anterior, e receita de US$ 6,26 bilhões, alta de 37%. Ambos ficaram em linha com as projeções do mercado.
O fundador David Vélez celebrou o resultado como um lucro trimestral recorde e destacou os primeiros passos do banco fora da América Latina. O retorno sobre o patrimônio ficou em 32%, acima dos 23,6% do Itaú, embora tenha recuado 1,2 ponto no trimestre.
A sombra do balanço está na qualidade do crédito. A inadimplência acima de 90 dias subiu de 6,9% para 7,3%. O diretor financeiro Rob Livingston sustenta que a alta se deve a decisões internas e ao timing, algo que a empresa já previa, e não a um deterioramento vindo de fora. Ainda assim, o cenário para o próximo ano é de mais incerteza, com risco de recessão.
Do lado do crescimento, a carteira chegou a US$ 41,6 bilhões, alta de 33% no ano, puxada pelos cartões e pelo consignado. Os clientes somaram 143 milhões, com forte presença no Brasil, no México e na Colômbia. A eficiência também melhorou, com projeção de 19% a 19,5%, em parte graças à inteligência artificial, que permitiu contratar menos.
Para os investidores, a questão que permanece é se a inadimplência seguirá o caminho que a gestão diz ter antecipado, justamente num momento de possível recessão.
Na noite desta quinta-feira (12), depois de um pregão em que suas ações fecharam em queda de 3,98%, o Nubank (ROXO34;NU) enviou ao mercado o balanço do terceiro trimestre de 2026. No after-market da bolsa de Nova York, onde os papéis são negociados, a ação virou e passou a subir 1,78%.
O número principal é o lucro de US$ 1,1 bilhão, 31% acima do registrado no mesmo trimestre do ano passado. A receita somou US$ 6,26 bilhões, alta de 37%. Lucro e receita ficaram em linha com as expectativas compiladas pela Visible Alpha. O balanço saiu em meio à deterioração da economia, e o banco procurava mostrar ao mercado que está mais bem preparado para esse momento.
"Entregamos um lucro líquido trimestral recorde, enquanto continuamos crescendo em nossos principais mercados e dando os primeiros passos para além da América Latina", afirmou David Vélez, fundador e CEO. O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) ficou em 32%: caiu 1,2 ponto percentual no trimestre, mas subiu 0,5 ponto em um ano. Como comparação, o do Itaú (ITUB4) está em 23,6%. A receita líquida de juros foi de US$ 3,9 bilhões, com margem líquida de juros de 22,5%.
O ponto de atenção está na qualidade do crédito. A inadimplência de longo prazo, a de atrasos acima de 90 dias, subiu de 6,9% para 7,3%. O diretor financeiro, Rob Livingston, disse à Reuters que não vê evidência de piora generalizada vinda de fatores externos na carteira. Segundo ele, o aumento se deve inteiramente a decisões de gestão e ao timing, o que a empresa já previa. Os bancos em geral enfrentam piora na qualidade do crédito, e o cenário para o ano que vem é de mais incerteza, com possibilidade de recessão.
A carteira de crédito cresceu 33% no ano e 6% sobre o trimestre anterior, chegando a US$ 41,6 bilhões. Os cartões, o maior componente, subiram 32%, para US$ 27,2 bilhões. Os empréstimos sem garantia avançaram 39%, para US$ 11 bilhões. O banco também destacou recorde na originação de empréstimos com garantia, com alta de 23%, a US$ 34 bilhões. Segundo o Nubank, o avanço do consignado para servidores públicos e trabalhadores do setor privado no Brasil mais do que compensou a queda dos empréstimos com garantia do FGTS.
A base de clientes ganhou 3,7 milhões de pessoas no trimestre e chegou a 143 milhões no mundo: quase 120 milhões no Brasil, 16,6 milhões no México e 6,1 milhões na Colômbia. No México, foram 870 mil clientes conquistados no primeiro trimestre da operação como banco. Na Colômbia, o Nubank se diz o maior emissor de cartões de crédito do país em número de titulares.
Junto com o balanço, a Nu Holdings melhorou a projeção do índice de eficiência para o ano, que mede quanto o banco gasta para gerar receita. A expectativa agora é de 19% a 19,5%, ante cerca de 20% antes. Livingston atribuiu a mudança a um ritmo de contratações mais lento que o esperado, já que a inteligência artificial vem ajudando em capacidade e produtividade. Disse ainda que a política de retorno ao escritório, anunciada no ano passado, avança mais devagar que o planejado, porque a empresa abre novos escritórios em várias cidades, e que a receita acima do esperado também ajudou.
Para os investidores, o que fica a acompanhar é se a inadimplência de longo prazo seguirá a trajetória que a gestão diz ter antecipado, num ambiente de possível recessão.
Citações Notáveis
O aumento se deve inteiramente às decisões de gestão e ao timing, o que já prevíamos.— Rob Livingston, diretor financeiro do Nubank, à Reuters
Entregamos um lucro líquido trimestral recorde, enquanto continuamos crescendo em nossos principais mercados.— David Vélez, fundador e CEO do Nubank
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