Nel mezzo di una stagione di conti trimestrali che misura la temperatura dell'economia digitale, Meta ha mostrato come la pubblicità resti il motore che alimenta i suoi ricavi, cresciuti più di quanto il mercato osasse prevedere. Il titolo ha risposto con un balzo nelle ore del dopo-borsa, mentre la stessa attenzione si è spostata verso Microsoft e la sua corsa nel cloud. Ma la domanda che accompagna questi numeri guarda oltre il trimestre: quanto ritorno produrranno gli investimenti colossali in intelligenza artificiale, e fino a quando il Metaverso potrà permettersi di perdere denaro.
Meta supera le stime: ricavi +22% e titolo in rialzo del 9% nel dopo-mercato
Reality Labs perde ancora 4,5 miliardi, meno delle attese
Mark
Partiamo dal dato che ha mosso il titolo: perché un +22% dei ricavi ha fatto salire Meta del 9%?
Mimi
Perché il mercato si aspettava solo un 14-15%. Lo scarto è di sette-otto punti, e anche l'utile per azione, 7,14 dollari, ha battuto il consenso.
Mark
Da dove arrivano questi ricavi?
Mimi
Quasi tutto dalla pubblicità: 46,6 miliardi su 47,5, con una crescita del 21%. Reality Labs pesa 370 milioni.
Luke
Vale la pena notare che il 9% è un movimento nel dopo-mercato. Non dice come chiuderà la seduta successiva.
Mark
E sugli investimenti in intelligenza artificiale cosa è cambiato?
Mimi
La guidance Capex 2025 passa da 64-72 a 66-72 miliardi. Si alza il minimo, il massimo resta uguale.
Luke
Quindi non è un aumento della spesa massima, è una precisazione. E il testo non dice quanto Meta abbia speso finora.
Mark
Perché il mercato è così attento a questi esborsi?
Mimi
Per il precedente del Metaverso: Reality Labs perde ancora 4,5 miliardi, meno del previsto, ma sempre una perdita grande.
Luke
Resta senza risposta la questione centrale: quale ritorno daranno questi investimenti. Nessun numero, qui, lo chiarisce.
Mark
E Microsoft?
Luke
Sappiamo solo che il cloud ha spinto la crescita. Cifre e dettagli non sono nel materiale: meglio non aggiungerli.
O Pulso
- Meta incassa 47,5 miliardi di dollari e supera di gran lunga le attese degli analisti, con una crescita del 22% contro il 14-15% previsto.
- Il titolo balza del 9% nel dopo-borsa, segno di un mercato che aveva scommesso su una delusione e si ritrova sorpreso.
- La spesa in conto capitale per il 2025 si restringe tra 66 e 72 miliardi di dollari, mentre l'intelligenza artificiale assorbe risorse enormi senza ancora mostrare il conto finale.
- Reality Labs perde circa 4,5 miliardi di dollari, una cifra in calo rispetto alle previsioni ma ancora pesante, e riaccende il dubbio sul costo del Metaverso.
- Il mercato ora attende la prova dei fatti: se gli investimenti in IA si tradurranno in ricavi reali nei prossimi trimestri.
Nel mezzo di una stagione di conti trimestrali che misura la temperatura dell'economia digitale, Meta ha mostrato come la pubblicità resti il motore che alimenta i suoi ricavi, cresciuti più di quanto il mercato osasse prevedere. Il titolo ha risposto con un balzo nelle ore del dopo-borsa, mentre la stessa attenzione si è spostata verso Microsoft e la sua corsa nel cloud. Ma la domanda che accompagna questi numeri guarda oltre il trimestre: quanto ritorno produrranno gli investimenti colossali in intelligenza artificiale, e fino a quando il Metaverso potrà permettersi di perdere denaro.
Il 30 luglio il mercato guardava con attenzione a due grandi nomi della tecnologia, Meta e Microsoft, che hanno presentato i conti quasi nello stesso momento. Nel dopo-borsa, a far muovere i titoli sono stati soprattutto i numeri di Meta, con il titolo salito del 9%.
I ricavi della società di Mark Zuckerberg hanno raggiunto 47,5 miliardi di dollari, in crescita del 22% rispetto all'anno precedente, ben oltre la stima degli analisti che si aspettavano un aumento tra il 14 e il 15%. La quasi totalità del fatturato arriva dalla pubblicità, cresciuta del 21%. Anche gli utili hanno superato le attese, con un utile per azione diluito di 7,14 dollari.
Il nodo più delicato resta però la spesa per l'intelligenza artificiale. Meta ha alzato il limite inferiore della previsione di spesa in conto capitale per il 2025, portandolo tra 66 e 72 miliardi di dollari. Gli investitori si chiedono quando e come questi investimenti genereranno un ritorno concreto.
A pesare è anche Reality Labs, la divisione dedicata al Metaverso e ai progetti sperimentali, che continua a perdere circa 4,5 miliardi di dollari. Il dato è migliore delle previsioni, ma ricorda quanto costi la scommessa sul futuro.
Su Microsoft, la crescita è legata soprattutto al cloud computing, senza ulteriori dettagli nel quadro disponibile. Resta aperta la questione di fondo: la pubblicità che cresce oggi giustifica la fiducia del mercato, ma la vera prova sarà vedere se l'intelligenza artificiale saprà ripagare gli investimenti nei trimestri a venire.
Il mercato aspettava due nomi in particolare, e il 30 luglio entrambi hanno presentato i conti. Meta ha reso noti i risultati del secondo trimestre 2025; Microsoft quelli del trimestre che chiude l'esercizio fiscale 2024-2025. Nel dopo-mercato, sono stati i numeri della società di Mark Zuckerberg a far muovere il titolo, salito del 9%.
I ricavi di Meta hanno toccato i 47,516 miliardi di dollari, il 22% in più rispetto allo stesso periodo del 2024. Gli analisti si aspettavano una crescita più contenuta, tra il 14 e il 15%: lo scarto spiega buona parte della reazione degli investitori. Anche la redditività ha superato il consenso, con un utile per azione diluito di 7,14 dollari.
La composizione del fatturato resta quella di sempre: quasi tutto viene dalla pubblicità, che è cresciuta del 21% fino a 46,6 miliardi di dollari. Reality Labs, la divisione dedicata a progetti sperimentali e ricerca avanzata, è salita del 5% e ha raggiunto 370 milioni di dollari, una cifra minima rispetto al resto del gruppo.
Per gli operatori, oltre ai ricavi, contavano gli investimenti in conto capitale, destinati soprattutto a costruire l'infrastruttura per l'intelligenza artificiale. Meta ha ristretto la guidance sui Capex 2025: dal precedente intervallo tra 64 e 72 miliardi di dollari a uno tra 66 e 72 miliardi. Il limite inferiore sale, quello superiore resta invariato.
Su queste spese l'attenzione è altissima, e per due ragioni. La prima è che il mercato ricorda ancora le pesanti perdite legate al Metaverso, una divisione che oggi continua a bruciare miliardi: la perdita è di 4,5 miliardi di dollari, comunque inferiore alle previsioni. La seconda è che bisogna capire quale sarà il ritorno effettivo di investimenti tanto imponenti.
Quanto a Microsoft, la crescita viene attribuita alla spinta del cloud computing. L'articolo di partenza non riporta altri dettagli numerici sui suoi conti.
Resta dunque una domanda aperta: i ricavi pubblicitari in forte espansione giustificano per ora la fiducia degli investitori, ma il ritorno della spesa sull'intelligenza artificiale e il peso delle perdite di Reality Labs saranno i punti da osservare nei prossimi trimestri.
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