Num dia de maio de 2024, o Mercado Livre apresentou ao mercado um primeiro trimestre que superou as expectativas, com lucro de US$ 344 milhões. O avanço veio sobretudo do Brasil e do México, enquanto a Argentina, berço da empresa, perdeu força diante de uma moeda em queda livre. É o retrato de um gigante do comércio digital que cresce pela periferia da própria história, enquanto se pergunta até onde a expansão do crédito poderá caminhar sem cobrar seu preço.
Mercado Livre tem lucro de US$ 344 mi no 1º tri, alta de 71%, acima das estimativas
Rentável na Argentina, só não é tão lucrativo quanto costumava ser
Mark
O lucro subiu 71%. Qual é o principal motivo?
Mimi
Brasil e México. O GMV cresceu 36% no Brasil e 42% no México, e isso compensou a Argentina.
Mark
E a Argentina, o que mudou?
Mimi
Ela passou de mais de 50% do Ebit para 15%. O CFO atribui isso à desvalorização da moeda no fim do ano passado, que encareceu a logística e encolheu o negócio.
Luke
Esse diagnóstico é do próprio CFO, dado à Reuters. A reportagem não traz uma medição independente de quanto vem do câmbio e quanto de outros fatores.
Mark
As mudanças no relatório alteram a leitura dos números?
Mimi
Em parte. A reclassificação do Mercado Pago somou US$ 99 milhões à receita, sem efeito no lucro. Já o Mercado Envios tirou US$ 10 milhões do lucro líquido.
Luke
Por isso a margem de 12,4% está informada sem essas mudanças. Comparar com os 11,2% do ano anterior exige cuidado.
Mark
E o crédito?
Mimi
A carteira chegou a US$ 4,4 bilhões. A inadimplência de curto prazo subiu para 9,3%, mas a acima de 90 dias caiu para 17,9%.
Luke
Os indicadores apontam em direções diferentes. A confiança em ampliar o crédito é a leitura do CFO; a fonte não traz projeções que a confirmem.
Il Polso
- O lucro de US$ 344 milhões superou com folga a estimativa de US$ 314 milhões, e o mercado precisou reajustar suas apostas em poucas horas.
- A Argentina despencou de mais de 50% para 15% do Ebit, arrastada por uma desvalorização cambial que encareceu a logística e encolheu o negócio local.
- A carteira de crédito do Mercado Pago saltou para US$ 4,4 bilhões, o maior avanço desde 2022, enquanto a inadimplência de curto prazo escalou para 9,3%.
- Reclassificações contábeis inflaram a receita em US$ 99 milhões, e a companhia segue expandindo crédito com a inadimplência ainda subindo.
Num dia de maio de 2024, o Mercado Livre apresentou ao mercado um primeiro trimestre que superou as expectativas, com lucro de US$ 344 milhões. O avanço veio sobretudo do Brasil e do México, enquanto a Argentina, berço da empresa, perdeu força diante de uma moeda em queda livre. É o retrato de um gigante do comércio digital que cresce pela periferia da própria história, enquanto se pergunta até onde a expansão do crédito poderá caminhar sem cobrar seu preço.
Na quinta-feira, 2 de maio de 2024, o Mercado Livre (MELI34) surpreendeu o mercado com um primeiro trimestre mais forte que o esperado. O lucro líquido chegou a US$ 344 milhões, alta de 71% em relação ao mesmo período do ano anterior, acima dos US$ 314 milhões projetados pelos analistas consultados pela LSEG.
O motor do resultado foi o Brasil e o México. No marketplace, o principal negócio da companhia, o volume bruto de mercadorias cresceu 36% no Brasil e 42% no México. A receita líquida somou US$ 4,3 bilhões, e o lucro antes de juros e impostos subiu 29%, para US$ 528 milhões. Parte desse número, porém, veio de uma reclassificação dos juros do Mercado Pago, que acrescentou US$ 99 milhões à receita sem mexer no lucro final.
A Argentina, onde tudo começou, virou o ponto fraco. A forte desvalorização da moeda no fim do ano passado encareceu a logística e reduziu o tamanho do negócio local. O diretor financeiro Martin de los Santos admitiu que a operação segue rentável, mas "só não é tão lucrativa quanto costumava ser". O país respondeu por apenas 15% do Ebit, contra mais de metade um ano antes.
Na fintech, a carteira de crédito avançou mais de US$ 600 milhões em um trimestre, chegando a US$ 4,4 bilhões. A inadimplência de curto prazo, porém, subiu de 8,2% para 9,3%, enquanto a taxa acima de 90 dias recuou um pouco. Para Santos, a combinação de melhor lucratividade e inadimplência controlada dá confiança para ampliar a concessão de crédito. A questão que fica é se a inadimplência de curto prazo seguirá subindo enquanto a carteira cresce.
Na quinta-feira, 2 de maio de 2024, o Mercado Livre (MELI34) mostrou ao mercado um primeiro trimestre mais forte do que os analistas esperavam. O lucro líquido chegou a US$ 344 milhões, alta de 71% sobre o mesmo período de 2023. A estimativa média dos analistas consultados pela LSEG era de US$ 314 milhões.
O resultado veio do Brasil e do México, que compensaram o enfraquecimento da operação na Argentina. A empresa mantém um marketplace em 18 países e é dona da fintech Mercado Pago. A receita líquida somou US$ 4,3 bilhões, 36% acima do ano anterior, e superou os US$ 3,9 bilhões previstos pelos analistas.
No marketplace, o principal negócio da companhia, o Volume Bruto de Mercadoria (GMV) cresceu 36% no Brasil, o maior mercado, e 42% no México. O lucro antes de juros e impostos (Ebit) foi de US$ 528 milhões, alta de 29% e acima dos US$ 488 milhões projetados.
As margens operacionais, que os analistas haviam criticado no trimestre anterior por causa dos custos logísticos mais altos no pico do fim do ano, ficaram em 12,4%. Um ano antes, estavam em 11,2%. O número não inclui as mudanças no formato do relatório.
Essas mudanças merecem atenção. O Mercado Livre reclassificou as linhas de receita e de despesa de juros do Mercado Pago, o que acrescentou US$ 99 milhões à receita líquida sem alterar o lucro líquido. Também alterou os termos e condições do Mercado Envios, com impacto negativo de US$ 10 milhões sobre o lucro líquido.
A Argentina, onde a empresa foi fundada, é o ponto fraco. O diretor financeiro, Martin de los Santos, disse à Reuters que a conjuntura macroeconômica prejudicou as margens: a forte desvalorização da moeda no fim do ano passado pesou sobre os custos logísticos e encolheu o negócio local. Segundo ele, a empresa continua operando de forma rentável no país, "só não é tão lucrativo quanto costumava ser". O país respondeu por 15% do Ebit no trimestre, contra mais de 50% um ano antes.
Na fintech, a carteira de crédito cresceu mais de US$ 600 milhões em relação ao trimestre anterior, o maior avanço desde o início de 2022, e chegou a US$ 4,4 bilhões. A inadimplência de curto prazo subiu para 9,3%, de 8,2% em dezembro. Já a taxa acima de 90 dias recuou de 18,7% para 17,9%.
Para Santos, taxas de inadimplência melhores e maior lucratividade dão mais confiança para ampliar a originação de crédito a consumidores e comerciantes. O que se acompanha daqui em diante é se a inadimplência de curto prazo continuará subindo enquanto a carteira cresce.
Citazioni salienti
Continuamos operando um negócio rentável na Argentina. Só não é tão lucrativo quanto costumava ser.— Martin de los Santos, diretor financeiro do Mercado Livre, à Reuters
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