Setembro fechou o Ibovespa em 186.340 pontos, com alta de 5,03%, mas esse número esconde um mês de movimentos muito distintos entre as empresas. Como tantas vezes na história dos mercados, a queda da taxa de juros reacendeu o apetite por ações mais ligadas à economia doméstica e ao crédito, enquanto cada companhia carregou também suas próprias histórias de acerto ou de tropeço. O que se viu foi uma bolsa que se move pela mesma corrente de fundo, mas que revela, nas margens, quem sabe navegar e quem ainda procura o rumo.
Magalu lidera altas do Ibovespa em setembro com queda dos juros; Natura e Tenda puxam as baixas
17 ações subiram mais de 10%; só 5 caíram ao menos isso
Mark
O Ibovespa subiu 5% em setembro. Por que o mês chama atenção além do índice?
Mimi
Pela dispersão. Dezessete ações subiram mais de 10% e cinco caíram ao menos 10%. A queda dos juros favoreceu quem depende de capital: Magalu, Vamos, Localiza, Assaí.
Mark
E o Magalu, com +61,47%, é só efeito de juros?
Mimi
Não. Teve o acordo com o Mercado Livre e a revogação da medida da Anvisa, além da Selic em 13,75% após o quinto corte seguido.
Luke
Vale separar o que está confirmado do que é leitura. A Anvisa revogou a restrição, mas a venda de medicamentos depende de regulamentação. O impacto econômico, segundo a Ágora, ainda é incerto.
Mark
E os analistas, estão otimistas?
Mimi
Nem todos. O JPMorgan mantém underweight no Magalu e diz que quase todo o lucro depende de incentivos tributários.
Luke
Esse número é cálculo do banco, não dado da empresa. Convém tratá-lo como uma estimativa.
Mark
Por que Tenda e Cury caíram?
Mimi
Pelo crédito mais restrito da Caixa, que pode reduzir vendas e elevar distratos. A greve na Caixa complicou a transferência de contratos.
Luke
São projeções de bancos para o terceiro trimestre. Os resultados ainda não saíram, então o efeito real segue por confirmar.
Mark
E a Natura?
Mimi
Devolveu a alta da volta de Carlucci, com problemas operacionais que a própria empresa admitiu.
Der Puls
- O Ibovespa avançou 5,03% em setembro, mas por baixo da média houve forte dispersão, com 17 ações subindo mais de 10% e 5 caindo ao menos 10%.
- A Selic caiu para 13,75%, no quinto corte seguido, e acendeu o apetite por varejo, construtoras e empresas que dependem de crédito barato.
- O Magalu disparou 61,47% com o acordo com o Mercado Livre, mas o JPMorgan mantém venda e aponta que quase todo o lucro depende de incentivos tributários.
- A Natura despencou 23,21% após falhas num novo sistema de planejamento de estoques, e as ações voltaram a rondar as mínimas históricas.
- Tenda e Cury perderam terreno com o aperto nos critérios de crédito da Caixa e a greve no banco, enquanto a CSN Mineração caiu com o minério perto de US$ 95.
- A dúvida para outubro é se o alívio dos juros se sustenta e se os ganhos resistem à cautela de analistas.
Setembro fechou o Ibovespa em 186.340 pontos, com alta de 5,03%, mas esse número esconde um mês de movimentos muito distintos entre as empresas. Como tantas vezes na história dos mercados, a queda da taxa de juros reacendeu o apetite por ações mais ligadas à economia doméstica e ao crédito, enquanto cada companhia carregou também suas próprias histórias de acerto ou de tropeço. O que se viu foi uma bolsa que se move pela mesma corrente de fundo, mas que revela, nas margens, quem sabe navegar e quem ainda procura o rumo.
O Ibovespa encerrou setembro aos 186.340,46 pontos, com alta de 5,03% no mês. Por baixo do número cheio, porém, o pregão foi de dispersão: 17 ações subiram mais de 10%, enquanto apenas 5 caíram ao menos 10%. A queda dos juros e a expectativa de um cenário político e fiscal mais favorável impulsionaram as ações domésticas e as mais sensíveis ao custo do capital, mas cada empresa teve também motivos próprios.
O maior destaque foi o Magazine Luiza, com alta de 61,47%. O acordo com o Mercado Livre para ampliar a distribuição de produtos na plataforma foi visto como um caminho para retomar tração no e-commerce sem o gasto elevado de aquisição de clientes. A revogação, pela Anvisa, da medida que impedia a venda de certos medicamentos também ajudou, embora ainda dependa de regulamentação. Já o JPMorgan mantém recomendação de venda e alerta que quase todo o lucro da empresa depende de incentivos tributários.
A Selic recuou para 13,75%, no quinto corte consecutivo, o que beneficia empresas com vendas financiadas, como a Vamos, que subiu 44,30%, e o Assaí, com alta de 28,59% e lucro de R$ 484 milhões no segundo trimestre. A Yduqs avançou 26,30% com a fusão com a Afya, enquanto a Fleury e a Localiza também ganharam espaço após resultados fortes.
Do outro lado, a Natura liderou as quedas, com recuo de 23,21%. O balanço revelou parâmetros inadequados em um novo sistema de planejamento da cadeia de abastecimento, o que afetou a disponibilidade de produtos e as vendas das consultoras, e o papel voltou a negociar perto das mínimas históricas. A Tenda caiu 18,40% diante do temor de que o endurecimento do crédito da Caixa, agravado pela greve no banco, leve a menos vendas e margens menores. A Cury também sofreu com esse cenário, e a CSN Mineração recuou 17,60% com o minério em baixa.
Para outubro, a pergunta é se o alívio dos juros se sustenta e se os ganhos resistem à cautela dos analistas, que veem parte relevante da alta apoiada em incentivos fiscais e não apenas em operação.
O Ibovespa encerrou setembro aos 186.340,46 pontos, uma alta de 5,03% no mês. Por baixo do número cheio, o pregão foi de dispersão: 17 ações subiram mais de 10%, e só 5 caíram ao menos 10%. Queda dos juros e apostas em um cenário político e fiscal mais favorável empurraram as ações domésticas e as mais sensíveis ao custo de capital, mas cada empresa teve também seus próprios motivos.
O maior ganho foi do Magazine Luiza (MGLU3), com +61,47%. O principal gatilho corporativo foi o acordo com o Mercado Livre, anunciado no início do mês, para ampliar a distribuição de produtos do Magalu dentro da plataforma, visto como forma de recuperar tração no comércio eletrônico sem o mesmo gasto de aquisição de clientes dos canais próprios. Também pesou a decisão da Anvisa de revogar a medida preventiva que proibia a empresa de vender, distribuir e anunciar certos medicamentos. A Ágora Investimentos ressalta que isso não é autorização automática: depende de regulamentação da agência.
O segundo impulso veio dos juros. A Selic caiu para 13,75%, no quinto corte consecutivo do Banco Central, e o Magalu é sensível por vender bens duráveis financiados. Foram citados ainda a menor pressão competitiva após o fechamento de lojas da Casas Bahia e a proibição das bets, que pode devolver consumo ao varejo. O JPMorgan, porém, mantém recomendação underweight, equivalente à venda, e calcula que quase todo o lucro da companhia depende de incentivos tributários. Juros menores também podem reduzir ganhos financeiros embutidos nas vendas.
Outras altas seguiram a mesma lógica. A Vamos (VAMO3) subiu 44,30%, em operação intensiva em capital e com ocupação de frota de 89%, maior nível desde 2020; no 2T26, o lucro líquido ajustado avançou 21,8%, para R$ 101,1 milhões. O Assaí (ASAI3) ganhou 28,59%, com lucro de R$ 484 milhões no 2T26 (+121%) e a compra de 18 postos de combustíveis por até R$ 80 milhões. O JPMorgan recomenda neutro, com preço-alvo de R$ 11. A Localiza (RENT3) subiu 18,35%, depois de lucro de R$ 1 bilhão no trimestre e anúncio de R$ 614,9 milhões em JCP.
A Yduqs (YDUQ3) avançou 26,30% com a combinação de negócios com a Afya, que formará a maior empresa de ensino de medicina e saúde do país, com 926 mil alunos de graduação e 5,9 mil vagas anuais de medicina. A administração diz que 66% do Ebitda virá do ensino premium. A Fleury (FLRY3), com +18,64%, seguiu a reprecificação após um 2T26 que o Itaú BBA chamou de “muito forte”, com lucro de R$ 222 milhões (+45,7%), e antecipou para 28 de setembro R$ 217,8 milhões em JCP.
No lado das quedas, a Natura (NATU3) liderou, com -23,21%. Devolveu a alta provocada pelo anúncio da volta de Alessandro Carlucci ao comando, no fim de agosto. O mercado voltou a se preocupar com a operação: o balanço mostrou que parâmetros inadequados num novo sistema de planejamento da cadeia de abastecimento afetaram a disponibilidade de produtos e as vendas das consultoras. O então CEO João Paulo Ferreira chamou os problemas de “autoimpostos”. O JPMorgan revisou sua visão em setembro, e o papel passou a negociar perto das mínimas históricas.
A Tenda (TEND3) caiu 18,40%, após bancos projetarem um terceiro trimestre mais difícil. A preocupação é o endurecimento dos critérios de crédito da Caixa, com risco de menos vendas, mais distratos e margens menores, agravado pela greve na Caixa. Goldman Sachs, JPMorgan e Itaú BBA veem riscos para as projeções. A empresa oficializou Marcos Cruz na presidência-executiva, no lugar de Rodrigo Osmo, e aprovou recompra de até 5 milhões de ações em 12 meses. A Cury (CURY3), com -14,12%, sofreu pelo mesmo motivo.
A CSN Mineração (CMIN3) recuou 17,60%, com o minério perto de US$ 95 por tonelada e o frete marítimo em alta. A empresa reduziu a projeção de produção para 2026 e o volume de compras de minério de terceiros. Vale (VALE3) também ficou entre as baixas. Para outubro, a questão é se o alívio dos juros se sustenta e se os ganhos resistem à cautela dos analistas sobre lucros apoiados em incentivos fiscais.
Bemerkenswerte Zitate
A retirada da restrição amplia as possibilidades estratégicas do ecossistema digital do Magalu, mas o impacto econômico dependerá da regulamentação sanitária e do modelo operacional.— Ágora Investimentos
Os problemas de execução da Natura foram classificados como “autoimpostos”.— João Paulo Ferreira, então CEO da Natura
Möchten Sie die ganze Geschichte?
Das Original lesen bei InfoMoney ↗
General News