En un tiempo en que Europa busca convertir el ahorro de sus ciudadanos en motor de sus empresas, un informe de la Asociación para los Mercados Financieros en Europa retrata a los hogares españoles como ahorradores prudentes, quizá demasiado. Su patrimonio invertido en mercados financieros queda un 36% por debajo de la media europea, y buena parte sigue reposando en efectivo y depósitos. Mientras tanto, las empresas del país financian más sus proyectos en los mercados, sobre todo con bonos, aunque el capital aún pesa poco en la balanza. La gran pregunta es si la Cuenta de Ahorro e Inversión que
Los hogares españoles invierten un 36% menos en mercados financieros que la media europea
El 34% del ahorro financiero sigue en efectivo y depósitos
Mark
¿Cuál es el dato central del informe?
Mimi
Que el ahorro de los hogares españoles invertido en mercados está un 36% por debajo de la media europea, y que el 34% de sus activos financieros sigue en efectivo y depósitos.
Mark
Pero Alemania tiene un 37% en efectivo, más que España.
Mimi
Sí, y por eso el efectivo no lo explica todo. Italia y Francia tienen menos, 25% y 28%.
Luke
Conviene recordar que el informe lo firma AFME, una asociación del sector que defiende más participación en los mercados. Los datos son suyos y su lectura también.
Mark
¿Y la parte de las empresas?
Mimi
Mejora: la financiación sube un 18%, con 14.300 millones en bonos con grado de inversión, un 53% más. Pero pesa un 8,6% frente al 13,7% europeo.
Luke
Y las salidas a Bolsa cayeron un 71%, con solo 200 millones. El crecimiento de bonos no compensa eso.
Mark
¿Qué papel juega la nueva cuenta de ahorro?
Mimi
AFME la presenta como un momento clave, pero el texto solo dice que está en tramitación.
Luke
Exacto: que vaya a cambiar el comportamiento de los ahorradores no está demostrado. Es una expectativa de la asociación, no un resultado.
El Pulso
- El ahorro de los hogares españoles en mercados financieros está un 36% por debajo de la media europea, y un 34% de sus activos sigue inmóvil en efectivo y depósitos.
- Las salidas a Bolsa se han desplomado un 71%, con apenas 200 millones de euros captados, y la liquidez bursátil se considera insuficiente.
- Los bonos corporativos y los verdes tiran de la financiación empresarial, que crece un 18% y sitúa a España entre los países más activos en emisiones sostenibles.
- España figura en el puesto 15 de la UE en competitividad de mercados de capitales, y la Cuenta de Ahorro e Inversión Financia Europa aparece como la gran esperanza para cambiar la tendencia.
En un tiempo en que Europa busca convertir el ahorro de sus ciudadanos en motor de sus empresas, un informe de la Asociación para los Mercados Financieros en Europa retrata a los hogares españoles como ahorradores prudentes, quizá demasiado. Su patrimonio invertido en mercados financieros queda un 36% por debajo de la media europea, y buena parte sigue reposando en efectivo y depósitos. Mientras tanto, las empresas del país financian más sus proyectos en los mercados, sobre todo con bonos, aunque el capital aún pesa poco en la balanza. La gran pregunta es si la Cuenta de Ahorro e Inversión que se tramita en España logrará que esa cautela se transforme en confianza.
Un informe de AFME pone cifras a una costumbre muy española: guardar el dinero en el banco o en efectivo antes que llevarlo a los mercados. El ahorro invertido por los hogares en acciones, bonos, fondos y seguros queda un 36% por debajo de la media europea. Solo Alemania mantiene un porcentaje de efectivo y depósitos superior al español, y el norte del continente, con Dinamarca, Suecia y los Países Bajos a la cabeza, muestra una cultura inversora muy distinta.
En el lado empresarial hay motivos para el optimismo. La financiación de las compañías no financieras creció un 18% en el primer semestre de 2026, impulsada por bonos de empresas solventes y por emisiones verdes que se dispararon hasta casi 11.000 millones. Sin embargo, la Bolsa sigue silenciosa: las salidas a cotizar se hundieron un 71%, y el capital riesgo, aunque en alza, apenas representa una fracción del mercado.
Con todo ello, España ocupa el puesto 15 de la UE en competitividad de sus mercados de capitales, lastrada por la falta de liquidez y por el escaso ahorro de sus hogares. La Cuenta de Ahorro e Inversión Financia Europa, que se tramita en el país, pretende canalizar ese dinero dormido hacia las empresas europeas. Queda por ver si logra convencer a los españoles de dejar el colchón para invertir.
Un informe de la Asociación para los Mercados Financieros en Europa (AFME) deja una cifra clara sobre cómo ahorran los españoles: el ahorro que los hogares tienen invertido en mercados financieros se sitúa un 36% por debajo de la media europea. El indicador incluye acciones cotizadas, bonos, participaciones en fondos de inversión, reservas de seguros de vida y activos de fondos de pensiones.
El documento muestra además una preferencia marcada por el efectivo y los depósitos. En ellos permanece el 34% de los activos financieros de los hogares españoles. Es una proporción superior a la de Italia (25%) y Francia (28%), aunque inferior a la de Alemania (37%).
La distancia se hace más evidente con el norte de Europa. En países como Dinamarca, Suecia y los Países Bajos, el ahorro invertido en mercados supera los 113.000 euros por adulto. Para AFME, esa diferencia subraya la necesidad de que los hogares participen más en los mercados de capitales, con el fin de movilizar ahorro hacia la financiación de empresas, la innovación y las necesidades estratégicas de Europa.
La asociación sitúa estos datos en un momento concreto: en España se está tramitando la puesta en marcha de la Cuenta de Ahorro e Inversión Financia Europa, cuyo objetivo central es canalizar el ahorro de los ciudadanos hacia la inversión en empresas europeas.
El informe recoge también un avance por el lado de las empresas. La financiación que las compañías no financieras españolas obtuvieron a través de los mercados subió un 18% interanual en el primer semestre de 2026, impulsada por las emisiones de bonos de empresas de elevada solvencia. Es un ritmo ligeramente superior al de la media europea, del 17%. Aun así, la financiación mediante bonos y acciones pesa poco en España: el 8,6% del total que contempla el indicador de AFME, frente al 13,7% de media en la Unión Europea.
Las empresas españolas emitieron 14.300 millones de euros en bonos con grado de inversión en esos seis meses, un 53% más que un año antes. Las emisiones de bonos sostenibles (ESG) crecieron un 68%, hasta 15.900 millones, empujadas por los bonos verdes, que aumentaron un 118% hasta 10.900 millones. Con ello España es el quinto país de la UE por volumen de emisiones sostenibles y va camino de su mejor ejercicio histórico en este segmento.
Los datos de bolsa son peores. Las salidas a Bolsa cayeron un 71%, con apenas 200 millones de euros captados. En cambio, la financiación de capital riesgo previa a cotizar, destinada a startups y pymes no cotizadas, crece con fuerza: los fondos de capital riesgo suben un 16%, y los business angels y el crowdfunding, un 39% cada uno. Eso ha llevado a España al puesto 19 de la UE en este terreno, aunque esta inversión representa solo el 1,8% del mercado español, lejos del 5,1% comunitario.
Pese a esos avances, AFME coloca a España en el puesto 15 de la UE en competitividad de su mercado de capitales, por la falta de liquidez. Concluye que la caída de la liquidez bursátil y el bajo nivel de ahorro de los hogares impiden la convergencia con la media comunitaria. Habrá que ver si la nueva cuenta de ahorro e inversión en tramitación mueve esas cifras.
Citas Notables
Hay que movilizar ahorro hacia la financiación de empresas, la innovación y las necesidades estratégicas de Europa.— AFME (paráfrasis)
Quieres la nota completa?
Lee el original en El Correo ↗
World & Diplomacy