Los hogares españoles invierten un 36% menos de su ahorro en mercados financieros que la media europea

Los hogares españoles guardan buena parte de su dinero donde no se mueve. Según un informe de la asociación AFME, el 34% de los activos financieros de las familias españolas está en efectivo y depósitos, una proporción mayor que la de Italia (25%) y Francia (28%), aunque menor que la de Alemania (37%). El titular del estudio, sin embargo, es otro: los hogares de España invierten en mercados financieros un 36% menos de su ahorro que la media europea.

El indicador que usa el informe suma acciones cotizadas, bonos, participaciones en fondos de inversión, reservas de seguros de vida y activos de fondos de pensiones. La distancia es especialmente notable con el norte del continente: en países como Dinamarca, Suecia y Países Bajos, el ahorro invertido en mercados supera los 113.000 euros por adulto.

Para AFME, esa diferencia muestra que hace falta una mayor participación de los hogares en los mercados de capitales, con el fin de movilizar ahorro hacia la financiación de empresas, la innovación y las necesidades estratégicas de Europa. La asociación subraya que los datos llegan cuando en España se tramita la puesta en marcha de la Cuenta de Ahorro e Inversión Financia Europa, cuyo objetivo central es canalizar el ahorro de los ciudadanos hacia la inversión en empresas europeas.

El otro lado del informe es la financiación de las empresas. Las compañías no financieras españolas obtuvieron a través de los mercados un 18% más que un año antes en el primer semestre de 2026, impulsadas por las emisiones de bonos de empresas con elevada solvencia. Es un avance ligeramente superior a la media europea, del 17%. Aun así, la financiación mediante bonos y acciones pesa poco en España: el 8,6% del total que contempla el indicador, frente al 13,7% de media en la Unión Europea.

Las cifras de emisión explican el impulso. Las empresas españolas colocaron 14.300 millones de euros en bonos con grado de inversión en el semestre, un 53% más que en el mismo periodo de 2025. Los bonos sostenibles (ESG) subieron un 68% interanual, hasta 15.900 millones, y los bonos verdes, que crecieron un 118%, alcanzaron los 10.900 millones. Con ello España es el quinto país de la UE por volumen de emisiones sostenibles y se encamina a su mejor año histórico en este segmento.

La Bolsa, en cambio, va en dirección contraria. Las salidas a Bolsa cayeron un 71% y captaron apenas 200 millones de euros. La financiación de capital riesgo previa a cotizar, destinada a startups y pymes no cotizadas, crece con fuerza: los fondos de capital riesgo suben un 16%, y los inversores particulares o business angels y el crowdfunding, un 39% cada uno. Eso ha llevado a España al puesto 19 de la UE, pero este tipo de inversión supone solo el 1,8% del mercado español, lejos del 5,1% comunitario.

El balance de AFME sitúa a España en el puesto 15 de la UE en competitividad de su mercado de capitales, por la falta de liquidez. La asociación concluye que, pese a las mejoras en el acceso de las empresas y en finanzas sostenibles, la caída de la liquidez bursátil y el bajo nivel de ahorro de los hogares impiden la convergencia con la media europea. La tramitación de la nueva cuenta de ahorro e inversión será lo próximo que mirar.