La inflación subyacente de Japón supera el 2% y refuerza las apuestas por una subida de tasas en diciembre

El viernes, el Ministerio del Interior y de Comunicaciones de Japón publicó una cifra que el Banco de Japón llevaba tiempo esperando: el índice de precios al consumo, sin contar los alimentos frescos, subió un 2,1% interanual en septiembre. Es la primera vez en lo que va del año que este indicador, el principal de precios del país, supera el nivel objetivo del banco central. El dato coincidió con la estimación media de los economistas, que también era del 2,1%.

Otras lecturas apuntan en la misma dirección. El índice que excluye tanto los alimentos frescos como la energía, una medida que el Banco de Japón sigue de cerca como termómetro de la inflación subyacente, se situó en el 2,4%. El IPC general también avanzó un 2,1%. Los mayores aumentos correspondieron a los precios de los hoteles, el agua y los alimentos, mientras que la reducción de impuestos sobre la gasolina siguió aliviando los costos de energía de los consumidores.

El detalle del informe muestra una inflación con rasgos de persistencia. Los precios de los servicios, un indicador clave para medir si el alza de precios se sostiene, subieron un 1,5% interanual, su ritmo más rápido desde marzo. Los alimentos sin productos frescos se aceleraron hasta el 2,9%, aun cuando el arroz cayó un 20,6%, la mayor caída desde 1971. Hace un año, el arroz era uno de los principales motores de la inflación general.

También cambia la conducta de las empresas, cada vez menos reacias a trasladar los costos a sus clientes. Según Teikoku Databank, las principales compañías japonesas de alimentos y bebidas planeaban subir el precio de 3.153 artículos este mes. Es el segundo mes consecutivo por encima de los 3.000, algo que no ocurría desde julio de 2023. Central Japan Railway Company y Fast Retailing, la dueña de Uniqlo, figuran entre las empresas que anunciaron alzas este mes.

El resultado respalda la idea de nuevas subidas de tasas. El Banco de Japón ya elevó los costos de endeudamiento en septiembre, por segunda vez en tres meses. Los datos reflejan además las presiones inflacionarias que el conflicto en Medio Oriente ejerce sobre Japón, un país que depende en gran medida de las importaciones de energía y alimentos.

Según fuentes familiarizadas con el asunto, es probable que el banco indique en su reunión de política monetaria del 30 de octubre que la inflación subyacente alcanzó el 2%, por primera vez desde que se fijó esa meta en 2013. Aun así, la mayoría de las expectativas sitúa la próxima subida a finales de año: más del 80% de los economistas consultados por Bloomberg pronostica un alza de la tasa de referencia en diciembre, y ninguno espera una la semana próxima.

El gobierno de la primera ministra Sanae Takaichi ha tomado medidas frente a la crisis del costo de vida que golpea a los hogares. A comienzos de este mes, su gabinete aprobó un proyecto de ley para reducir temporalmente durante dos años, a partir de abril, el impuesto sobre las ventas de alimentos.

La reunión del 30 de octubre será la primera prueba: se espera que el banco reconozca que la meta se cumplió, aunque diciembre sigue siendo el mes en el que apuntan las apuestas de una nueva subida.