La inflación de Colombia se mantiene en 6,3% en octubre y queda por debajo de lo esperado por el mercado

El Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE) publicó que el índice de precios al consumidor de Colombia cerró octubre con una variación anual de 6,30%, casi idéntica a la de septiembre, que fue de 6,29%. El dato quedó por debajo de lo que esperaba el mercado: la encuesta de Citi entre analistas anticipaba 6,38%.

La cifra no cae igual para todos los hogares. Según la medición del DANE por nivel de ingresos, la inflación anual fue de 6,34% para los hogares pobres y de 6,39% para los vulnerables, mientras que en los de ingresos altos se ubicó en 6,20%.

En el mes, el IPC subió 0,20%. Tres de las doce divisiones de gasto que mide el DANE explicaron tres cuartas partes de ese avance: alojamiento y servicios públicos, alimentos, y restaurantes y hoteles aportaron 0,15 de esos 0,20 puntos. Las papas subieron 8,25% en octubre, la electricidad aumentó 0,44% y el gas, 0,87%. La cebolla y las frutas frescas, en cambio, bajaron de precio.

La señal que más pesa para el Banco de la República está en la inflación sin alimentos, que deja fuera los precios más volátiles y refleja mejor la tendencia de fondo. Bajó de 6,18% a 6,07%, su segundo descenso consecutivo. La inflación de servicios pasó de 7,73% a 7,66%; es la más expuesta a la indexación, es decir, a precios que se ajustan según la inflación pasada o el salario mínimo, como los arriendos.

Esa moderación, ya visible en septiembre, influyó en la última reunión de la Junta Directiva del Banco. Cuatro de los siete codirectores votaron por mantener la tasa de referencia en 12,25%, y tres pidieron subirla 25 puntos básicos. Aun así, el equipo técnico del Banco prevé que la inflación cierre el año en 7,1%, lo que implicaría un repunte en noviembre y diciembre. En las minutas de la reunión del 30 de octubre, dos codirectores señalaron que la consolidación fiscal y “un ajuste moderado del salario mínimo favorecerían la convergencia de la inflación hacia la meta” del 3%.

El salario mínimo es la otra conversación pendiente antes de que acabe el año. La mesa de concertación salarial se instalará el 18 de noviembre y tiene plazo hasta el 15 de diciembre para llegar a un acuerdo. La inflación funciona como piso, porque el aumento del mínimo no debe quedar por debajo de la inflación del año. La cifra de octubre es la penúltima que verán el Gobierno, los empresarios y las centrales obreras antes de esa fecha.

El aumento del mínimo para 2026 fue de 23%. Los analistas de Bancolombia calculan que ese ajuste aportó cerca de 2,5 puntos porcentuales a la inflación de este año. Para 2027 proponen un referente técnico de 8,4%, que suma la inflación que prevén para el cierre de 2026 (6,7%) y el crecimiento de la productividad (1,7%). Según sus cálculos, cada punto porcentual por encima de ese referente añadiría unos 0,15 puntos a la inflación del próximo año.

Lo que viene es la última reunión del año del Banco de la República sobre tasas y la negociación salarial, con la inflación de noviembre como último dato antes del 15 de diciembre.